根据艾迪药业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.81亿元，同比下降24.16%。扣非净利润-5,331.99万元，较去年同期亏损增大。艾迪药业2024年半年度净利润-4,543.46万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-7,836.20万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括新药和人源蛋白粗品两项，其中新药占比45.08%，人源蛋白粗品占比40.49%。

2024年半年度，艾迪药业营业总收入为1.81亿元，去年同期为2.39亿元，同比下降24.16%，净利润为-4,543.46万元，去年同期为-959.99万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,080.25万元，去年同期收益323.94万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-7,000.17万元，去年同期为-2,361.90万元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-7,000.17万元，去年同期为-2,361.90万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为48.75%，同比有所增长了0.77%，不过（1）营业总收入本期为1.81亿元，同比下降24.16%；（2）研发费用本期为4,649.94万元，同比大幅增长56.33%，导致主营业务利润亏损增大。

艾迪药业2024年半年度非主营业务利润为1,376.47万元，去年同期为1,077.97万元，同比增长。

2024年半年度公司营收1.81亿元，同比下降24.16%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为4,649.94万元，同比大幅增长56.33%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）实验费本期为2,713.89万元，去年同期为1,505.97万元，同比大幅增长了80.21%。

（2）人工费本期为1,202.78万元，去年同期为837.93万元，同比大幅增长了43.54%。

艾迪药业2024半年度的归母净利润亏损了4,543.46万元，而非经常性损益盈利了788.54万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，艾迪药业用于金融投资的资产为1.81亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为890.07万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

在2024半年度报告中，艾迪药业用于对外股权投资的资产为1.03亿元，对外股权投资所产生的收益为894.59万元。

南京南大药业有限责任公司业务性质为医药研发及生产销售。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2022年中的638.3万元大幅上升至2024年中的1.03亿元，增长率为1509.86%。且企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2022年中的-229.54万元大幅上升至2024年中的894.59万元，增长率为489.73%。

2024半年度，艾迪药业在建工程余额合计48.97万元，相较期初的312.10万元大幅下降了84.31%。主要在建的重要工程是在安装设备。

建设目标：打造成为软硬件设施国内一流的高端化学原料药生产和研发平台，为公司进一步发展奠定良好基础。项目投产以后，将主要生产 ACC006和 ACC007两种原料药，为艾迪药业未来的 ACC006、ACC007、ACC008等制剂产品的生产提供关键原料保障。

建设内容：本项目计划建设内容包括建筑工程、设备购置及安装、固定资产其他费用、生产准备费、基本预备费及铺底流动资金。项目投资总额为20,358万元，其中建筑工程和设备购置及安装费共计14,583万元，其余为其他费用和预备费等。

建设时间和周期：预计建设期为2年，从2019年开始至2021年结束。项目实施的具体时间进度安排如下：2019年投资8,590万元，2020年投资5,993万元，2021年投资5,993万元，2022年和2023年无投资。

预期收益：项目财务内部收益率为27.73%（所得税后），投资回收期为6.50年（所得税后，含建设期），具有良好的经济效益。项目建成后将为公司提供关键原料保障，增强公司原料制剂一体化能力，提升公司的市场竞争力和盈利能力。

2024半年度，企业应收账款合计2.03亿元，占总资产的12.19%，相较于去年同期的2.18亿元小幅减少6.87%。

本期，企业应收账款周转率为0.94。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.44大幅下降到了0.94，平均回款时间从125天增加到了191天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，企业存货周转率为0.91，在2023年半年度到2024年半年度艾迪药业存货周转率从1.45大幅下降到了0.91，存货周转天数从124天增加到了197天。2024年半年度艾迪药业存货余额合计2.11亿元，占总资产的16.73%，同比去年的1.72亿元增长22.39%。

艾迪药业属于抗艾滋病创新药物研发与生产行业。 中国抗艾滋病创新药物行业近三年处于快速发展期，政策支持及临床需求驱动市场扩容。截至2024年，国内已上市四款国产创新药，其中两款由艾迪药业主导，行业集中度较高。未来随着医保覆盖扩大及在研管线进展，预计2025年市场规模将突破30亿元，年复合增长率超20%，长效制剂及复方药物将成为主要增长点。

艾迪药业为国内抗HIV创新药领域领军企业，其两款核心产品占国产已上市同类药物的50%。2024年前三季度HIV新药营收同比增长188.51%，市场主导地位显著，覆盖国内超60%的新增治疗需求。

最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损4,543.46万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，2024年半年度主营利润亏损7,000.17万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示原料药生产研发及配套设施项目投产，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期艾迪药业PE-TTM为负，参考价值不大。