根据亚太实业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.44亿元，同比增长15.54%。扣非净利润-1,461.79万元，较去年同期亏损增大。亚太实业2024年半年度净利润-1,731.10万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为化工行业，其中化工产品-吡啶类为第一大收入来源，占比87.65%。

2024年半年度公司营收2.44亿元，与去年同期的2.11亿元相比，增长了15.54%，主要是因为化工产品-吡啶类本期营收2.14亿元，去年同期为1.82亿元，同比增长了17.9%。

产品毛利率方面，2024年半年度化工产品-吡啶类毛利率为6.02%，同比大幅下降69.81%，同期化工产品-非毛利率为22.63%，同比大幅下降32.31%。

2024年半年度，亚太实业营业总收入为2.44亿元，去年同期为2.11亿元，同比增长15.54%，净利润为-1,731.10万元，去年同期为-242.17万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益311.10万元，去年同期支出24.18万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-2,239.19万元，去年同期为93.61万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,239.19万元，去年同期为93.61万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为2.44亿元，同比增长15.54%，不过毛利率本期为7.83%，同比大幅下降了9.96%，导致主营业务利润由盈转亏。

2024年半年度，公司的其他收益为311.22万元，占净利润比重为17.98%，较去年同期增加380.13%。

2024半年度，企业应收账款合计7,071.44万元，占总资产的10.81%，相较于去年同期的8,470.95万元减少16.52%。

本期，企业应收账款周转率为4.26。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.79大幅增长到了4.26，平均回款时间从64天减少到了42天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为67.40%和32.60%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从88.72%下降到67.40%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，企业存货周转率为2.56，在2022年半年度到2024年半年度亚太实业存货周转率从1.39大幅提升到了2.56，存货周转天数从129天减少到了70天。2024年半年度亚太实业存货余额合计8,445.54万元，占总资产的14.35%，同比去年的1.15亿元下降26.82%。

2024半年度，亚太实业在建工程余额合计2,696.82万元，相较期初的1,040.20万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产7000吨甲基黄酰氯、50吨烟酸乙酯、50吨烟酸肌醇、2-氰基吡啶反萃项目等。

建设目标：年产7000吨甲基磺酰氯、50吨烟酸乙酯、50吨烟酸肌醇酯的项目旨在扩大沧州临港亚诺化工有限公司的生产能力，提升产品线，满足市场需求。通过改扩建，公司期望增强在精细化学品领域的竞争力，并可能提高其市场占有率。

建设内容：主要建设生产装置包括甲基磺酰氯生产装置、烟酸乙酯生产装置以及烟酸肌醇酯生产装置。此外，还涉及288罐区三等辅助设施的建设，以确保生产的顺利进行和储存的安全性。设计单位为河北英科石化工程有限公司，勘察工作由沧州水利负责。

预期收益：关于此项目的预期收益并没有明确的数据提供。然而，考虑到亚太实业希望通过扩大产能来改善公司的财务状况并增加收入，我们可以合理推断，一旦投产后，预计能带来一定的经济效益，包括但不限于销售额的增长和市场份额的提升。同时，这些产品的市场需求如果稳定增长，也有可能对公司的长期盈利能力产生积极影响。

在2024年半年度报告中，亚太实业形成的商誉为8,853.85万元，占净资产的51.94%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为沧州临港亚诺化工有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-15.47%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为2.1%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

但是由2024年中报里显示营业收入同比增长15.64%，同时2023年期末商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为2.1%，商誉减值风险低。

2020年末，企业斥资2.91亿元的对价收购沧州临港亚诺化工有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.29亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达125.98%，形成的商誉高达1.62亿元，占当年净资产的69.91%。

沧州临港亚诺化工有限公司的历年业绩数据如下表所示：

沧州临港亚诺化工有限公司由于业绩没达到预期，在2023年末减值7,352.36万元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年大幅下降了1.62亿元，增速为-100.0%。

2024年半年度，企业资产负债率为73.93%，去年同期为58.82%，同比增长了15.11%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为6.54亿元，同比小幅下降11.58%，另外总负债本期为4.83亿元，同比小幅增长11.15%。

亚太实业负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了254.56万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为254.56万元，同比大幅下降。

流动比率为0.56，去年同期为0.67，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.10，去年同期为-0.19，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

而且货币资金/短期债务本期为0.37，去年同期为0.19，货币资金/短期债务连续两年都较低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

化学原料和化学制品制造业（精细化工领域） 近三年，我国精细化工行业在医药/农药中间体领域持续扩容，2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率达8.5%。受益于全球产业链转移，中间体出口占比提升至38%，但高端产品仍依赖进口。未来趋势呈现绿色化、智能化特征，2025年《石化化工行业碳达峰实施方案》要求重点企业单位能耗下降5%，催化行业技术升级与产能整合，预计2027年市场规模可达1.6万亿元。

亚太实业在农药/医药中间体细分领域处于区域龙头地位，2024年吡啶类产品西北地区市占率约12%，但全国市占率不足2%。其硫化物生产线产能达8000吨/年，位列国内前十五，核心客户覆盖扬农化工、润丰股份等上市公司。

最近10年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，近4年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损1,731.10万元，亏损较上期大幅增大。

由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损2,239.19万元，同比去年由盈转亏。

风险方面，沧州临港亚诺化工有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入年产7000吨甲基黄酰氯、50吨烟酸乙酯、50吨烟酸肌醇等，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期亚太实业PE-TTM为负，参考价值不大。