根据新易盛2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收27.28亿元，同比大幅增长109.07%。扣非净利润8.65亿元，同比大幅增长2.05倍。新易盛2024年半年度净利润8.65亿元，业绩同比大幅增长2.00倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2.91亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，25G以上为第一大收入来源，占比95.74%。

2024年半年度公司营收27.28亿元，与去年同期的13.05亿元相比，大幅增长了109.07%，主要是因为点对点光模块本期营收26.87亿元，去年同期为12.61亿元，同比大幅增长了112.99%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的29.41%，同比大幅增长到了今年的43.04%，主要是因为点对点光模块本期毛利率43.36%，去年同期为29.83%，同比大幅增长45.36%。

2024年半年度，新易盛营业总收入为27.28亿元，去年同期为13.05亿元，同比大幅增长109.07%，净利润为8.65亿元，去年同期为2.88亿元，同比大幅增长2.00倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为9.98亿元，去年同期为3.57亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为9.98亿元，去年同期为3.57亿元，同比大幅增长179.66%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为27.28亿元，同比大幅增长109.07%；（2）毛利率本期为43.04%，同比大幅增长了13.63%。

本期销售费用为3,949.27万元，同比大幅增长131.94%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）业务推广费本期为1,924.02万元，去年同期为810.09万元，同比大幅增长了137.51%。

（2）职工薪酬本期为1,352.10万元，去年同期为495.02万元，同比大幅增长了173.14%。

本期财务费用为-6,741.96万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了28.6%。整体来看：虽然利息收入本期为4,641.81万元，去年同期为2,465.28万元，同比大幅增长了88.29%，但是汇兑收益本期为2,258.79万元，去年同期为7,240.95万元，同比大幅下降了68.81%。

2024年半年度，企业存货周转率为1.71，在2022年半年度到2024年半年度新易盛存货周转率从0.88大幅提升到了1.71，存货周转天数从204天减少到了105天。2024年半年度新易盛存货余额合计22.36亿元，占总资产的30.34%，同比去年的11.83亿元大幅增长89.07%，涨幅接近一倍。

2024半年度，新易盛在建工程余额合计1.43亿元，相较期初的4,915.93万元大幅增长。主要在建的重要工程是设备安装、泰国建筑工程项目等。

建设目标：新易盛在泰国罗勇府Pluak Daeng区的生产基地二期扩建项目旨在进一步扩大高速率光模块的生产能力，以满足日益增长的市场需求。通过此次扩建，公司计划新增年产110万只高速率光模块的产能，从而巩固其在全球光通信市场的地位，并为未来业务的增长奠定坚实的基础。

建设内容：泰国工厂二期工程包括新增生产线及相关配套设施的建设，以实现更高的生产效率和产品质量。这些设施将用于制造先进的光模块产品，特别是面向数据中心、5G网络等领域的高速率光模块。此外，还包括对现有基础设施的升级，以确保生产的连续性和可持续性。

建设时间和周期：根据披露的信息，泰国工厂一期工程已经完成并具备量产条件；而二期工程则是在一期的基础上进行扩建，设计施工阶段已经开始。预计整个二期工程建设将在次年（2025年）内完成，具体时间取决于施工进度以及可能影响工期的各种因素。

预期收益：随着新易盛泰国生产基地二期项目的完工，公司预计将大幅提升其高速率光模块的产量，有助于抓住全球市场尤其是云计算及人工智能领域快速发展的机遇。这不仅能够增强公司的市场竞争力，还有望带来显著的经济效益，包括增加营业收入和提高利润率。

2024半年度，新易盛固定资产合计15.10亿元，占总资产的18.19%，相比期初的13.10亿元增长了15.23%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.88亿元，主要为购置新增的2.57亿元，占比89.14%。

新易盛属于光通信模块行业，专注于高速率光模块研发与生产。 近三年，光模块行业受益于全球5G部署及数据中心扩容，市场规模年复合增长率超20%。2024年后，AI算力需求激增推动800G/1.6T高速光模块进入放量期，预计2025年全球市场空间突破150亿美元。硅光、CPO技术商业化加速，头部企业技术壁垒提升，行业集中度持续提高。

新易盛为全球光模块第一梯队厂商，2024年以15%市占率位居行业第三，800G产品量产进度领先，2025年在中国移动1512亿元算力资本开支中获核心供应商地位，净利润同比增幅达307%。

2024年半年度净利润8.65亿元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步大幅增长，2024年半年度主营利润9.98亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入泰国建筑工程项目等，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，新易盛近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，新易盛的PE-TTM是29.23，而通信网络设备及器件行业的PE-TTM是26.55，新易盛高于通信网络设备及器件行业的PE-TTM。