根据中巨芯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.71亿元，同比小幅增长13.73%。扣非净利润1,248.42万元，同比大幅增长69.56倍。中巨芯2024年半年度净利润2,435.25万元，业绩同比增长29.01%。本期经营活动产生的现金流净额为4,129.79万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括电子湿化学品和电子特种气体及前驱体两项，其中电子湿化学品占比73.47%，电子特种气体及前驱体占比23.16%。

本期净利润为2,435.25万元，去年同期1,887.67万元，同比增长29.01%。

净利润同比增长的原因是：

虽然其他收益本期为1,924.53万元，去年同期为2,226.76万元，同比小幅下降；

但是（1）所得税费用本期支出319.46万元，去年同期支出761.63万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,227.33万元，去年同期为1,817.08万元，同比增长。

2024年半年度主营业务利润为2,227.33万元，去年同期为1,817.08万元，同比增长22.58%。

虽然毛利率本期为14.37%，同比大幅下降了7.53%，不过营业总收入本期为4.71亿元，同比小幅增长13.73%，推动主营业务利润同比增长。

2024年半年度公司营收4.71亿元，同比小幅增长13.73%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1,959.59万元，去年同期为303.88万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达80.47%。归因于利息收入本期为2,151.38万元，去年同期为227.98万元，同比大幅增长了近8倍。

中巨芯2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,048.27万元,占归母净利润的45.64%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,917.51万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,036.69万元。

(2)本期共收到政府补助1,402.96万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,042.27万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，中巨芯用于金融投资的资产为2.09亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为84.66万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产。

2024年半年度，中巨芯资产减值损失1,443.11万元，导致企业净利润从盈利3,878.37万元下降至盈利2,435.25万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,443.11万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1,432.29万元。

目前，库存商品的账面价值仍有6,631.22万元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为2.39，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从43天增加到了75天，企业存货周转能力下降，2024年半年度中巨芯存货余额合计2.00亿元，占总资产的6.94%，同比去年的1.45亿元大幅增长38.08%。

2024半年度，中巨芯在建工程余额合计2.96亿元，相较期初的2.76亿元小幅增长了7.24%。主要在建的重要工程是年产4000吨高纯氯化氢项目、含氟电子气体项目二期等。

建设目标：中巨芯科技股份有限公司新建年产4000吨高纯氯化氢项目旨在扩大公司高纯电子气体的生产能力，满足集成电路、显示面板以及光伏等高科技领域对高纯度氯化氢日益增长的需求。通过该项目，公司计划进一步巩固其在电子特种气体领域的市场地位，并提升产品的市场竞争力。

建设内容：项目主要包括高纯氯化氢生产线的建设及相关配套设施，如原料储存区、生产加工区、成品储运区、环保处理设施等。同时，还将引进先进的生产设备和技术，以确保产品质量达到国际标准。此外，项目将采用智能化的工厂过程控制系统，提高生产效率和安全性。

建设时间和周期：根据相关资料，该项目建设周期预计为24个月左右。具体的开工日期与竣工日期需参照中巨芯科技股份有限公司正式发布的公告信息。期间会经历设计规划、土建施工、设备安装调试、试生产和正式投产等阶段。

预期收益：项目建成后，预期能够显著增加公司的高纯氯化氢产能，有助于优化产品结构，增强盈利能力。同时，随着产量的增长及成本控制的有效实施，项目的经济效益有望逐步显现，对于提高公司在电子化学品行业的市场份额具有积极意义。具体财务预测数据请参考中巨芯科技股份有限公司对外披露的相关文件。

中巨芯-U属于电子化学品行业，核心聚焦电子湿化学品及电子特种气体领域。 电子化学品行业近三年受半导体国产替代政策驱动加速发展，2025年全球市场规模预计突破600亿美元，中国占比超30%。高纯度湿化学品及特种气体作为晶圆制造核心耗材，技术壁垒较高，12英寸晶圆厂国产化替代率从2023年的不足15%提升至2025年的30%以上，未来三年复合增长率预计达18%-22%，高端产品市场空间持续扩容。

中巨芯-U在国内电子湿化学品整体市占率约8%-10%，位列国产厂商前三；其高纯度氢氟酸、硫酸在12英寸晶圆厂国产化替代率超过25%，电子特种气体中高纯氯化氢市占率达50%以上，主导细分领域国产供应链。

近3年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期大幅增长。

由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润2,227.33万元，较去年同期有所增长。

2024年半年度扣非净利润1,386.98万元，由于非经常性损益贡献了1,048.27万元，净利润盈利2,435.25万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入年产4000吨高纯氯化氢项目，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，中巨芯近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，中巨芯的PE-TTM是824.37，而电子化学品行业的PE-TTM是44.08，中巨芯的PE-TTM远高于电子化学品行业的PE-TTM。