根据洪城环境2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收39.45亿元，同比基本持平。扣非净利润6.03亿元，同比小幅增长10.52%。

公司主要产品包括燃气新能源、污水处理服务、工程三项，燃气新能源占比36.17%，污水处理服务占比31.36%，工程占比18.59%。

2024年半年度主营业务利润为8.34亿元，去年同期为7.62亿元，同比小幅增长9.36%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为39.45亿元，同比有所增长1.89%；（2）财务费用本期为1.02亿元，同比下降21.31%；（3）毛利率本期为32.19%，同比有所增长了0.30%。

本期财务费用为1.02亿元，同比下降21.31%。财务费用下降的原因是：

（1）利息调整本期为941.51万元，去年同期为2,602.50万元，同比大幅下降了63.82%。

（2）利息支出本期为1.22亿元，去年同期为1.34亿元，同比小幅下降了8.83%。

2024半年度，洪城环境在建工程余额合计7.99亿元，相较期初的7.17亿元小幅增长了11.47%。主要在建的重要工程是赣江市区段取水口优化调整工程。

建设目标：洪城环境赣江市区段取水口优化调整工程旨在通过优化和调整现有取水口的位置，提升南昌市的水资源安全供给能力，确保城市供水系统的稳定性和可靠性。此项目致力于改善水质，满足城市发展需求及居民用水要求。

建设内容：该工程主要包括新建取水泵房及相关配套设施、铺设新的取水管线（如PCCP管）以及对原有取水设施进行改造或拆除。此外，还包括了必要的环境保护措施，以减少施工过程中对周边环境的影响。

建设时间和周期：根据相关信息，南昌市赣江市区段取水口优化调整工程的取水泵房已于2024年7月26日前后完成建设。从项目招标到泵房建设完成的时间跨度来看，整个工程的大致周期可能覆盖了从2021年至2024年间的关键阶段，包括前期准备、设计、施工直至竣工验收等环节。

预期收益：通过实施本项工程，预计将显著提高南昌市的饮用水安全保障水平，增强应对突发性水源污染事件的能力。同时，优化后的取水系统将有助于更好地调节水量分配，为城市的可持续发展提供坚实的水资源支撑，从而带来长期的社会经济效益。

2024年半年度，洪城环境的无形资产合计108.16亿元，占总资产的44.79%，相较于年初的101.17亿元小幅增长6.90%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为合同资产转入所导致的，企业无形资产新增10.18亿元，主要为合同资产转入的6.58亿元。在合同资产转入中，主要是特许经营权，合计6.58亿元。

洪城环境属于水务及水治理行业，聚焦城镇供水、污水处理及固废处置等环保服务领域。 水务行业近三年受政策驱动持续增长，2022年行业总产值达4498.3亿元，同比增长5.52%。水资源短缺与分布不均推动节水技术、再生水利用及智慧水务发展，行业加速整合并向环保技术升级转型，预计未来五年市场空间将突破万亿级，政策重点支持污水处理提标、固废资源化及区域水环境综合治理。

洪城环境为江西省水务龙头，业务覆盖省内超60%的供水及污水处理市场，固废处置能力区域领先，2024年入选“沪股通”标的及中证红利指数，综合市占率居行业前15%，机构持仓比例稳中有升。

近8年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润6.80亿元。

公司主营利润近5年半年度持续增长，2024年半年度主营利润8.34亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是财务费用在下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入赣江市区段取水口优化调整工程，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，洪城环境近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，洪城环境的PE-TTM是11.00，而水务及水治理行业的PE-TTM是15.63，洪城环境低于水务及水治理行业的PE-TTM。