中天火箭(003009)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
陕西中天火箭技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司的主营业务是小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售，主要产品有增雨防雹火箭、探空火箭，小型制导火箭，炭/炭热场材料，固体火箭发动机耐烧蚀组件，智能计重系统；截止目前,公司已拥有专利共计166项,其中国防专利18项。
根据中天火箭2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.12亿元，同比增长17.25%。扣非净利润596.11万元，同比大幅下降78.13%。中天火箭2024年第一季度净利润776.93万元，业绩同比大幅下降71.81%。
2023年公司的主营业务为小型固体火箭及其延伸产品，主要产品包括炭/炭热场材料、增雨防雹火箭及配套装备、军用小型固体火箭三项，炭/炭热场材料占比37.49%，增雨防雹火箭及配套装备占比27.98%，军用小型固体火箭占比13.59%。
2023年炭/炭热场材料营收4.42亿元，同比去年的4.90亿元小幅下降了9.79%。2020年-2023年炭/炭热场材料毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的31.79%，大幅下降到了2023年的1.89%。
2020年-2023年增雨防雹火箭及配套装备营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.50亿元，大幅增长到2023年的3.30亿元。2021年-2023年增雨防雹火箭及配套装备毛利率呈下降趋势，从2021年的41.37%，下降到了2023年的32.7%。
2021年-2023年军用小型固体火箭营收呈大幅增长趋势，从2021年的9,239.96万元，大幅增长到2023年的1.60亿元。2023年军用小型固体火箭毛利率为35.97%，同比去年的45.71%下降了21.31%。
2023年智能计重系统及测控类系统集成营收1.03亿元，同比去年的1.49亿元大幅下降了30.89%。同期，2023年智能计重系统及测控类系统集成毛利率为37.62%，同比去年的23.05%大幅增长了63.21%。
1、营业总收入同比增加17.25%，净利润同比大幅降低71.81%
2024年一季度，中天火箭营业总收入为2.12亿元，去年同期为1.81亿元，同比增长17.25%，净利润为776.93万元，去年同期为2,755.87万元，同比大幅下降71.81%。
虽然所得税费用本期收益192.98万元，去年同期支出332.30万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为179.02万元，去年同期为3,120.01万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.12亿元 |
1.81亿元 |
17.25% |
| 营业成本 |
1.78亿元 |
1.20亿元 |
47.80% |
| 销售费用 |
505.43万元 |
378.16万元 |
33.66% |
| 管理费用 |
1,173.87万元 |
1,232.80万元 |
-4.78% |
| 财务费用 |
59.05万元 |
-5.72万元 |
1132.21% |
| 研发费用 |
1,353.54万元 |
1,235.65万元 |
9.54% |
| 所得税费用 |
-192.98万元 |
332.30万元 |
-158.07% |
2024年一季度主营业务利润为179.02万元，去年同期为3,120.01万元，同比大幅下降94.26%。
虽然营业总收入本期为2.12亿元，同比增长17.25%，不过毛利率本期为16.41%，同比大幅下降了17.27%，导致主营业务利润同比大幅下降。
中天火箭2024年一季度非主营业务利润为404.93万元，去年同期为-33.03万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
179.02万元 |
23.04% |
3,120.01万元 |
-94.26% |
| 其他收益 |
250.74万元 |
32.27% |
39.93万元 |
527.94% |
| 信用减值损失 |
155.34万元 |
19.99% |
-72.96万元 |
312.91% |
| 其他 |
2.44万元 |
0.31% |
1.19万元 |
105.34% |
| 净利润 |
776.93万元 |
100.00% |
2,755.87万元 |
-71.81% |
截止到2025年6月20日，中天火箭近十二个月的滚动营收为9.25亿元，在航天及卫星装备行业中，中天火箭的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
航天及卫星装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Trimble 天宝导航 |
265 |
0.22 |
108 |
45.08 |
| 中国卫星 |
52 |
-9.94 |
0.28 |
-50.72 |
| Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 |
39 |
-2.42 |
-7.19 |
-- |
| 华测导航 |
33 |
19.54 |
5.83 |
25.61 |
| Gilat Satellite Networks |
22 |
12.42 |
1.79 |
-- |
| 北斗星通 |
15 |
-26.99 |
-3.50 |
-- |
| 中海达 |
12 |
-12.10 |
-0.12 |
-- |
| 天奥电子 |
9.64 |
-2.58 |
0.64 |
-18.46 |
| 中天火箭 |
9.25 |
-3.06 |
0.20 |
-45.72 |
| 振芯科技 |
7.97 |
0.15 |
0.40 |
-35.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中天火箭属于商业航天行业，聚焦小型固体火箭及延伸产品的研发制造。 中国商业航天行业近三年产值复合增长率达22.9%，2024年市场规模突破2.3万亿元，预计2025年将增至2.8万亿元。卫星互联网建设加速推动卫星发射需求，2024年商业发射占全年航天发射总量39%，低空经济崛起进一步扩展应用场景。行业呈现高集中度特征，头部企业CR3超65%，技术壁垒推动军民融合深化，炭基复合材料、精准制导等细分领域成为增长引擎。
