根据鼎信通讯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收14.37亿元，同比小幅增长8.59%。扣非净利润-4,947.60万元，由盈转亏。鼎信通讯2024年半年度净利润-4,864.80万元，业绩由盈转亏。

公司主要产品包括电能表、采集终端设备、其他、载波模块(含芯片)四项，电能表占比25.78%，采集终端设备占比23.29%，其他占比19.43%，载波模块(含芯片)占比14.58%。

2024年半年度，鼎信通讯营业总收入为14.37亿元，去年同期为13.23亿元，同比小幅增长8.59%，净利润为-4,864.80万元，去年同期为3,588.04万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然主营业务利润本期为54.21万元，去年同期为-1,724.04万元，扭亏为盈；

但是（1）资产减值损失本期损失7,335.78万元，去年同期损失136.33万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,797.89万元，去年同期收益601.65万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为4,141.78万元，去年同期为5,838.73万元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为54.21万元，去年同期为-1,724.04万元，扭亏为盈。

虽然研发费用本期为2.56亿元，同比增长16.80%，不过（1）营业总收入本期为14.37亿元，同比小幅增长8.59%；（2）毛利率本期为40.17%，同比有所增长了0.55%，推动主营业务利润扭亏为盈。

鼎信通讯2024年半年度非主营业务利润为-5,102.76万元，去年同期为6,157.12万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收14.37亿元，同比小幅增长8.59%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,199.83万元，同比下降15.58%。

财务费用下降的原因是：

虽然借款利息本期为1,418.32万元，去年同期为1,214.49万元，同比增长了16.78%；

但是（1）手续费本期为96.28万元，去年同期为315.52万元，同比大幅下降了69.49%；（2）利息收入本期为316.78万元，去年同期为174.81万元，同比大幅增长了81.22%；

2024年半年度，鼎信通讯净现金流为-1.86亿元，去年同期为2,396.28万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,060.60万元，其中非经常性损益的政府补助金额为126.22万元。

(2)本期共收到政府补助4,145.60万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下133.05万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计16.87亿元，占总资产的29.59%，相较于去年同期的14.85亿元小幅增长13.57%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,797.89万元，其中主要是应收账款坏账损失1,784.96万元。

本期，企业应收账款周转率为0.84。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从268天减少到了214天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

2024半年度，鼎信通讯在建工程余额合计2.45亿元。主要在建的重要工程是软件园办公楼。

建设目标：鼎信通讯软件园办公楼旨在构建一个集研发、办公、生产于一体的高科技产业园区，以支持公司在电力线载波通信技术和总线通信技术领域的持续创新与发展。通过提升公司软硬件设施水平，增强公司的核心竞争力，同时吸引更多的高端人才加入，促进企业与地方经济的共同成长。

建设内容：鼎信高新科技产业园区计划建设面积达到35万平方米，其中包括现代化的研发中心、高标准的办公区域以及先进的生产线。园区内还将配备完善的配套设施，如员工宿舍、休闲娱乐区等，为员工提供良好的工作和生活环境，进一步激发团队创造力。

预期收益：随着鼎信高新科技产业园区的落成，预计能够显著提高青岛鼎信通讯股份有限公司的研发效率及生产能力，有助于加速新产品开发并扩大市场份额。此外，这也将对公司长期发展产生正面影响，包括但不限于增加就业机会、促进当地经济发展等方面，从而实现企业经济效益和社会效益双赢的局面。

在2024年半年度报告中，鼎信通讯形成的商誉为455.79万元，占净资产的0.14%，商誉计提减值为2,257.79万元，占净利润-4,864.8万元的46.41%。

商誉减值计提准备大幅影响利润。其中，商誉的主要构成为青岛鼎焌电气有限公司。

2018年末，企业斥资1.5亿元的对价收购青岛鼎焌电气有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为1.23亿元，这笔收购所形成的溢价率为22.09%，形成了2,713.58万元的商誉，占当年净资产的1.04%。

青岛鼎焌电气有限公司由于业绩没达到预期，在2024年中减值2,257.79万元，具体情况如下所示：

鼎信通讯属于电力线载波通信及智能电网设备制造行业。 电力线载波通信行业近三年受智能电网建设及能源互联网升级驱动，市场规模年均增速约12%，2024年整体市场空间突破800亿元。未来随着新能源并网需求增长及配电自动化渗透率提升，预计2025-2027年复合增速将升至15%-18%，其中智能电表模块、能效管理终端等细分领域贡献核心增量。

鼎信通讯是国内电力线载波通信领域头部企业，2024年在智能电表通信模块市场占有率约20%，位列行业前三，其自主研发的芯片方案在国网集采中占比超30%，相关业务营收占比达35%。

最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2021-2023年半年度净利润持续增长，2024年半年度净利润亏损4,864.80万元，同比去年由盈转亏，主要是由于减值方面从上期的收益的转为了损失。

公司主营利润近5年半年度仅在2024年盈利，主营利润近4年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润54.21万元，同比去年扭亏为盈。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入软件园办公楼，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，鼎信通讯近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，鼎信通讯的PE-TTM是88.44，而通信网络设备及器件行业的PE-TTM是36.13，鼎信通讯的PE-TTM远高于通信网络设备及器件行业的PE-TTM。