根据诺唯赞2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.49亿元，同比小幅增长13.70%。扣非净利润-1,529.43万元，较去年同期亏损有所减小。诺唯赞2024年半年度净利润1,530.50万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-7,424.77万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括生物试剂和诊断试剂两项，其中生物试剂占比76.69%，诊断试剂占比15.10%。

2024年半年度，诺唯赞营业总收入为6.49亿元，去年同期为5.71亿元，同比小幅增长13.70%，净利润为1,530.50万元，去年同期为-8,198.90万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然信用减值损失本期损失819.34万元，去年同期收益2,115.39万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-1,637.60万元，去年同期为-9,551.18万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失1,179.29万元，去年同期损失7,625.38万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-1,637.60万元，去年同期为-9,551.18万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为70.74%，同比有所下降了1.55%，不过（1）营业总收入本期为6.49亿元，同比小幅增长13.70%；（2）研发费用本期为1.42亿元，同比下降17.11%，推动主营业务利润亏损有所减小。

诺唯赞2024年半年度非主营业务利润为1,614.61万元，去年同期为-1,144.24万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收6.49亿元，同比小幅增长13.7%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期财务费用为87.82万元，去年同期为-942.25万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）本期汇兑损失为57.63万元，去年同期汇兑收益为643.55万元；

（2）利息收入本期为1,668.85万元，去年同期为1,915.98万元，同比小幅下降了12.9%。

本期研发费用为1.42亿元，同比下降17.11%。

研发费用下降的原因是：

虽然其他费用本期为2,050.60万元，去年同期为1,596.74万元，同比增长了28.42%；

但是（1）职工薪酬本期为7,696.20万元，去年同期为1.02亿元，同比下降了24.8%；（2）折旧费用本期为2,119.86万元，去年同期为2,585.15万元，同比下降了18.0%；

诺唯赞2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,615.95万元，非经常性损益为3,145.38万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，诺唯赞用于金融投资的资产为20.91亿元，占总资产的41.98%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,942.62万元，是净利润1,530.5万元的1.92倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

(1)本期计入利润的政府补助金额501.40万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为2,138.32万元，其中358.38万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助3,238.37万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,875.30万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计4.66亿元，占总资产的9.36%，相较于去年同期的2.85亿元大幅增长63.45%。

2024年半年度，企业信用减值损失819.34万元，其中主要是应收账款坏账损失719.62万元。

本期，企业应收账款周转率为1.59。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.02大幅增长到了1.59，平均回款时间从176天减少到了113天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，诺唯赞资产减值损失1,179.29万元，导致企业净利润从盈利2,709.79万元下降至盈利1,530.50万元，其中存货跌价准备减值合计1,179.29万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提822.44万元，356.86万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1.91亿元，1.53亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.84，在2023年半年度到2024年半年度诺唯赞存货周转率从1.46提升到了1.84，存货周转天数从123天减少到了97天。2024年半年度诺唯赞存货余额合计3.61亿元，占总资产的10.48%，同比去年的4.19亿元小幅下降13.72%。

2024半年度，诺唯赞在建工程余额合计6,988.66万元，相较期初的1.27亿元大幅下降了45.18%。主要在建的重要工程是龙潭生产基地项目一期工程。

建设目标：提升公司的生产能力，满足市场需求，进一步巩固公司在行业内的领先地位。

建设内容：建设包括生产车间、仓储设施、辅助生产设施等在内的现代化生物制药基地，以实现生物制品的大规模生产和供应。

建设时间和周期：项目计划于2021年开始建设，预计至2024年6月完成，建设周期约为36个月。

诺唯赞属于生物医药上游原料及试剂行业，聚焦酶、抗原抗体及诊断试剂核心原料的研发与生产。 生物医药上游行业近三年受新冠检测需求驱动呈现爆发式增长，2023年后进入结构性调整期，常规业务加速恢复。未来五年，随着全球创新药研发投入增长及体外诊断（IVD）技术迭代，行业将回归稳健发展，预计2025年全球生物试剂市场规模突破600亿美元，中国本土企业依托技术突破和国产替代政策有望占据25%以上份额。

诺唯赞在国内酶制剂领域占据领先地位，其分子酶产品在国产厂商中市占率超30%，2024年诊断原料业务在传染病检测细分市场占有率约18%，位列本土企业前三。

2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

2024年半年度主营利润亏损1,637.60万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是研发费用在下降。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的26%左右，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为1%左右，收益平均占净利润的207%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损1,614.88万元，由于非经常性损益贡献了3,145.38万元，净利润盈利1,530.50万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅减少，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，诺唯赞近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，诺唯赞的PE-TTM是345.72，而其他生物制品行业的PE-TTM是25.22，诺唯赞的PE-TTM远高于其他生物制品行业的PE-TTM。