根据阳光股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9,092.81万元，同比大幅下降40.85%。扣非净利润-2,336.09万元，较去年同期亏损增大。阳光股份2024年半年度净利润-410.44万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要从事物业租赁、商业运营、房地产销售，主要产品包括商业租赁和商业运营两项，其中商业租赁占比55.62%，商业运营占比25.26%。

2024年半年度公司营收9,092.81万元，与去年同期的1.54亿元相比，大幅下降了40.85%，主要是因为房地产销售本期营收275.71万元，去年同期为6,641.15万元，同比大幅下降了95.85%。

产品毛利率方面，2024年半年度商业租赁毛利率为86.01%，同比小幅下降3.8%，同期商业运营毛利率为23.20%，同比下降18.08%。

2024年半年度，阳光股份营业总收入为9,092.81万元，去年同期为1.54亿元，同比大幅下降40.85%，净利润为-410.44万元，去年同期为-1,581.05万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然主营业务利润本期为-615.73万元，去年同期为237.16万元，由盈转亏；

但是（1）营业外利润本期为1,239.98万元，去年同期为-385.45万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为5.55万元，去年同期为-410.58万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为-615.73万元，去年同期为237.16万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为64.24%，同比增长了10.08%，不过营业总收入本期为9,092.81万元，同比大幅下降40.85%，导致主营业务利润由盈转亏。

阳光股份2024年半年度非主营业务利润为1,089.39万元，去年同期为-650.35万元，扭亏为盈。

阳光股份2024半年度的归母净利润亏损了1,430.65万元，而非经常性损益盈利了905.45万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要为根据最新判决对原未决诉讼的调整所致。

在2024半年度报告中，阳光股份用于对外股权投资的资产为6.19亿元，对外股权投资所产生的收益为-146.23万元，占净利润-410.44万元的35.63%。

天津光明新丽商贸有限公司业务性质为自有房屋租赁、房地产开发及销售。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

上海银河宾馆有限公司业务性质为住宿、宾馆、商场。

从下表可以明显的看出，上海银河宾馆有限公司（以下称“上海银河宾馆”）带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

天津友谊新资商贸有限公司业务性质为自有房屋租赁等。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2022年中的9.9亿元下滑至2024年中的6.19亿元，增长率为-37.45%。

阳光股份属于商业地产运营及物业管理行业 商业地产行业近三年受消费升级及政策调控影响，整体呈现结构性分化，2023年核心城市优质商业项目空置率降至12.5%（克尔瑞数据），体验式业态占比提升至35%，预计2025年市场规模达7.8万亿元（智研咨询），轻资产运营模式加速渗透，智慧化、社群化运营成为新增长点

阳光股份聚焦一二线城市社区商业，运营管理面积超200万㎡，在非国有商业地产运营商中位列区域前五，华北地区市占率约3.2%（2024中国商业地产百强报告）

最近10年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有所好转。

由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损615.73万元，同比去年由盈转亏。

阳光股份对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-28%左右，对外股权投资平均占总资产的21%左右，平均投资收益率为0.1%左右。投资收益主要来源于天津光明新丽商贸有限公司(以下称"光明新丽")、上海银河宾馆有限公司（以下称“上海银河宾馆”）等。

2024年半年度扣非净利润亏损1,315.89万元，由于非经常性损益贡献了905.45万元，净利润减亏至-410.44万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期阳光股份PE-TTM为负，参考价值不大。