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分析报告

世嘉科技(002796)2024年中报解读:归母净利润依赖于委托他人投资或管理资产的损益,射频器件收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

苏州市世嘉科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“韩裕玉”。公司主要经营业务有两块,一是精密箱体系统;二是移动通信设备。公司主要产品为天线、电梯轿厢系统、射频器件、精密金属结构件及其他产品、专用设备箱体系统。

根据世嘉科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收4.61亿元,同比小幅下降8.54%。扣非净利润-246.94万元,较去年同期亏损有所减小。世嘉科技2024年半年度净利润1,441.28万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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射频器件收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为工业,主要产品包括射频器件、电梯轿厢系统、专用设备箱体系统三项,射频器件占比31.69%,电梯轿厢系统占比27.35%,专用设备箱体系统占比21.79%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 4.48亿元 97.29% 11.16%
其他业务 1,248.31万元 2.71% 25.00%
分产品 营业收入 占比 毛利率
射频器件 1.46亿元 31.69% 5.36%
电梯轿厢系统 1.26亿元 27.35% 14.97%
专用设备箱体系统 1.00亿元 21.79% 13.55%
天线 4,582.70万元 9.94% 22.30%
精密金属结构件及其他产品 3,001.57万元 6.51% -1.68%
其他业务 1,248.31万元 2.72% -

2、射频器件收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2024年半年度公司营收4.61亿元,与去年同期的5.04亿元相比,小幅下降了8.54%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)射频器件本期营收1.46亿元,去年同期为1.65亿元,同比小幅下降了11.61%。

(2)精密金属结构件及其他产品本期营收3,001.57万元,去年同期为4,738.83万元,同比大幅下降了36.66%。

(3)电梯轿厢系统本期营收1.26亿元,去年同期为1.36亿元,同比小幅下降了7.51%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
射频器件 1.46亿元 1.65亿元 -11.61%
电梯轿厢系统 1.26亿元 1.36亿元 -7.51%
专用设备箱体系统 1.00亿元 9,521.68万元 5.44%
天线 4,582.70万元 4,731.75万元 -3.15%
精密金属结构件及其他产品 3,001.57万元 4,738.83万元 -36.66%
其他业务 1,248.31万元 1,240.44万元 -
合计 4.61亿元 5.04亿元 -8.54%

3、电梯轿厢系统毛利率持续增长

值得一提的是,虽然电梯轿厢系统营收额在下降,但是毛利率却在提升。2022-2024年半年度电梯轿厢系统毛利率呈大幅增长趋势,从2022年半年度的4.46%,大幅增长到2024年半年度的14.97%,2024年半年度射频器件毛利率为5.36%,同比下降21.06%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比小幅降低8.54%,净利润扭亏为盈

2024年半年度,世嘉科技营业总收入为4.61亿元,去年同期为5.04亿元,同比小幅下降8.54%,净利润为1,441.28万元,去年同期为-1,072.56万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)投资收益本期为1,793.92万元,去年同期为42.03万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-684.42万元,去年同期为-1,194.64万元,亏损有所减小;(3)信用减值损失本期收益164.98万元,去年同期损失274.92万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.61亿元 5.04亿元 -8.54%
营业成本 4.08亿元 4.56亿元 -10.51%
销售费用 429.51万元 494.29万元 -13.11%
管理费用 2,678.99万元 2,605.89万元 2.81%
财务费用 52.20万元 -96.60万元 154.04%
研发费用 2,537.09万元 2,640.01万元 -3.90%
所得税费用 28.61万元 -60.93万元 146.95%

2024年半年度主营业务利润为-684.42万元,去年同期为-1,194.64万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为4.61亿元,同比小幅下降8.54%,不过毛利率本期为11.53%,同比增长了1.95%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅增长

世嘉科技2024年半年度非主营业务利润为2,154.31万元,去年同期为61.16万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -684.42万元 -47.49% -1,194.64万元 42.71%
投资收益 1,793.92万元 124.47% 42.03万元 4168.17%
其他收益 196.96万元 13.67% 74.23万元 165.33%
信用减值损失 164.98万元 11.45% -274.92万元 160.01%
其他 10.23万元 0.71% 273.92万元 -96.27%
净利润 1,441.28万元 100.00% -1,072.56万元 234.38%

PART 3
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归母净利润依赖于委托他人投资或管理资产的损益

世嘉科技2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为1,779.76万元,非经常性损益为2,026.69万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2024半年度的非经常性损益


项目 金额
委托他人投资或管理资产的损益 1,862.88万元
其他 163.81万元
合计 2,026.69万元

委托他人投资或管理资产的损益

委托他人投资或管理资产的损益主要构成是本期处置荣旗科技股票资产确认的投资收益。

扣非净利润趋势

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

世嘉科技属于通信设备行业,主营移动通信射频器件及精密箱体系统制造。 通信设备行业近三年受5G规模化商用驱动,2023年全球基站部署超650万台,中国市场占比超50%。随着2024年工信部明确推进5G-A技术演进及6G预研,行业向高频段、低时延、高集成方向升级,预计2027年全球射频器件市场规模将突破400亿美元,中国企业在滤波器、天线等细分领域全球份额有望提升至35%以上。

2、市场地位及占有率

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