航天环宇(688523)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
湖南航天环宇通信科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“李完小”。公司主要经营业务为航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造，主要产品及服务集中应用于航空航天领域，按照用途可分为宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设备四大板块。
根据航天环宇2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4,360.56万元，同比大幅增长71.79%。扣非净利润-210.07万元，较去年同期亏损增大。航天环宇2024年第一季度净利润450.48万元，业绩同比小幅下降14.83%。
2023年公司的主营业务为航空航天和其他通信设备制，主要产品包括宇航及通信产品和航空航天工艺装备两项，其中宇航及通信产品占比62.59%，航空航天工艺装备占比27.41%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 宇航及通信产品 |
2.86亿元 |
62.59% |
56.13% |
| 航空航天工艺装备 |
1.25亿元 |
27.41% |
42.69% |
| 航空产品 |
4,504.16万元 |
9.87% |
43.50% |
| 其他业务 |
55.52万元 |
0.13% |
- |
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
4,360.56万元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
450.48万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
2,538.31万元 |
8,257.19万元 |
9,881.74万元 |
2.49亿元 |
| 净利润 |
528.89万元 |
1,083.92万元 |
3,400.36万元 |
8,810.93万元 |
| 2022 |
营业收入 |
828.17万元 |
6,733.38万元 |
8,619.56万元 |
2.40亿元 |
| 净利润 |
-729.82万元 |
1,909.82万元 |
3,540.06万元 |
8,098.77万元 |
2022-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占4%、二季度占17%、三季度占22%、四季度占57%
1、营业总收入同比大幅增加71.79%，净利润同比小幅降低14.83%
2024年一季度，航天环宇营业总收入为4,360.56万元，去年同期为2,538.31万元，同比大幅增长71.79%，净利润为450.48万元，去年同期为528.89万元，同比小幅下降14.83%。
虽然（1）公允价值变动收益本期为289.88万元，去年同期为0.00元；（2）投资收益本期为152.17万元，去年同期为19.63万元，同比大幅增长。
但是（1）其他收益本期为289.20万元，去年同期为616.04万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-499.38万元，去年同期为-212.28万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4,360.56万元 |
2,538.31万元 |
71.79% |
| 营业成本 |
2,792.05万元 |
1,031.81万元 |
170.60% |
| 销售费用 |
226.72万元 |
178.39万元 |
27.09% |
| 管理费用 |
757.07万元 |
573.43万元 |
32.03% |
| 财务费用 |
-32.98万元 |
2.42万元 |
-1460.46% |
| 研发费用 |
948.58万元 |
851.79万元 |
11.36% |
| 所得税费用 |
-69.44万元 |
-59.19万元 |
-17.32% |
2024年一季度主营业务利润为-499.38万元，去年同期为-212.28万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为4,360.56万元，同比大幅增长71.79%，不过毛利率本期为35.97%，同比大幅下降了23.38%，导致主营业务利润亏损增大。
航天环宇2024年一季度非主营业务利润为880.42万元，去年同期为681.98万元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-499.38万元 |
-110.86% |
-212.28万元 |
-135.24% |
| 投资收益 |
152.17万元 |
33.78% |
19.63万元 |
675.10% |
| 公允价值变动收益 |
289.88万元 |
64.35% |
|
- |
| 其他收益 |
289.20万元 |
64.20% |
616.04万元 |
-53.06% |
| 信用减值损失 |
187.77万元 |
41.68% |
82.52万元 |
127.54% |
| 其他 |
-33.99万元 |
-7.55% |
-36.00万元 |
5.58% |
| 净利润 |
450.48万元 |
100.00% |
528.89万元 |
-14.83% |
截止到2025年6月20日，航天环宇近十二个月的滚动营收为5.08亿元，在航天及卫星装备行业中，航天环宇的全国排名为9名，全球排名为12名。
航天及卫星装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Trimble 天宝导航 |
265 |
0.22 |
108 |
45.08 |
| 中国卫星 |
52 |
-9.94 |
0.28 |
-50.72 |
| Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 |
39 |
-2.42 |
-7.19 |
-- |
| 华测导航 |
33 |
19.54 |
5.83 |
25.61 |
| Gilat Satellite Networks |
22 |
12.42 |
1.79 |
-- |
| 北斗星通 |
15 |
-26.99 |
-3.50 |
-- |
| 中海达 |
12 |
-12.10 |
-0.12 |
-- |
| 天奥电子 |
9.64 |
-2.58 |
0.64 |
-18.46 |
| 中天火箭 |
9.25 |
-3.06 |
0.20 |
-45.72 |
| 振芯科技 |
7.97 |
0.15 |
0.40 |
-35.84 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 航天环宇 |
5.08 |
18.42 |
1.02 |
6.82 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
湖南航天环宇通信科技股份有限公司属于军工装备行业，专注于航空航天领域的高端配套产品研发与制造。 军工装备行业近三年在国家战略驱动下保持高速增长，2023-2025年复合增长率预计超12%，2025年市场规模有望突破1.5万亿元。未来趋势聚焦商业航天、卫星互联网及国产替代，低轨卫星组网、大飞机产业链及复材工艺装备需求将推动行业扩容，核心配套企业技术壁垒和客户粘性进一步强化。
航天环宇作为航天科技、中航工业等央企核心供应商，在星载通信天线、复材工艺装备等细分领域具备技术领跑优势，2024年前三季度营收同比增长32.95%，卫星结构件和C919复材部件市占率居国内前三。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 航天环宇（688523） |
专注宇航产品、航空复材工艺装备及卫星通信设备研制，覆盖卫星、大飞机等配套 |
2024年C919复材部件供货规模突破8000万元，卫星结构件市占率约18% |
| 中航沈飞（600760） |
歼击机及防务装备总装龙头，涉足航空零部件制造 |
2024年航空零部件业务营收占比超35%，主机配套份额领先 |
| 航天电子（600879） |
航天电子设备核心供应商，产品涵盖测控通信、惯性导航等领域 |
卫星载荷配套市占率约25%，2025年订单同比增长22% |
| 中航光电（002179） |
高端连接器领军企业，覆盖航空航天高端互连解决方案 |
军工连接器市占率超40%，2024年航天领域营收占比31% |
| 航发动力（600893） |
航空发动机研制主导单位，延伸至航空零部件精密制造 |
航空发动机零部件营收规模达120亿元，核心型号配套率超60% |
