太平洋(601099)2024年中报解读:证券投资业务收入的大幅下降导致公司营收的下降,公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
太平洋证券股份有限公司于2007年上市。公司主营业务为证券承销和上市推荐、证券自营买卖、证券代理买卖等业务。主要服务为证券经纪业务、信用业务、资产管理业务、投资银行业务、证券投资业务、证券研究业务、私募投资基金业务、另类投资业务。
根据太平洋2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收5.41亿元,同比下降27.68%。扣非净利润5,928.60万元,同比大幅下降71.85%。太平洋2024年半年度净利润6,834.24万元,业绩同比大幅下降67.46%。
公司的营收主要由以下三块构成,分别为证券经纪业务、证券投资业务、资产管理业务。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
证券经纪业务 |
1.73亿元 |
31.87% |
13.64% |
证券投资业务 |
1.12亿元 |
20.74% |
70.97% |
资产管理业务 |
6,974.12万元 |
12.88% |
55.33% |
信用业务 |
5,803.19万元 |
10.72% |
103.68% |
其他业务 |
1.29亿元 |
23.79% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
证券经纪业务 |
1.73亿元 |
31.87% |
13.64% |
证券投资业务 |
1.12亿元 |
20.74% |
70.97% |
资产管理业务 |
6,974.12万元 |
12.88% |
55.33% |
信用业务 |
5,803.19万元 |
10.72% |
103.68% |
其他业务 |
1.29亿元 |
23.79% |
- |
2024年半年度公司营收5.41亿元,与去年同期的7.49亿元相比,下降了27.67%。
(1)证券投资业务本期营收1.12亿元,去年同期为2.84亿元,同比大幅下降了60.49%。
(2)信用业务本期营收5,803.19万元,去年同期为9,826.33万元,同比大幅下降了40.94%。
近两年产品营收变化
名称 |
2024中报营收 |
2023中报营收 |
同比增减 |
证券经纪业务 |
1.73亿元 |
1.92亿元 |
-10.13% |
证券投资业务 |
1.12亿元 |
2.84亿元 |
-60.49% |
投资银行业务 |
8,065.47万元 |
6,040.44万元 |
33.52% |
资产管理业务 |
6,974.12万元 |
5,392.53万元 |
29.33% |
信用业务 |
5,803.19万元 |
9,826.33万元 |
-40.94% |
其他业务 |
4,815.27万元 |
5,984.24万元 |
- |
合计 |
5.41亿元 |
7.49亿元 |
-27.67% |
产品毛利率方面,2021-2024年半年度证券经纪业务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的25.26%,大幅下降到2024年半年度的13.64%,2024年半年度证券投资业务毛利率为70.97%,同比小幅下降10.66%。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低27.68%,净利润同比大幅降低67.46%
2024年半年度,太平洋营业总收入为5.41亿元,去年同期为7.48亿元,同比下降27.68%,净利润为6,834.24万元,去年同期为2.10亿元,同比大幅下降67.46%。
净利润同比大幅下降的原因是(1)公允价值变动收益本期为607.03万元,去年同期为2.76亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为9,858.93万元,去年同期为2.68亿元,同比大幅下降。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
5.41亿元 |
7.48亿元 |
-27.68% |
营业成本 |
|
|
- |
销售费用 |
|
|
- |
管理费用 |
4.53亿元 |
4.77亿元 |
-5.06% |
财务费用 |
|
|
- |
研发费用 |
|
|
- |
所得税费用 |
3,004.65万元 |
5,398.49万元 |
-44.34% |
2024年半年度主营业务利润为9,858.93万元,去年同期为2.68亿元,同比大幅下降63.18%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为5.41亿元,同比下降27.68%。
太平洋2024年半年度非主营业务利润为1.09亿元,去年同期为3.06亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
9,858.93万元 |
144.26% |
2.68亿元 |
-63.18% |
投资收益 |
1.01亿元 |
147.82% |
3,017.44万元 |
234.79% |
其他 |
812.85万元 |
11.89% |
2.83亿元 |
-97.13% |
净利润 |
6,834.24万元 |
100.00% |
2.10亿元 |
-67.46% |
1、金融投资1.06亿元,收益占净利润315.94%,投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中,太平洋用于金融投资的资产为1.06亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2.16亿元,是净利润6,834.24万元的3.16倍。
2024半年度金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
股权投资 |
5,000万元 |
企业债 |
3,802.74万元 |
其他 |
1,784.79万元 |
合计 |
1.06亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融工具投资收益和-交易性金融工具。
2024半年度金融投资收益来源方式
项目 |
类别 |
收益金额 |
投资收益 |
金融工具投资收益 |
1.05亿元 |
投资收益 |
-交易性金融工具 |
9,761.02万元 |
投资收益 |
-其他权益工具投资 |
10.12万元 |
投资收益 |
处置金融工具取得的收益 |
684.36万元 |
投资收益 |
-交易性金融工具 |
73.65万元 |
投资收益 |
-衍生金融工具 |
7,462.14元 |
公允价值变动收益 |
交易性金融资产公允价值变动收益 |
612.62万元 |
公允价值变动收益 |
衍生金融工具公允价值变动收益 |
-5.6万元 |
合计 |
|
2.16亿元 |
企业的金融投资收益持续下滑,由2022年中的3.15亿元下滑至2024年中的2.16亿元,变化率为-31.41%。
长期趋势表格
年份 |
投资收益 |
2022年中 |
3.15亿元 |
2023年中 |
2.6亿元 |
2024年中 |
2.16亿元 |
太平洋属于证券行业。 证券行业近三年在注册制改革、北交所设立等政策推动下加速扩容,2024年行业营收预计突破5000亿元,年复合增速约8%。财富管理转型深化,金融科技应用提升服务效率,行业集中度持续提升。未来三年,数字化转型与跨境业务布局将成为核心增长点,预计2025年市场空间达6000亿元,头部券商依托资本及技术优势进一步扩大份额。