根据龙溪股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.59亿元，同比小幅增长6.84%。扣非净利润8,792.05万元，同比小幅增长3.12%。龙溪股份2024年半年度净利润6,366.09万元，业绩同比大幅下降44.50%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,993.83万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括金属材料贸易销售和轴承产品两项，其中金属材料贸易销售占比50.48%，轴承产品占比46.57%。

2024年半年度，龙溪股份营业总收入为10.59亿元，去年同期为9.91亿元，同比小幅增长6.84%，净利润为6,366.09万元，去年同期为1.15亿元，同比大幅下降44.50%。

净利润同比大幅下降的原因是公允价值变动收益本期为-4,263.63万元，去年同期为2,289.22万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为1.29亿元，去年同期为1.23亿元，同比小幅增长4.91%。

虽然毛利率本期为23.59%，同比有所下降了0.35%，不过营业总收入本期为10.59亿元，同比小幅增长6.84%，推动主营业务利润同比小幅增长。

龙溪股份2024年半年度非主营业务利润为-6,140.47万元，去年同期为483.82万元，由盈转亏。

龙溪股份2024半年度的归母净利润为6,436.79万元，而非经常性损益为-2,355.26万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，龙溪股份用于金融投资的资产为6.14亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-3,650.1万元，占净利润6,366.09万元的-57.34%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于股票。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的11.29亿元下滑至2024年中的6.14亿元，变化率为-45.61%，而企业的金融投资收益相比去年同期减少了6,424.88万元，变化率为-231.55%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为966.77万元，其中非经常性损益的政府补助金额为821.66万元。

往期留存政府补助剩余金额为3.34亿元，其中834.01万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助132.76万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3.25亿元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计5.77亿元，占总资产的16.45%，相较于去年同期的5.07亿元小幅增长13.90%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,258.04万元，其中主要是应收账款坏账损失1,487.30万元。

2024年半年度，龙溪股份资产减值损失2,529.57万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,529.57万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.07，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从108天减少到了86天，企业存货周转能力提升，2024年半年度龙溪股份存货余额合计5.00亿元，占总资产的18.50%，同比去年的5.37亿元小幅下降6.81%。

2024半年度，龙溪股份在建工程余额合计7,331.53万元，相较期初的8,287.48万元小幅下降了11.53%。主要在建的重要工程是关节轴承绿色智能制造技术改造项目。

建设目标：龙溪股份关节轴承绿色智能制造技术改造项目旨在通过引入先进的智能生产设备与工艺流程，提高生产效率和产品质量，同时减少能源消耗和环境污染，实现关节轴承制造过程的智能化、绿色化转型。项目致力于打造一个集约高效、环境友好的智能制造示范基地。

建设内容：该项目主要涵盖以下几个方面：一是升级现有生产线，引进国内外领先的自动化设备；二是构建基于物联网技术和大数据分析的质量管理系统，实现从原材料到成品全过程的数字化管理；三是优化能源使用结构，采用清洁能源替代传统能源，并实施节能降耗措施；四是建立完善的废弃物回收利用体系，推动循环经济的发展。

建设时间和周期：根据公开资料，龙溪股份关节轴承绿色智能制造技术改造项目的启动时间为2021年，预计整个项目将分为几个阶段逐步推进，总建设周期约为3-5年。具体时间表可能会根据实际进展情况进行适当调整。

预期收益：项目完成后，预计能够显著提升公司关节轴承产品的市场竞争力，通过提高生产效率降低单位成本，增加产品附加值。此外，通过节能减排措施的应用，每年可节省大量能源开支并减少碳排放量，符合国家绿色发展战略要求。长期来看，这将有助于增强企业的可持续发展能力和社会责任感形象。

龙溪股份属于机械基础件行业，核心业务为高端关节轴承的研发与制造。 机械基础件行业近三年加速向高端化、国产替代方向转型，2024年市场规模突破2800亿元，年复合增长率超8%。未来受智能制造、航空航天、新能源装备需求驱动，预计2026年市场空间达3400亿元，关节轴承等精密部件在机器人、低空飞行器等新兴领域应用占比将提升至25%以上。

龙溪股份在关节轴承细分领域处于国内领军地位，国内高端市场份额约18%-22%，军工配套市占率超30%，产品出口覆盖欧美40余国，在航空航天轴承国产化进程中承担核心供应商角色。

近6年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润1.29亿元，较去年同期有所增长。

龙溪股份金融投资最近5年，收益平均占净利润-24%左右，金融投资平均占总资产的20%左右，平均投资收益率为-0.95%左右。金融投资金额连续3年下降。投资收益主要来源于股票。

2024年半年度扣非净利润8,721.34万元，非经常性损益亏损了2,355.26万元，净利润盈利6,366.09万元。

值得一提的是，2024年半年报显示关节轴承绿色智能制造技术改造项目投产，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，龙溪股份近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，龙溪股份的PE-TTM是25.75，而金属制品行业的PE-TTM是33.32，龙溪股份低于金属制品行业的PE-TTM。