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分析报告

立昂技术(300603)2024年中报解读:通信网络业务收入的下降导致公司营收的下降,净利润近3年整体呈现下降趋势

立昂技术股份有限公司于2017年上市。公司是一家以信息与通信技术为核心的高新技术企业,主营业务包含数字城市系统服务、通信网络技术服务、数据中心与云计算服务和电信运营商增值服务4大模块。公司是国内大规模的数据中心运营商之一,是国内领先的安防系统服务商和以视频为核心的解决方案提供商。

根据立昂技术2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.04亿元,同比下降15.90%。扣非净利润-1,589.87万元,较去年同期亏损有所减小。立昂技术2024年半年度净利润-1,596.39万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2,209.56万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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通信网络业务收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为信息技术服务,主要产品包括通信网络业务、数字城市业务、数据中心及云服务业务三项,通信网络业务占比38.82%,数字城市业务占比27.88%,数据中心及云服务业务占比24.26%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
信息技术服务 3.04亿元 100.0% 12.85%
分产品 营业收入 占比 毛利率
通信网络业务 1.18亿元 38.82% 20.03%
数字城市业务 8,488.93万元 27.88% 12.79%
数据中心及云服务业务 7,385.65万元 24.26% -3.84%
运营商增值服务业务及其他 2,593.76万元 8.52% 26.34%
租赁收入 156.62万元 0.51% 37.35%

2、通信网络业务收入的下降导致公司营收的下降

2024年半年度公司营收3.04亿元,与去年同期的3.62亿元相比,下降了15.9%。

营收下降的主要原因是:

(1)通信网络业务本期营收1.18亿元,去年同期为1.52亿元,同比下降了22.0%。

(2)数字城市业务本期营收8,488.93万元,去年同期为1.09亿元,同比下降了22.31%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
通信网络业务 1.18亿元 1.52亿元 -22.0%
数字城市业务 8,488.93万元 1.09亿元 -22.31%
数据中心及云服务业务 7,385.65万元 8,216.84万元 -10.12%
运营商增值服务业务及其他 2,593.76万元 1,660.76万元 56.18%
租赁收入 156.62万元 241.36万元 -35.11%
合计 3.04亿元 3.62亿元 -15.9%

3、数字城市业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的16.0%,同比下降到了今年的12.85%,主要是因为数字城市业务本期毛利率12.79%,去年同期为22.9%,同比大幅下降44.15%。

4、数字城市业务毛利率持续下降

产品毛利率方面,2022-2024年半年度数字城市业务毛利率呈大幅下降趋势,从2022年半年度的23.32%,大幅下降到2024年半年度的12.79%,2024年半年度通信网络业务毛利率为20.03%,同比小幅增长6.49%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比降低15.90%,净利润亏损持续增大

2024年半年度,立昂技术营业总收入为3.04亿元,去年同期为3.62亿元,同比下降15.90%,净利润为-1,596.39万元,去年同期为-716.02万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然信用减值损失本期收益646.25万元,去年同期损失2,805.05万元,同比大幅增长;

但是(1)营业外利润本期为-14.79万元,去年同期为2,506.18万元,由盈转亏;(2)主营业务利润本期为-1,561.10万元,去年同期为-377.31万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.04亿元 3.62亿元 -15.90%
营业成本 2.65亿元 3.04亿元 -12.73%
销售费用 947.20万元 855.35万元 10.74%
管理费用 3,988.16万元 3,654.15万元 9.14%
财务费用 -614.07万元 435.58万元 -240.98%
研发费用 928.61万元 1,082.92万元 -14.25%
所得税费用 -99.55万元 880.10万元 -111.31%

2024年半年度主营业务利润为-1,561.10万元,去年同期为-377.31万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为3.04亿元,同比下降15.90%;(2)毛利率本期为12.85%,同比下降了3.15%。

PART 3
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应收账款减值风险高,应收账款周转率持续下降

2024半年度,企业应收账款合计6.74亿元,占总资产的29.38%,相较于去年同期的7.61亿元小幅减少11.37%。

本期,企业应收账款周转率为0.44。在2019年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率连续5年下降,平均回款时间从310天增加到了409天,回款周期增长,应收账款的回款风险越来越大。

(注:2020年中计提坏账2954.66万元,2021年中计提坏账3856.46万元,2022年中计提坏账149.86万元,2023年中计提坏账3243.72万元。)

就目前情况来说,若企业延续当前势头,则要格外注意企业应收账款的减值风险。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

立昂技术属于通信服务行业,聚焦数字城市、通信网络技术服务及数据中心领域。 通信服务行业近三年受5G网络扩展及“东数西算”政策驱动,数据中心需求激增,2024年市场规模突破1.8万亿元。未来三年,智能驾驶、算力网络及数字城市智能化将成为核心增长点,预计年均增速超15%,2025年市场空间或达2.3万亿元。

2、市场地位及占有率

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