根据利君股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.45亿元，同比大幅下降45.40%。扣非净利润7,992.62万元，同比大幅下降54.88%。利君股份2024年半年度净利润8,377.80万元，业绩同比大幅下降54.89%。

公司的主营业务为制造业，主要产品包括航空航天零部件制造和水泥用辊压机及配套两项，其中航空航天零部件制造占比51.36%，水泥用辊压机及配套占比17.94%。

2024年半年度公司营收3.45亿元，与去年同期的6.32亿元相比，大幅下降了45.4%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）航空航天零部件制造各系列产品本期营收1.77亿元，去年同期为3.03亿元，同比大幅下降了41.53%。

（2）矿山用高压辊磨机及配套本期营收2,092.82万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降了83.43%。

（3）辊系(子)本期营收5,795.81万元，去年同期为1.21亿元，同比大幅下降了52.05%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的43.64%，同比小幅下降到了今年的42.28%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）矿山用高压辊磨机及配套本期毛利率29.89%，去年同期为41.73%，同比下降28.37%。

（2）水泥用辊压机及配套本期毛利率26.23%，去年同期为26.45%，同比下降0.83%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售3.13亿元，同比大幅下降35.11%，同期海外销售513.56万元，同比大幅下降94.99%。2023-2024年半年度，国内营收占比从76.30%增长到90.68%，海外营收占比从23.70%下降到9.32%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从53.19%增长到56.63%。

本期净利润为8,377.80万元，去年同期1.86亿元，同比大幅下降54.89%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,332.96万元，去年同期支出3,436.07万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为8,164.93万元，去年同期为2.04亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为8,164.93万元，去年同期为2.04亿元，同比大幅下降60.00%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.45亿元，同比大幅下降45.40%；（2）毛利率本期为42.28%，同比小幅下降了1.36%。

在2024年半年度报告中，利君股份形成的商誉为2.39亿元，占净资产的8.72%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为德坤航空。

2021-2023年期末的营业收入增长率为6.76%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为35.62%，预测数据是否过于乐观？由此判断，商誉存在较大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.77亿元，同比下降44.16%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资3.7亿元的对价收购德坤航空100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,093.92万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1095.89%，形成的商誉高达3.39亿元，占当年净资产的18.2%。

德坤航空的历年业绩数据如下表所示：

德坤航空由于业绩没达到预期，在2023年末减值9,995.08万元，具体情况如下所示：

2024半年度，利君股份在建工程余额合计5,326.92万元，相较期初的3,721.29万元大幅增长了43.15%。主要在建的重要工程是特种重型装备制造基地项目一期和大型辊压机（高压辊磨）系统产业化基地生产车间扩建技改项目。

建设目标：利君股份特种重型装备制造基地项目一期旨在提升公司在特种重型装备领域的生产能力，特别是增强粉磨系统设备（如辊压机）的制造能力。该项目将有助于公司扩大市场份额，提高产品竞争力，并为公司的长期发展奠定坚实的基础。

建设内容：根据公告，利君股份计划在成都东部新区投资新建一个特种重型装备制造基地。该基地将专注于年产60台套的粉磨系统设备（辊压机）及100台套其他相关重型装备的生产。这表明项目将涵盖厂房建设、生产线安装以及相关配套设施的完善。

2024年半年度，企业存货周转率为0.91，在2023年半年度到2024年半年度利君股份存货周转率从1.41大幅下降到了0.91，存货周转天数从127天增加到了197天。2024年半年度利君股份存货余额合计3.74亿元，占总资产的11.50%。

2024半年度，企业应收账款合计2.42亿元，占总资产的7.36%，相较于去年同期的4.52亿元大幅减少46.43%。

本期，企业应收账款周转率为1.50。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.77下降到了1.50，平均回款时间从101天增加到了120天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为65.83%，16.01%和18.16%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从80.86%下降到65.83%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从11.33%大幅上涨到18.16%。

2024年半年度，利君股份的其他非流动资产合计2.91亿元，占总资产的8.84%，相较于年初的2.72亿元小幅增长6.99%。

主要原因是定期存款及应收利息增加1,203.77万元。

利君股份属于专用设备制造业，核心业务为辊压机等粉磨系统设备及航空航天零部件制造。 近三年，受全球经济波动及供应链挑战，专用设备制造业增速放缓，国内竞争加剧。未来行业将向高效节能、智能化及大型化转型，下游矿山、水泥等行业技改需求驱动市场扩容，绿色制造政策加速技术升级，预计中长期市场空间稳步提升。

利君股份在辊压机领域处于国内领先地位，是国家制造业单项冠军，但未公开具体市占率；航空航天零部件业务通过全资子公司拓展，市场份额尚未披露。

2024年半年度净利润8,377.80万元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润8,164.93万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，德坤航空存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入特种重型装备制造基地项目一期等，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，利君股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，利君股份的PE-TTM是52.37，而航空装备行业的PE-TTM是52.00，利君股份高于航空装备行业的PE-TTM。