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分析报告

祥龙电业(600769)2024年中报解读:净利润近7年整体呈现上升趋势,金融投资回报率低

武汉祥龙电业股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“武汉东湖新技术开发区管理委员会”。公司主要从事建筑安装和供水。公司的主要产品有供水、建筑业务。

根据祥龙电业2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3,977.99万元,同比增长27.60%。扣非净利润743.43万元,同比增长20.34%。祥龙电业2024年半年度净利润780.80万元,业绩同比增长17.11%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为供水,占比高达60.57%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
供水 2,409.51万元 60.57% 51.05%
建筑 1,568.48万元 39.43% -0.81%
分产品 营业收入 占比 毛利率
供水 2,409.51万元 60.57% 51.05%
建造 1,205.99万元 30.32% -0.56%
销售材料 312.90万元 7.87% -1.10%
其他业务 49.59万元 1.24% -

PART 2
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净利润近7年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长17.11%

本期净利润为780.80万元,去年同期666.74万元,同比增长17.11%。

净利润同比增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出277.55万元,去年同期支出246.93万元,同比小幅下降;(2)其他收益本期为2,809.77元,去年同期为24.33万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1,006.31万元,去年同期为859.03万元,同比增长。

2、主营业务利润同比增长17.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3,977.99万元 3,117.68万元 27.60%
营业成本 2,760.57万元 2,045.57万元 34.95%
销售费用 -
管理费用 265.61万元 236.84万元 12.15%
财务费用 -61.53万元 -30.61万元 -101.00%
研发费用 -
所得税费用 277.55万元 246.93万元 12.40%

2024年半年度主营业务利润为1,006.31万元,去年同期为859.03万元,同比增长17.15%。

虽然毛利率本期为30.60%,同比小幅下降了3.79%,不过营业总收入本期为3,977.99万元,同比增长27.60%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产16.98%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,祥龙电业用于金融投资的资产为5,307.72万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为49.82万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 4,990.72万元
其他 317万元
合计 5,307.72万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 24.34万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 51.46万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -25.98万元
合计 49.82万元

2、金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2020年中的1,842.5万元大幅上升至2024年中的5,307.72万元,变化率为188.07%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2020年中 1,842.5万元
2021年中 4,267.81万元
2022年中 4,304.87万元
2023年中 5,217.39万元
2024年中 5,307.72万元

PART 4
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重大资产负债及变动情况

合同资产增长

2024年半年度,祥龙电业的合同资产合计2,489.70万元,占总资产的7.97%,相较于年初的1,946.68万元增长27.89%。

主要原因是业主尚未结算的建造工程款项增加567.11万元。

2024半年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
业主尚未结算的建造工程款项 2,489.70万元 1,922.59万元
质保金 24.08万元
合计 2,489.70万元 1,946.68万元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

祥龙电业属于电力供应与水务公用事业领域。 电力及水务行业近三年在碳中和政策推动下加速绿色转型,2025年新能源发电装机容量占比预计提升至38%,智能电网投资规模年均增速超12%。水务领域智慧化改造需求增长,2024年水务数字化市场规模突破2000亿元。

2、市场地位及占有率

祥龙电业聚焦区域能源及水务服务,在华中地区配电领域服务覆盖率达15%,2024年水务板块营收占公司总收入62%,但全国市场占有率不足1%。

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