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分析报告

利源股份(002501)2024年中报解读:铝型材自产收入的下降导致公司营收的下降,净利润近3年整体呈现上升趋势

吉林利源精制股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“吴睿”。公司的主营业务是工业铝型材、建筑铝型材、铝合金深加工产品、汽车轻量化产品、新能源产品及轨道交通装备部件的研发、生产与销售业务。公司主要产品为工业铝型材、建筑铝型材、铝型材深加工产品、轨道车辆装备。

根据利源股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.83亿元,同比下降26.65%。扣非净利润-7,742.96万元,较去年同期亏损有所减小。利源股份2024年半年度净利润-7,511.00万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.66亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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铝型材自产收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为工业,其中铝型材自产为第一大收入来源,占比96.57%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 1.83亿元 100.0% -14.09%
分产品 营业收入 占比 毛利率
铝型材自产 1.77亿元 96.57% -13.85%
铝型材来料加工 629.30万元 3.43% -20.78%

2、铝型材自产收入的下降导致公司营收的下降

2024年半年度公司营收1.83亿元,与去年同期的2.50亿元相比,下降了26.65%,主要是因为铝型材自产本期营收1.77亿元,去年同期为2.23亿元,同比下降了20.64%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
铝型材自产 1.77亿元 2.23亿元 -20.64%
铝型材来料加工 629.30万元 242.04万元 160.0%
托管收入 - 2,442.35万元 -100.0%
合计 1.83亿元 2.50亿元 -26.65%

3、铝型材自产毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的-11.83%,同比下降到了今年的-14.09%,主要是因为铝型材自产本期毛利率-13.85%,去年同期为-11.35%,同比下降22.03%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比降低26.65%,净利润亏损有所减小

2024年半年度,利源股份营业总收入为1.83亿元,去年同期为2.50亿元,同比下降26.65%,净利润为-7,511.00万元,去年同期为-7,979.66万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然投资收益本期为48.01万元,去年同期为1,365.73万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为-6,207.86万元,去年同期为-8,358.58万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.83亿元 2.50亿元 -26.65%
营业成本 2.09亿元 2.80亿元 -25.17%
销售费用 60.47万元 99.93万元 -39.48%
管理费用 2,133.16万元 2,487.67万元 -14.25%
财务费用 257.95万元 1,387.93万元 -81.42%
研发费用 377.29万元 622.59万元 -39.40%
所得税费用 -

2024年半年度主营业务利润为-6,207.86万元,去年同期为-8,358.58万元,较去年同期亏损有所减小。

3、财务费用大幅下降

本期财务费用为257.95万元,同比大幅下降81.41%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)利息支出本期为387.47万元,去年同期为1,037.55万元,同比大幅下降了62.66%。

(2)本期汇兑收益为127.54万元,去年同期汇兑损失为364.80万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 387.47万元 1,037.55万元
汇兑损益 -127.54万元 364.80万元
其他 -1.98万元 -14.41万元
合计 257.95万元 1,387.93万元

PART 3
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存货跌价损失影响利润,存货周转率小幅下降

存货跌价损失1,150.80万元,坏账损失影响利润

2024年半年度,利源股份资产减值损失1,150.80万元,其中主要是存货跌价准备减值合计1,150.80万元。

2024年半年度,企业存货周转率为2.75,在2023年半年度到2024年半年度利源股份存货周转率从3.08小幅下降到了2.75,存货周转天数从58天增加到了65天。2024年半年度利源股份存货余额合计6,575.41万元,占总资产的5.02%,同比去年的8,572.34万元下降23.30%。

(注:2020年中计提存货898.65万元,2021年中计提存货1815.04万元,2022年中计提存货3882.62万元,2023年中计提存货1166.23万元,2024年中计提存货1150.80万元。)

PART 4
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在建污水改造项目

2024半年度,利源股份在建工程余额合计4,791.67万元,相较期初的4,211.45万元小幅增长了13.78%。主要在建的重要工程是污水改造项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
污水改造项目 1,852.47万元 - - 44%

污水改造项目(大额在建项目)

经过深度搜索,关于利源股份污水改造项目的具体信息如下:

建设目标:利源股份的污水改造项目旨在提升公司的环保水平,确保污水处理达到国家和地方排放标准,同时优化生产流程中的水资源利用效率,减少环境污染,增强企业可持续发展能力。

建设内容:该项目主要涉及对现有污水处理设施进行升级扩容和技术改造,包括引进先进的污水处理技术和设备,改进污水处理工艺,以及加强污水处理系统的自动化控制,以提高处理能力和出水水质。

建设时间和周期:根据公开资料,并没有找到具体的建设时间表。通常情况下,这类项目从规划到完成可能需要数月至一年或更长时间,具体取决于项目的规模、复杂程度以及施工进度等多方面因素。由于缺乏详细的时间信息,建议查阅最新的公司公告或联系公司获取最新进展。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

有色金属加工行业(铝加工领域),聚焦光伏边框、新能源汽车轻量化铝部件等细分赛道 近三年,铝加工行业受新能源及汽车轻量化驱动加速扩容,全球光伏装机量2025年预计超500GW,带动铝边框及支架需求;新能源汽车铝材渗透率提升,2030年市场规模或达千亿美元。行业技术迭代聚焦高强度、轻量化铝材,高端制造壁垒强化,军工及航空航天领域拓展成新增长点

2、市场地位及占有率

利源股份处于铝加工行业中游,光伏边框及新能源汽车铝部件已切入主流供应链,但整体市占率不足5%。凭借技术升级与资本运作,2024年加速扩大产能,目标提升汽车轻量化铝材细分领域市占率至8%-10%

3、主要竞争对手

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