根据*ST通脉2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.16亿元，同比小幅增长4.17%。扣非净利润-3,230.21万元，较去年同期亏损有所减小。*ST通脉2024年半年度净利润-5,946.70万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-573.03万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

本期净利润为-5,946.70万元，去年同期-4,750.64万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为-1,557.54万元，去年同期为-3,161.07万元，亏损有所减小；

但是（1）营业外利润本期为-2,730.79万元，去年同期为-1,050.56万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失1,777.40万元，去年同期损失433.80万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-1,557.54万元，去年同期为-3,161.07万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为5.43%，同比大幅下降了6.01%，不过（1）管理费用本期为1,542.85万元，同比大幅下降56.85%；（2）营业总收入本期为1.16亿元，同比小幅增长4.17%，推动主营业务利润亏损有所减小。

*ST通脉2024年半年度非主营业务利润为-4,419.56万元，去年同期为-1,571.87万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收1.16亿元，同比小幅增长4.17%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1,542.85万元，同比大幅下降56.85%。归因于职工薪酬本期为829.64万元，去年同期为2,551.55万元，同比大幅下降了67.48%。

ST通脉归母净利润连续两年为负。2024半年度的非经常性损益亏损了2,709.52万元，占归母净利润总亏损的45.62%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的部分组成如表所示：

2024半年度，企业应收账款合计3.64亿元，占总资产的33.10%，相较于去年同期的3.81亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1,777.40万元，其中主要是应收账款坏账损失1,744.90万元。

本期，企业应收账款周转率为0.33。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.28增长到了0.33，平均回款时间从642天减少到了545天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有14.98%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从51.87%持续下降到14.98%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从33.93%下降到23.73%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

*ST通脉属于通信网络技术服务行业，专注于通信基础设施建设与运维。 近三年，受5G规模化部署驱动，通信网络技术服务行业保持年均8%以上增速，2024年市场规模突破1.3万亿元。随着5G-A技术升级及6G研发启动，行业向智能化、融合化加速转型，工业互联网、低空经济等新兴场景推动需求扩容，预计2025年市场空间达1.6万亿元，未来三年复合增长率约9%。

*ST通脉为区域性通信服务商，核心业务集中在东北及华北地区，2024年营收规模约4.2亿元，市场份额不足0.5%，在中小型通信服务企业中排名第二梯队，尚未形成全国性竞争优势。

最近4年半年度，公司扣非净利润均处于亏损状态，2018-2023年半年度扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2020-2023年半年度主营利润亏损持续增加，2024年半年度主营利润亏损1,557.54万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司管理费用在大幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

2024年半年度扣非净利润亏损3,237.18万元，由于非经常性损益亏损了2,709.52万元，净利润亏损增加至-5,946.70万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期*ST通脉PE-TTM为负，参考价值不大。