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分析报告

宁波富邦(600768)2024年中报解读:净利润近5年整体呈现下降趋势,高比例投资下的低回报率

宁波富邦精业集团股份有限公司于1996年上市。公司主营业务是生产工业铝型材,兼营铝铸棒产品等贸易业务。公司主要产品包括幕墙型材,旅游用品系列型材、手电筒系列型材、电动工具系列型材等。

根据宁波富邦2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.86亿元,同比增长22.23%。扣非净利润-149.76万元,较去年同期亏损有所减小。宁波富邦2024年半年度净利润-136.16万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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主营业务构成

主营产品为铝材销售收入。

分产品 营业收入 占比 毛利率
铝材销售收入 1.86亿元 99.78% 1.41%
其他业务 40.09万元 0.22% 90.61%

PART 2
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净利润近5年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比增加22.23%,净利润由盈转亏

2024年半年度,宁波富邦营业总收入为1.86亿元,去年同期为1.52亿元,同比增长22.23%,净利润为-136.16万元,去年同期为93.53万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然主营业务利润本期为-148.01万元,去年同期为-202.39万元,亏损有所减小;

但是公允价值变动收益本期为3.41万元,去年同期为274.50万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.86亿元 1.52亿元 22.23%
营业成本 1.83亿元 1.50亿元 21.92%
销售费用 23.38万元 22.06万元 5.98%
管理费用 551.41万元 489.74万元 12.59%
财务费用 -137.10万元 -108.28万元 -26.62%
研发费用 -
所得税费用 21.97万元 21.54万元 2.01%

2024年半年度主营业务利润为-148.01万元,去年同期为-202.39万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为1.86亿元,同比增长22.23%;(2)毛利率本期为1.60%,同比增长了0.25%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

宁波富邦2024年半年度非主营业务利润为33.82万元,去年同期为270.59万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -148.01万元 108.70% -202.39万元 26.87%
其他 33.94万元 -24.92% 319.29万元 -89.37%
净利润 -136.16万元 100.00% 93.53万元 -245.58%

PART 3
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高比例投资下的低回报率

金融投资占总资产51.35%,投资主体为风险投资

在2024年半年度报告中,宁波富邦用于金融投资的资产为3.08亿元,占总资产的51.35%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3.41万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 3.05亿元
其他 324.62万元
合计 3.08亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产 3.41万元
合计 3.41万元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

宁波富邦属于有色金属压延加工行业,专注于工业铝型材及铝合金复合材料的生产与贸易。 有色金属压延加工行业近三年受新能源汽车轻量化、建筑幕墙升级等需求驱动,市场规模稳步扩张,预计未来三年复合增长率保持5%-8%。行业集中度较低,中小企业竞争激烈,高端合金材料及绿色生产工艺将成为主要趋势,环保政策推动落后产能出清,头部企业通过并购整合提升市占率。

2、市场地位及占有率

宁波富邦为区域性铝加工企业,年产能超1万吨,产品涵盖4,000余种工业铝型材,但整体市场占有率不足1%,在细分领域如汽车配件型材具备局部优势,铝材业务占营收比重超99%,但行业竞争力受限于规模及技术壁垒。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
宁波富邦(600768) 区域性工业铝型材生产商,产品覆盖汽车配件等领域 2024年铝材销售收入占比超99%,年产能超1万吨
常铝股份(002160) 铝箔及汽车散热器材料制造商 2024年汽车轻量化铝材供货规模达3.2万吨,国内市占率约3%
明泰铝业(601677) 综合性铝加工企业,产品涵盖板带箔及型材 2024年铝压延加工业务营收占比超85%,新能源领域订单增长30%
南山铝业(600219) 全产业链铝业龙头,涉及航空及高端工业材 2024年高端铝型材市占率约12%,航空板材通过国际认证
亚太科技(002540) 汽车铝挤压材供应商,专注精密零部件 2024年汽车铝材供货量突破5万吨,新能源车企合作覆盖率超40%

总结
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1、经营分析总结

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