根据山高环能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.90亿元，同比下降29.84%。扣非净利润162.43万元，同比大幅下降96.10%。山高环能2024年半年度净利润-4,054.61万元，业绩由盈转亏。

公司的核心业务有两块，一块是油脂产品加工和销售，一块是供暖。

2024年半年度公司营收7.90亿元，与去年同期的11.26亿元相比，下降了29.84%。

营收下降的主要原因是：

（1）油脂产品加工和销售本期营收4.63亿元，去年同期为7.48亿元，同比大幅下降了38.14%。

（2）节能环保装备与工程建设本期营收374.49万元，去年同期为8,554.21万元，同比大幅下降了95.62%。

2024年半年度公司毛利率为19.0%，同比去年的19.14%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年半年度供暖毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的29.57%，下降到2024年半年度的23.14%，2024年半年度油脂产品加工和销售毛利率为19.26%，同比大幅增长38.66%。

2024年半年度，山高环能营业总收入为7.90亿元，去年同期为11.26亿元，同比下降29.84%，净利润为-4,054.61万元，去年同期为3,709.17万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,418.17万元，去年同期支出3,024.12万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1,468.42万元，去年同期为6,578.70万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-3,669.73万元，去年同期为22.34万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为1,468.42万元，去年同期为6,578.70万元，同比大幅下降77.68%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.90亿元，同比下降29.84%；（2）毛利率本期为19.00%，同比有所下降了0.14%。

山高环能2024年半年度非主营业务利润为-4,104.86万元，去年同期为154.59万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收7.90亿元，同比下降29.84%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为6,233.49万元，同比增长23.12%。管理费用增长的原因如下表所示：

2024半年度，山高环能固定资产合计10.62亿元，占总资产的20.35%，相比期初的5.93亿元增长了79.07%，近乎增长了一倍。

在本报告期内，企业固定资产新增5.16亿元，主要为在建工程转入的5.03亿元，占比97.54%。

在此之中：滨海有机废弃物综合利用处置项目转入4.94亿元。

建设目标：山高环能滨海有机废弃物综合利用处置项目旨在通过无害化处理与资源化利用，解决天津市滨海新区餐厨垃圾和粪便等有机废弃物的处理问题，同时提升区域内的环境卫生水平。项目将有助于减少有机废弃物对环境的影响，并转化为可再利用的资源，符合可持续发展的要求。

建设内容：该项目主要涉及餐厨垃圾处理设施的建设，包括日处理能力为400吨的餐厨垃圾处理线以及100吨/天的粪便处理线。此外，还包括相应的配套设施，如废弃物收集系统、预处理设施、生物转化设施（例如厌氧消化）、以及后续的资源回收装置等，以确保废弃物能够被有效处理并转化为能源或其他有用产品。

建设时间和周期：根据公开资料，天津市滨海新区有机废弃物综合利用处置项目的特许经营协议于2021年6月签订，标志着项目进入实质性工作阶段。考虑到此类大型环保工程通常需要一段时间进行设计、施工及调试，预计项目建设周期可能从签约后开始计算，直至达到完全运营状态，但具体时间表需参考官方发布的最新进展信息。

预期收益：项目预期通过有机废弃物的有效处理实现经济效益和社会效益的双重提升。经济方面，项目将产生可再生能源（如生物气体）以及其他副产品，可以降低运营成本并创造额外收入；社会方面，项目有助于改善当地环境卫生状况，减少污染，提高居民生活质量，同时满足中央环保督察的要求，促进绿色低碳发展。

山高环能2024半年度的归母净利润受非经常性损益拖累，共亏损了3,500.24万元，其中，非经常性损益的亏损了3,662.67万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要为北京联优案件计提预计负债所致

2024半年度，山高环能在建工程余额合计1.35亿元，相较期初的6.11亿元大幅下降了77.98%。主要在建的重要工程是石家庄驰奈餐厨二。

建设目标：石家庄驰奈餐厨二项目的建设目标是提升石家庄市餐厨垃圾处理能力，推动餐厨垃圾无害化处理与资源化利用，促进当地环境改善和可持续发展。

建设内容：项目的主要建设内容包括新建餐厨垃圾预处理车间、厌氧消化系统、沼气净化及利用系统、废水处理系统等配套设施，设计日处理餐厨垃圾能力为200吨。

建设时间和周期：项目计划于2023年上半年启动建设，预计建设周期为18个月，计划于2024年底建成并投入试运行。

预期收益：项目建成后，预计年处理餐厨垃圾量可达7.3万吨，年均营业收入约2000万元，净利润约300万元，内部收益率预计超过8%，具有较好的经济效益和社会效益。项目还将为当地提供就业机会，促进地方经济发展。

在2024年半年度报告中，山高环能形成的商誉为5.9亿元，占净资产的42.08%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为北京新城热力有限公司和天津碧海环保技术咨询服务有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-21.55%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为2.11%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

但是由2024年中报里显示营业收入同比增长15.13%，同时2023年期末商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为2.11%，商誉减值风险低。

2020年末，企业斥资6.19亿元的对价收购北京新城热力有限公司93.0%的股份，但其93.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.52亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达145.08%，形成的商誉高达3.66亿元，占当年净资产的57.1%。