根据宏昌电子2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.68亿元，同比小幅下降3.00%。扣非净利润2,039.90万元，同比大幅下降43.27%。宏昌电子2024年半年度净利润2,513.07万元，业绩同比大幅下降35.19%。

产品方面，环氧树脂分部为第一大收入来源，占比67.48%。

2024年半年度，宏昌电子营业总收入为10.68亿元，去年同期为11.01亿元，同比小幅下降3.00%，净利润为2,513.07万元，去年同期为3,877.71万元，同比大幅下降35.19%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期收益103.50万元，去年同期损失141.55万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2,504.82万元，去年同期为4,343.05万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,504.82万元，去年同期为4,343.05万元，同比大幅下降42.33%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.68亿元，同比小幅下降3.00%；（2）毛利率本期为6.75%，同比下降了1.68%。

宏昌电子2024年半年度非主营业务利润为670.24万元，去年同期为187.75万元，同比大幅增长。

本期财务费用为-1,456.09万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了25.43%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达57.94%。重要原因在于：

（1）利息收支净额本期为-1,376.72万元，去年同期为-890.15万元，同比大幅下降了54.66%。

（2）汇兑损失本期为123.86万元，去年同期为328.50万元，同比大幅下降了62.29%。

2024年半年度，宏昌电子净现金流为-4.19亿元，去年同期为1.95亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2024半年度，宏昌电子在建工程余额合计5.95亿元，相较期初的3.05亿元大幅增长了94.75%。主要在建的重要工程是珠海宏昌电子材料有限公司二期项目和珠海宏仁功能性高阶覆铜板电子材料项目。

宏昌电子属于电子化学品行业，核心产品为电子级环氧树脂及覆铜板等电子材料。 电子化学品行业近三年受半导体、消费电子及AI算力需求驱动，市场规模稳步增长，2024年国内市场规模超800亿元。未来趋势聚焦高端材料国产替代，高频高速树脂、先进封装材料等细分领域加速突破，预计2027年市场空间突破1200亿元，复合增长率约8%-10%。

宏昌电子是国内电子级环氧树脂领域先行者，技术积累深厚，高频高速树脂研发处于国内领先地位，但整体市占率未公开披露，在细分领域（如增层膜新材料）具备差异化竞争力。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2,513.07万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润2,504.82万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入珠海宏昌电子材料有限公司二期项目等，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，宏昌电子近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，宏昌电子的PE-TTM是104.08，而电子化学品行业的PE-TTM是44.08，宏昌电子的PE-TTM远高于电子化学品行业的PE-TTM。