富乐德(301297)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
安徽富乐德科技发展股份有限公司于2022年上市。公司主营业务是泛半导体领域设备洗净及衍生增值服务，具体包括：半导体设备洗净服务、显示面板设备清洗服务（TFT设备洗净、OLED设备洗净、陶瓷熔射再生和阳极氧化再生服务），及半导体设备维修服务等三大类。
根据富乐德2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.61亿元，同比增长18.30%。扣非净利润1,798.97万元，同比大幅增长59.49%。富乐德2024年第一季度净利润2,429.78万元，业绩同比大幅增长38.31%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专业技术服务，主要产品包括精密洗净和显示面板设备洗净服务两项，其中精密洗净占比75.66%，显示面板设备洗净服务占比20.84%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 1.61亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 2,429.78万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 1.36亿元 | 1.44亿元 | 1.59亿元 | 1.56亿元 |
| 净利润 | 1,756.71万元 | 2,146.78万元 | 2,479.90万元 | 2,541.55万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 1.50亿元 | 1.57亿元 | 1.55亿元 | 1.61亿元 |
| 净利润 | 1,989.34万元 | 2,023.97万元 | 2,298.53万元 | 2,495.99万元 |
2022-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占26%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长38.31%
本期净利润为2,429.78万元，去年同期1,756.71万元，同比大幅增长38.31%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为546.05万元，去年同期为720.29万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为2,366.09万元，去年同期为1,505.37万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为174.84万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润同比大幅增长57.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.61亿元 | 1.36亿元 | 18.30% |
| 营业成本 | 9,840.73万元 | 8,621.59万元 | 14.14% |
| 销售费用 | 987.80万元 | 955.78万元 | 3.35% |
| 管理费用 | 1,552.82万元 | 1,475.87万元 | 5.21% |
| 财务费用 | -130.15万元 | -117.54万元 | -10.73% |
| 研发费用 | 1,271.48万元 | 1,068.38万元 | 19.01% |
| 所得税费用 | 390.97万元 | 276.26万元 | 41.52% |
2024年一季度主营业务利润为2,366.09万元，去年同期为1,505.37万元，同比大幅增长57.18%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.61亿元，同比增长18.30%；（2）毛利率本期为38.86%，同比小幅增长了2.23%。
行业分析
1、行业发展趋势
富乐德属于半导体设备洗净服务行业，专注于半导体制造环节的精密清洗及衍生服务。 半导体设备洗净服务行业近三年受益于晶圆厂扩产及制程升级，市场规模年均增长超12%，2025年预计突破80亿元。国产替代加速，本土企业技术突破推动服务渗透率提升至35%，未来将向高端化、全流程整合方向发展。
2、市场地位及占有率
富乐德位列国内洗净服务市场前三，2024年市占率约18%，在12英寸晶圆先进制程清洗领域技术领先，核心客户覆盖中芯国际、长江存储等头部晶圆厂。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 富乐德（301297） | 半导体设备洗净服务龙头，覆盖全制程清洗 | 2025年先进制程清洗市占率25%，行业排名第一 |
| 至纯科技（603690） | 高纯工艺系统集成商，延伸至湿法清洗设备 | 2025年湿法设备营收占比超40% |
| 新至升（300568） | 半导体精密部件清洗服务供应商 | 2024年晶圆厂清洗服务营收同比增长32% |
| 华海清科（688120） | CMP设备龙头，布局化学机械抛光后清洗环节 | 2025年抛光后清洗模块交付量突破200套 |
| 盛美上海（688082） | 半导体湿法设备厂商，覆盖清洗及电镀设备 | 2025年单片清洗设备市占率提升至12% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润2,429.78万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润2,366.09万元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|
| 评分 | 75 | 59 | 79 | 53 |
| 行业中位数 | 74 | 54 | 69 | 54 |
| 行业排名 | 7 | 5 | 5 | 10 |
厂务工程及设备行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 亚翔集成 | 67 | 柏诚股份 | 81 |
| 2 | 天华新能 | 59 | 圣晖集成 | 79 |
| 3 | 柏诚股份 | 57 | 富乐德 | 79 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，富乐德近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日，富乐德的PE-TTM是131.34，而半导体设备行业的PE-TTM是51.88，富乐德的PE-TTM远高于半导体设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 富乐德 | 3.447648 | 1341 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 富乐德 | 0.937023 | 3354 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
富乐德神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 3.4476 | 0.9370 | 7 | 2464 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 北方华创 | 2777 | 1372 |
| 2 | 华海清科 | 3411 | 1724 |
| 3 | 盛美上海 | 3906 | 2040 |
文章来源：碧湾App
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