根据中航西飞2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收203.29亿元，同比小幅增长3.96%。扣非净利润6.22亿元，同比小幅增长14.93%。中航西飞2024年半年度净利润6.57亿元，业绩同比增长16.25%。

公司的主要业务为航空制造业，占比高达98.76%，其中航空产品为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收203.29亿元，与去年同期的195.56亿元相比，小幅增长了3.95%，主要是因为航空产品本期营收200.76亿元，去年同期为194.54亿元，同比小幅增长了3.2%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的6.52%，同比小幅下降到了今年的5.89%，主要是因为航空产品本期毛利率5.62%，去年同期为6.43%，同比小幅下降12.6%。

本期净利润为6.57亿元，去年同期5.65亿元，同比增长16.25%。

净利润同比增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为5.06亿元，去年同期为6.75亿元，同比下降；

但是（1）其他收益本期为2.75亿元，去年同期为2,027.88万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失1,336.20万元，去年同期损失8,256.73万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为5.06亿元，去年同期为6.75亿元，同比下降24.96%。

虽然营业总收入本期为203.29亿元，同比小幅增长3.96%，不过毛利率本期为5.89%，同比小幅下降了0.63%，导致主营业务利润同比下降。

中航西飞2024年半年度非主营业务利润为2.64亿元，去年同期为-2,487.17万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收203.29亿元，同比小幅增长3.95%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-1.25亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了39.38%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到18.95%。归因于利息收入本期为1.21亿元，去年同期为2.09亿元，同比大幅下降了41.9%。

本期销售费用为2.26亿元，同比大幅增长38.63%。归因于销售服务费本期为1.99亿元，去年同期为1.36亿元，同比大幅增长了46.51%。

2024年半年度，公司的其他收益为2.75亿元，占净利润比重为41.88%，较去年同期增加1257.07%。

2024年半年度，企业存货周转率为0.86，在2020年半年度到2024年半年度中航西飞存货周转率从0.62大幅提升到了0.86，存货周转天数从290天减少到了209天。2024年半年度中航西飞存货余额合计238.29亿元，占总资产的32.48%，同比去年的263.99亿元小幅下降9.73%。

2024半年度，中航西飞在建工程余额合计11.44亿元，相较期初的8.09亿元大幅增长了41.40%。主要在建的重要工程是项目J和项目P。

经过深度搜索，关于中航西飞项目J的具体信息如下：

建设目标：项目J旨在提升中航西飞在特定航空产品领域的生产能力与技术水平，以满足国内外市场对于高性能航空器的需求增长。通过该项目，公司计划增强其核心竞争力，并为未来的可持续发展奠定坚实基础。

建设内容：项目J涵盖新生产线的建设、现有生产设施的技术改造以及关键生产设备的引进。此外，还包括研发能力的强化，比如建立先进的实验中心和测试平台，确保新产品能够迅速投入量产并符合国际标准。

建设时间和周期：根据公开资料，项目J预计自2024年初启动，整个建设周期大约需要3年时间。在此期间，公司将分阶段推进各项工作，确保各环节按计划顺利实施。

2024半年度，企业应收账款合计234.45亿元，占总资产的31.89%，相较于去年同期的241.53亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.99。在2021年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.95大幅下降到了0.99，平均回款时间从92天增加到了181天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.68%，40.66%和1.66%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从91.17%下降到57.68%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，企业资产负债率为72.84%，去年同期为79.92%，同比小幅下降了7.08%，近3年资产负债率总体呈现下降状态，从83.17%下降至72.84%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为535.47亿元，同比下降18.26%，另外总资产本期为735.15亿元，同比小幅下降10.32%。

有息负债从2021年半年度到2024年半年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

有息负债的利率从2022年到2024年呈现下降趋势。

本期有息负债为-19.34亿元，去年同期为17.66亿元，同比大幅下降209.50%，主要是长期应付款去年同期为8,697.52万元，由正转负。

Word(style=T, strings=现金比率为0.11，去年同期为0.13，同比下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。

中航西飞属于航空装备制造业，专注大中型军民用飞机研发制造 航空装备制造业近三年受益于国防现代化建设与民用航空需求激增，2024年行业规模突破6000亿元，年复合增长率达8.5%。军用领域运输机、轰炸机列装加速，民用市场C919量产带动产业链升级，预计2025-2030年军民融合市场规模将突破万亿，复合材料应用、智能化制造成为核心增长点

作为国内唯一具备大中型运输机/轰炸机整机制造能力的企业，中航西飞在军用特种飞机领域市占率超75%，承担C919机体结构50%以上工作量，2024年航空产品营收占比达98.8%，稳居行业龙头地位

近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润6.57亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润5.06亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入项目J等，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，中航西飞近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，中航西飞的PE-TTM是63.06，而航空装备行业的PE-TTM是52.00，中航西飞高于航空装备行业的PE-TTM。