根据泰和新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收19.52亿元，同比基本持平。扣非净利润3,986.43万元，同比大幅下降79.21%。泰和新材2024年半年度净利润8,487.19万元，业绩同比大幅下降66.17%。

公司的主要业务为化学纤维产品，占比高达98.96%，主要产品包括安全防护、信息技术及新能源产业用产品和先进纺织品两项，其中安全防护、信息技术及新能源产业用产品占比56.88%，先进纺织品占比42.08%。

产品毛利率方面，2024年半年度安全防护信息技术及新能源产业用产品毛利率为38.48%，同比小幅下降5.87%，同期先进纺织品毛利率为-9.55%，同比大幅下降360.22%。

2024年半年度，泰和新材营业总收入为19.52亿元，去年同期为19.41亿元，同比基本持平，净利润为8,487.19万元，去年同期为2.51亿元，同比大幅下降66.17%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为6,453.00万元，去年同期为3,098.81万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为3,426.32万元，去年同期为2.56亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,426.32万元，去年同期为2.56亿元，同比大幅下降86.60%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）管理费用本期为1.52亿元，同比增长23.50%；（2）毛利率本期为18.19%，同比大幅下降了8.68%。

泰和新材2024年半年度非主营业务利润为6,685.72万元，去年同期为2,032.40万元，同比大幅增长。

本期财务费用为-787.22万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了60.3%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为397.44万元，去年同期为773.61万元，同比大幅下降了48.62%。

（2）利息费用本期为2,280.96万元，去年同期为1,905.33万元，同比增长了19.71%。

（3）利息收入本期为2,933.72万元，去年同期为3,286.12万元，同比小幅下降了10.72%。

本期管理费用为1.52亿元，同比增长23.5%。

管理费用增长的原因是：

虽然其他本期为520.11万元，去年同期为995.82万元，同比大幅下降了47.77%；

但是（1）折旧和摊销本期为2,709.72万元，去年同期为1,302.92万元，同比大幅增长了107.97%；（2）职工薪酬本期为5,598.56万元，去年同期为4,463.30万元，同比增长了25.44%；（3）租赁费本期为777.15万元，去年同期为394.19万元，同比大幅增长了97.15%。

泰和新材2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益7,760.72万元,占归母净利润的66.06%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为9,097.33万元，其中非经常性损益的政府补助金额为7,615.54万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1.34亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3.34亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，泰和新材用于金融投资的资产为1,700.45万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为90.97万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

泰和新材2024年初用于对外股权投资的资产为8,419.61万元，2024年中为4,191.86万元，对外股权投资所产生的收益为2,915.91万元，占净利润8,487.19万元的34.36%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是宁波梅山保税港区康舜股权投资合伙企业（有限合伙）减少4,819.38万元。

宁波梅山保税港区康舜股权投资合伙企业业务性质为投资。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年中的-25.19万元大幅上升至2024年中的2,915.91万元，增长率为11673.85%。

2024年半年度，泰和新材资产减值损失1,540.81万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,540.81万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.47，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从41天增加到了122天，企业存货周转能力下降，2024年半年度泰和新材存货余额合计14.46亿元，占总资产的10.27%，同比去年的9.87亿元大幅增长46.48%。

2024半年度，泰和新材在建工程余额合计16.08亿元，相较期初的8.82亿元大幅增长了82.42%。主要在建的重要工程是防护性用对位芳纶项目、间苯二胺项目等。

建设目标：宁夏泰和芳纶纤维有限责任公司1.2万吨/年防护用对位芳纶项目旨在进一步满足市场需求，提高生产效率，保证公司在防护领域对位芳纶行业的龙头地位。项目建成后，将形成年产1.2万吨防护用对位芳纶的能力。

建设内容：项目总投资129,000.00万元，拟使用募集资金124,815.00万元。具体投资构成包括建筑工程费15,222.00万元，设备购置费73,690.00万元，安装工程费22,000.00万元，建设期利息4,185.00万元（不使用募集资金），铺底流动资金13,903.00万元。

建设时间和周期：项目建设周期为36个月，分为两个阶段。第一阶段预计24个月，至2023年12月，新增纺丝产能6,000吨/年；第二阶段至2024年12月，再新增纺丝产能6,000吨/年。

预期收益：项目投资总额129,000.00万元，项目工程建成达产后静态投资回收期（税后）为6.27年（包括建设期），具有良好的经济效益。

2024年半年度，泰和新材的其他非流动资产合计7.27亿元，占总资产的5.04%，相较于年初的5.03亿元大幅增长44.64%。

主要原因是预付设备款增加2.22亿元。

泰和新材属于化学纤维制造业，核心产品包括氨纶、芳纶及其衍生材料。 近三年，化学纤维制造业受消费升级驱动，差异化、高性能纤维需求持续增长。2024年氨纶市场空间突破600亿元，芳纶全球市场规模超50亿美元，年均增速约8%。未来行业将向绿色制造、智能化生产转型，高性能纤维在新能源、航空航天等领域的应用推动市场扩容，预计2025年后复合增长率达10%。

泰和新芳纶产能国内第一、全球第三，市占率约30%；氨纶产能居国内前三，差异化产品占比超40%。其在动力电池芳纶涂覆隔膜领域技术领先，2025年相关产品进入商务谈判阶段，潜在市场空间超20亿元。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润3,426.32万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在大幅下降，另一方面则是管理费用在增长。

泰和新材对外股权投资最近5年，收益平均占净利润9%左右，对外股权投资平均占总资产的0.41%左右，平均投资收益率为16%左右。对外股权投资收益连续4年上升。投资收益主要来源于宁波梅山保税港区康舜股权投资合伙企业（有限合伙）。

2024年半年度扣非净利润726.48万元，由于政府补助贡献了9,097.33万元，净利润盈利8,487.19万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，泰和新材近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，泰和新材的PE-TTM是46.07，而其他化学纤维行业的PE-TTM是87.92，泰和新材的PE-TTM相比其他化学纤维行业的PE-TTM较低。