根据招商蛇口2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收512.73亿元，同比基本持平。扣非净利润13.99亿元，同比基本持平。招商蛇口2024年半年度净利润18.47亿元，业绩同比大幅下降51.41%。

公司主要从事开发业务、城市服务、资产运营。

2024年半年度，招商蛇口营业总收入为512.73亿元，去年同期为514.42亿元，同比基本持平，净利润为18.47亿元，去年同期为38.02亿元，同比大幅下降51.41%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为17.02亿元，去年同期为32.65亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为11.15亿元，去年同期为14.68亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为17.02亿元，去年同期为32.65亿元，同比大幅下降47.88%。

虽然营业税金及附加本期为11.72亿元，同比大幅下降33.85%，不过毛利率本期为11.98%，同比下降了4.28%，导致主营业务利润同比大幅下降。

招商蛇口2024年半年度非主营业务利润为12.57亿元，去年同期为17.09亿元，同比下降。

招商蛇口2024年初用于对外股权投资的资产为0元，2024年中为835.54亿元，对外股权投资所产生的收益为10.9亿元，占净利润18.47亿元的59.02%。

对外股权投资资产大幅增加的主要原因是净额增加824.58亿元和对联营企业投资增加519.58亿元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2020年中的302.33亿元大幅上升至2024年中的835.54亿元，增长率为176.37%。

招商蛇口属于房地产开发与运营行业，涵盖住宅开发、商业地产、产业园区综合开发及轻资产运营服务。 近三年房地产行业持续深度调整，2024年全国新建商品房销售面积同比下降19.0%，市场空间向核心城市和优质项目集中。未来行业将加速分化，头部企业依托资金优势和综合运营能力，向“开发+运营+服务”模式转型，轻资产代建、城市更新、绿色低碳及智慧化服务成为新增长点，核心城市群及高能级城市仍存结构性机会。

招商蛇口位列中国房地产企业销售规模前五，2024年实现签约销售金额2193亿元，市占率约3.2%。其在一线及强二线城市项目占比超70%，粤港澳大湾区和长三角区域贡献核心业绩，代建及轻资产业务加速拓展，综合竞争力稳居行业第一梯队。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润18.47亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润17.02亿元，较去年同期大幅下降。

招商蛇口对外股权投资最近5年，收益平均占净利润71%左右，对外股权投资平均占总资产的7%左右，平均投资收益率为2%左右。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，招商蛇口近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，招商蛇口的PE-TTM是21.56，而商业地产行业的PE-TTM是19.78，招商蛇口高于商业地产行业的PE-TTM。