根据恒瑞医药2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收136.01亿元，同比增长21.78%。扣非净利润34.90亿元，同比大幅增长55.58%。恒瑞医药2024年半年度净利润34.28亿元，业绩同比大幅增长49.67%。

公司主要产品包括抗肿瘤、其他、镇痛麻醉三项，抗肿瘤占比52.50%，其他占比23.98%，镇痛麻醉占比13.41%。

本期净利润为34.28亿元，去年同期22.90亿元，同比大幅增长49.67%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为38.45亿元，去年同期为24.40亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为38.45亿元，去年同期为24.40亿元，同比大幅增长57.60%。

虽然研发费用本期为30.38亿元，同比大幅增长30.30%，不过营业总收入本期为136.01亿元，同比增长21.78%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期财务费用为-3.82亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了56.76%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到11.15%。归因于利息收入本期为3.71亿元，去年同期为2.08亿元，同比大幅增长了77.97%。

2024年半年度，企业存货周转率为5.96，在2023年半年度到2024年半年度恒瑞医药存货周转率从4.59提升到了5.96，存货周转天数从39天减少到了30天。2024年半年度恒瑞医药存货余额合计22.52亿元，占总资产的4.72%，同比去年的24.12亿元小幅下降6.64%。

2024半年度，恒瑞医药在建工程余额合计11.42亿元。主要在建的重要工程是广东恒瑞知识城项目、上海盛迪创新研发中心等。

建设目标：广东恒瑞知识城项目旨在打造一个集研发、生产于一体的综合性生物医药产业园区，以提升恒瑞医药在创新药物领域的研究开发能力，加强其在国内乃至国际市场的竞争力。该项目将有助于加速新药的研发进程，提高产能，满足日益增长的市场需求。

建设内容：广东恒瑞知识城项目主要包括生物和化学制剂的创新药生产车间等设施的建设。项目设计遵循欧美最新标准，确保所生产的药品达到国际一流品质。此外，还将建立相关配套设施，支持整个园区的运营需求。

2024半年度，企业应收账款合计61.53亿元，占总资产的12.77%，相较于去年同期的59.86亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为2.40。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.88增长到了2.40，平均回款时间从95天减少到了75天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

恒瑞医药属于化学制药行业，专注于抗肿瘤药、免疫调节剂等创新药物研发与生产。 化学制药行业近三年受医保控费、集采政策影响，仿制药利润承压，但创新药及生物药市场快速扩容。2024年国内创新药市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超15%。未来趋势聚焦靶向治疗、细胞疗法等前沿领域，政策支持加速国产替代，国际化合作推动行业向高附加值转型，预计2025年全球医药市场中国占比将提升至12%。

恒瑞医药为国内创新药龙头企业，抗肿瘤药领域市占率约12%，核心产品卡瑞利珠单抗在PD-1单抗市场占比超20%，2024年前三季度创新药收入占比达48%，研发管线数量及上市速度均居行业首位。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润34.28亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的增长，2024年半年度主营利润38.45亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入广东恒瑞知识城项目，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，恒瑞医药近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，恒瑞医药的PE-TTM是51.47，而化学制剂行业的PE-TTM是26.69，恒瑞医药的PE-TTM相比化学制剂行业的PE-TTM较高。