根据华海药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收51.28亿元，同比增长19.43%。扣非净利润7.65亿元，同比增长18.00%。华海药业2024年半年度净利润7.54亿元，业绩同比大幅增长34.03%。

公司主要产品包括成品药销售和原料药及中间体销售两项，其中成品药销售占比61.34%，原料药及中间体销售占比36.92%。

本期净利润为7.54亿元，去年同期5.63亿元，同比大幅增长34.03%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.02亿元，去年同期支出1.23亿元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为9.86亿元，去年同期为7.66亿元，同比增长；（2）其他收益本期为1.02亿元，去年同期为5,035.10万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为9.86亿元，去年同期为7.66亿元，同比增长28.59%。

虽然销售费用本期为10.07亿元，同比大幅增长38.23%，不过（1）营业总收入本期为51.28亿元，同比增长19.43%；（2）毛利率本期为62.01%，同比小幅增长了1.88%，推动主营业务利润同比增长。

本期销售费用为10.07亿元，同比大幅增长38.23%。归因于产品推广服务费本期为8.74亿元，去年同期为6.17亿元，同比大幅增长了41.64%。

2024年半年度，企业存货周转率为1.54，在2023年半年度到2024年半年度华海药业存货周转率从1.26提升到了1.54，存货周转天数从142天减少到了116天。2024年半年度华海药业存货余额合计32.37亿元，占总资产的17.21%，同比去年的34.51亿元小幅下降6.21%。

2024半年度，华海药业在建工程余额合计26.18亿元，相较期初的23.51亿元小幅增长了11.35%。主要在建的重要工程是华海制药项目、华海南通工程等。

建设目标：华海药业通过建设新型抗高血压沙坦类原料药项目，旨在进一步提高其国际竞争力，发挥自身在原料药产业的技术优势，推动新优品种的产业化深度开发，并扩大新型优势原料药的出口，以拓展国际市场。同时，公司也希望通过该项目加强自身在医药领域的领先地位，为长远发展奠定坚实基础。

建设内容：华海药业计划在川南二分厂实施新型抗高血压沙坦类原料药建设项目，总投资额为21,190万元人民币。此外，公司还涉及年产10吨奥司他韦等原料药建设项目，作为应急防控药物开发平台的一部分。这些项目将涵盖从研发到生产的全流程，包括生产线建设、技术改造升级及配套公用工程设施完善等。

建设时间和周期：尽管具体建设时间与周期信息可能因不同项目而异，但根据相关资料，例如年产10吨奥司他韦等原料药建设项目的信息显示，这类项目的进展阶段和建设周期细节通常需要正式会员登录后才能查看。因此，对于确切的时间表，建议直接查阅官方公告或联系项目负责人获取最新消息。

预期收益：华海药业预计通过上述项目的实施能够显著提升公司的市场占有率和盈利能力。特别是在完成两大品种的集采影响之后，公司有望迎来新的增长点。随着新品种的推出以及销售渠道的扩展，华海药业预计将在未来几年内实现规模上的新突破，持续创造良好的投资回报。

2024半年度，企业应收账款合计28.48亿元，占总资产的14.59%，相较于去年同期的28.07亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.92。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.57增长到了1.92，平均回款时间从114天减少到了93天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

华海药业属于化学原料药及制剂制造行业，聚焦特色原料药、仿制药和创新药研发生产。 中国原料药行业近三年受环保升级、带量采购政策驱动加速整合，2024年市场规模达4800亿元，CAGR约8.3%。未来将向高端特色原料药和制剂一体化延伸，CDMO领域增速超15%，预计2025年全球原料药市场规模突破650亿美元，中国占比将提升至28%。

华海药业位列国内原料药第二梯队，心血管和精神类原料药出口量居行业前三，2024年沙坦类原料药全球市占率约12%。制剂业务中抗抑郁药帕罗西汀国内市占率超35%，原料药及制剂收入占比公司总营收81%。

2024年半年度净利润7.54亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润9.86亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入华海制药项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华海药业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，华海药业的PE-TTM是20.04，而化学制剂行业的PE-TTM是26.69，华海药业低于化学制剂行业的PE-TTM。