根据宝馨科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.76亿元，同比大幅下降54.94%。扣非净利润-1.03亿元，由盈转亏。宝馨科技2024年半年度净利润-1.13亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为3,025.07万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为智能制造，占比高达75.13%，主要产品包括设备配件和灵活性调峰技术服务两项，其中设备配件占比74.16%，灵活性调峰技术服务占比16.01%。

2024年半年度公司营收1.76亿元，与去年同期的3.90亿元相比，大幅下降了54.94%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）设备配件本期营收1.30亿元，去年同期为1.81亿元，同比下降了27.88%。

（2）灵活性调峰技术服务本期营收2,815.76万元，去年同期为4,279.65万元，同比大幅下降了34.21%。

产品毛利率方面，2024年半年度设备配件毛利率为8.44%，同比大幅下降38.44%，同期灵活性调峰技术服务毛利率为26.15%，同比小幅增长5.06%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售1.08亿元，同比大幅下降66.89%，同期海外销售6,787.55万元，同比增长5.87%。2023-2024年半年度，国内营收占比从83.57%大幅下降到61.40%，海外营收占比从16.43%大幅增长到38.60%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从25.05%大幅下降到2.59%。

2024年半年度，宝馨科技营业总收入为1.76亿元，去年同期为3.90亿元，同比大幅下降54.94%，净利润为-1.13亿元，去年同期为271.44万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-8,331.33万元，去年同期为-771.91万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失2,741.97万元，去年同期损失414.24万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失852.58万元，去年同期收益1,403.41万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-8,331.33万元，去年同期为-771.91万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.76亿元，同比大幅下降54.94%；（2）毛利率本期为8.02%，同比大幅下降了16.04%。

宝馨科技2024年半年度非主营业务利润为-3,661.71万元，去年同期为1,589.71万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收1.76亿元，同比大幅下降54.94%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为1,879.74万元，同比大幅增长40.24%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为1,950.55万元，去年同期为1,501.13万元，同比增长了29.94%。

（2）利息支出本期为1,950.55万元，去年同期为1,501.13万元，同比增长了29.94%。

本期销售费用为1,607.02万元，同比大幅增长38.21%。销售费用大幅增长的原因如下表所示：

本期管理费用为4,377.57万元，同比下降21.35%。管理费用下降的原因如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计4.49亿元，占总资产的15.96%，相较于去年同期的5.29亿元减少15.11%。

本期，企业应收账款周转率为0.39。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从157天增加到了461天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为70.45%，21.58%和7.98%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从84.08%下降到70.45%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，宝馨科技资产减值损失2,741.97万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,741.97万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.57，在2022年半年度到2024年半年度宝馨科技存货周转率从2.59大幅下降到了0.57，存货周转天数从69天增加到了315天。2024年半年度宝馨科技存货余额合计2.89亿元，占总资产的11.36%，同比去年的1.82亿元大幅增长59.09%。

2024半年度，宝馨科技在建工程余额合计8.65亿元，相较期初的5.05亿元大幅增长了71.32%。主要在建的重要工程是安徽宝馨光能新能源高端智能制造(一期)标准化厂房建设项目。

建设目标：安徽宝馨光能新能源高端智能制造（一期）项目旨在通过研发、生产和制造光伏异质结电池及组件，以及新能源高端装备相关产品，来促进新能源技术的发展。该项目符合国家对于绿色能源发展的趋势，预期能够带动相关技术、材料与设备制造业的进步，并为当地经济带来新的增长点。

建设内容：项目建设包括标准化厂房、办公楼的建设，以及购置封口机、电池套膜机、自动分选机等生产设备。这些设施将用于支持18GW高效异质结电池和8GW光伏组件生产线的建立，以实现高效率的生产流程。

预期收益：随着项目的逐步实施，预计将会显著提高怀远县的经济发展速度。通过提供大量的就业机会和技术岗位，项目有望吸引更多的专业人才，并促进当地的产业结构升级。此外，生产的高效光伏产品也将有助于推动国内乃至全球向可再生能源转型的步伐，带来可观的经济效益和社会效益。

2024年半年度，宝馨科技的其他非流动资产合计2.21亿元，占总资产的7.84%，相较于年初的5.17亿元大幅减少57.36%。

主要原因是预付长期资产购建款减少2.97亿元。

宝馨科技属于新能源及高端装备制造行业。 新能源及高端装备制造行业近三年复合增长率超15%，2024年市场规模突破8万亿元，政策推动下光伏、储能、智能制造等领域加速发展，预计2025年市场空间达10万亿元，技术迭代与全球化布局为未来核心驱动力。

宝馨科技在光伏设备及精密制造细分领域位列国内前十，2024年光伏设备市占率约3%，储能业务营收占比提升至25%，技术专利数居行业前五。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损1.13亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损8,331.33万元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期宝馨科技PE-TTM为负，参考价值不大。