根据晶澳科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收373.56亿元，同比小幅下降8.54%。扣非净利润-8.19亿元，由盈转亏。晶澳科技2024年半年度净利润-12.08亿元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为新能源行业，其中光伏组件为第一大收入来源，占比94.55%。

2024年半年度，晶澳科技营业总收入为373.56亿元，去年同期为408.43亿元，同比小幅下降8.54%，净利润为-12.08亿元，去年同期为50.08亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-10.84亿元，去年同期为59.97亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-10.84亿元，去年同期为59.97亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为373.56亿元，同比小幅下降8.54%；（2）毛利率本期为3.91%，同比大幅下降了14.96%。

2024年半年度公司营收373.57亿元，同比小幅下降8.54%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为2.00亿元，去年同期为-5.38亿元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）净汇兑收益本期为1,655.53万元，去年同期为6.02亿元，同比大幅下降了97.25%。

（2）利息支出本期为4.02亿元，去年同期为1.78亿元，同比大幅增长了126.13%。

本期销售费用为5.54亿元，同比大幅增长33.99%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.41亿元，去年同期为1.68亿元，同比大幅增长了43.1%。

（2）宣传及展览费本期为4,021.01万元，去年同期为1,919.92万元，同比大幅增长了109.44%。

（3）仓储租赁费本期为9,213.96万元，去年同期为7,357.77万元，同比增长了25.23%。

2024年半年度，晶澳科技净现金流为105.83亿元，去年同期为-15.48亿元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2024半年度，晶澳科技固定资产合计445.52亿元，占总资产的37.12%，相比期初的368.60亿元增长了20.87%。

在本报告期内，企业固定资产新增105.78亿元，主要为在建工程转入的104.11亿元，占比98.41%。

在此之中：包头晶澳(三期)20GW拉晶、切片项目转入16.07亿元。

建设目标：包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目旨在扩大晶澳科技的单晶硅棒和硅片生产能力，进一步巩固公司在光伏产业链上游的地位。通过增加产能，晶澳科技能够更好地满足全球市场对高效太阳能产品的需求，并增强其垂直一体化的生产优势。

建设内容：该项目包括建设新的拉晶车间和线切车间，以及相关的仓储动力等配套设施。主要设备采购将涵盖单晶炉、线切机以及其他必要的生产和检测设备。此外，还包括了生活区的建设，以支持厂区员工的生活需求。

建设时间和周期：根据公告信息，包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目的建设周期预计为2年。具体的启动时间可以追溯至2021年3月1日左右，当时晶澳科技发布了关于该投资计划的公告。

预期收益：尽管具体的财务预测未详细公开，但此类大规模的投资通常意味着晶澳科技期望通过提高产量来降低成本，同时抓住不断增长的市场需求。随着项目投产，公司有望实现销售收入的增长及市场份额的提升，从而带来可观的经济回报。

2024年半年度，公司的其他收益为2.23亿元，占净利润比重为18.42%，较去年同期减少26.27%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.55亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为7,315.60万元。

(2)本期共收到政府补助2.78亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下10.17亿元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，晶澳科技资产减值损失4.34亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4.34亿元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.71，在2023年半年度到2024年半年度晶澳科技存货周转率从3.14小幅下降到了2.71，存货周转天数从57天增加到了66天。2024年半年度晶澳科技存货余额合计130.56亿元，占总资产的12.41%，同比去年的141.42亿元小幅下降7.68%。

2024年半年度，企业资产负债率为70.95%，去年同期为59.14%，同比增长了11.81%。

资产负债率同比增长主要是有息负债的大幅增长。

本期有息负债为396.46亿元，占总负债为47.00%，去年同期为19.00%，同比增长了28.00%，有息负债同比大幅增长。

晶澳科技负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了81.14亿元，去年同期流出67.40亿元，同比下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为83.02亿元，支付的其他与投资活动有关的现金本期为7,496.07万元，同比大幅下降。

Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为-0.08，去年同期为0.25，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。

晶澳科技属于光伏组件制造行业，专注于太阳能电池、硅片及组件的研发、生产和销售。 光伏行业近三年保持高速增长，2023年全球新增装机量达444GW，同比增长76%。技术迭代加速，N型电池量产效率突破26%，推动度电成本持续下降。未来市场空间持续扩大，预计2030年全球可再生能源装机需求超11000GW，光伏占比将进一步提升。供应链全球化布局深化，企业加速海外产能建设以应对贸易壁垒，行业集中度向头部企业倾斜。

晶澳科技位列全球光伏组件出货量前四，2023年组件产能超95GW，N型电池产能占比达60%。其全球市场占有率约10%，在国内企业中稳居第一梯队，海外销售占比超50%，在东南亚、欧美等主要市场具备显著渠道优势。

2024年半年度净利润亏损12.08亿元，是9年来半年度的首次亏损，2017-2023年半年度净利润持续增长。

2024年半年度主营利润亏损10.83亿元，且是近5年半年度首次亏损，2021-2023年半年度主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降。

值得一提的是，2024年半年报显示包头晶澳(三期)20GW拉晶、切片项目、曲靖科技10GW高效电池5GW高效组件项目等阶段性投产104.11亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期晶澳科技PE-TTM为负，参考价值不大。