根据力源科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.06亿元，同比小幅下降10.21%。扣非净利润-1,716.27万元，较去年同期亏损增大。力源科技2024年半年度净利润-898.23万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-574.00万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为火电、市政、工业。主要产品包括污水处理系统设备、凝结水精处理系统设备、除盐水处理(含海水淡化)系统设备三项，污水处理系统设备占比33.03%，凝结水精处理系统设备占比32.23%，除盐水处理(含海水淡化)系统设备占比28.09%。

本期净利润为-898.23万元，去年同期-827.47万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益718.89万元，去年同期损失491.73万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为452.44万元，去年同期为-5.20万元，扭亏为盈。

但是主营业务利润本期为-2,352.75万元，去年同期为-785.81万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,352.75万元，去年同期为-785.81万元，较去年同期亏损增大。

虽然管理费用本期为1,299.24万元，同比下降20.73%，不过（1）营业总收入本期为1.06亿元，同比小幅下降10.21%；（2）毛利率本期为8.89%，同比大幅下降了13.23%，导致主营业务利润亏损增大。

力源科技2024年半年度非主营业务利润为1,342.46万元，去年同期为-70.67万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收1.06亿元，同比小幅下降10.21%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1,069.08万元，同比增长16.42%。研发费用增长的原因是：虽然技术服务及其他本期为34.09万元，去年同期为71.38万元，同比大幅下降了52.25%，但是直接材料本期为302.06万元，去年同期为90.19万元，同比大幅增长了近2倍。

力源科技2024半年度的归母净利润亏损了898.23万元，而非经常性损益盈利了818.04万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为509.96万元，其中非经常性损益的政府补助金额为507.75万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助509.96万元，主要分布如下表所示：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2024年半年度，力源科技资产减值损失338.83万元，其中主要是存货跌价准备减值合计239.58万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.38，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从53天增加到了473天，企业存货周转能力下降，2024年半年度力源科技存货余额合计2.83亿元，占总资产的30.76%，同比去年的2.56亿元小幅增长10.62%。

2024年半年度，力源科技的合同资产合计5,506.39万元，占总资产的5.78%，相较于年初的5,824.41万元小幅减少5.46%。

主要原因是尚未到期性能验收款及质保金增加387.26万元。

力源科技属于环保行业，专注于水处理系统设备及氢燃料电池研发应用。 近三年环保水处理行业受政策驱动稳步扩容，污水处理需求持续释放，2025年市场规模预计突破4000亿元。双碳目标下氢能设备成新增长点，技术迭代推动行业向高效节能方向升级，未来三年复合增长率或达12%。

力源科技在工业水处理细分领域处中游地位，核心产品凝结水精处理系统市场份额约3%-5%，2024年前三季度环保设备营收占比超65%，但受行业竞争加剧影响，营收同比下滑10.93%。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损2,352.75万元，较去年同期亏损大幅加剧。

2024年半年度扣非净利润亏损1,716.27万元，由于非经常性损益贡献了818.04万元，净利润减亏至-898.23万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期力源科技PE-TTM为负，参考价值不大。