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分析报告

会畅通讯(300578)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

上海会畅通讯股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“何其金”。公司的主营业务是国内多方通信服务业务,是目前国内最大的企业级多方通信服务商之一。公司的主要产品和服务为面向5G+4K超高清的云视频平台、面向5G+4K超高清的智能云视频终端、面向K12体制内双师课堂的智慧教育产品体系。

根据会畅通讯2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9,977.52万元,同比下降25.50%。扣非净利润-106.83万元,较去年同期亏损有所减小。会畅通讯2024年第一季度净利润1,546.97万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为3,480.92万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为云视频终端及摄像机业务,占比高达67.06%,其中云视频业务为第一大收入来源,占比98.11%。

1、云视频业务

2023年云视频业务营收4.46亿元,同比去年的6.46亿元大幅下降了30.99%。2020年-2023年云视频业务毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的54.29%,大幅下降到了2023年的36.43%。

2020年,该产品名称由“云视频服务业务”变更为“云视频业务”。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比降低25.50%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,会畅通讯营业总收入为9,977.52万元,去年同期为1.34亿元,同比下降25.50%,净利润为1,546.97万元,去年同期为-234.05万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)投资收益本期为1,175.60万元,去年同期为4.03万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-115.40万元,去年同期为-514.55万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9,977.52万元 1.34亿元 -25.50%
营业成本 6,461.02万元 8,402.24万元 -23.10%
销售费用 1,106.85万元 2,173.86万元 -49.08%
管理费用 1,123.35万元 1,610.37万元 -30.24%
财务费用 -180.26万元 -97.20万元 -85.46%
研发费用 1,451.31万元 1,720.25万元 -15.63%
所得税费用 31.13万元 140.67万元 -77.87%

2024年一季度主营业务利润为-115.40万元,去年同期为-514.55万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
销售费用 1,106.85万元 -49.08% 营业总收入 9,977.52万元 -25.50%
毛利率 35.24% -2.03%

3、非主营业务利润同比大幅增长

会畅通讯2024年一季度非主营业务利润为1,693.50万元,去年同期为421.17万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -115.40万元 -7.46% -514.55万元 77.57%
投资收益 1,175.60万元 75.99% 4.03万元 29090.15%
其他收益 555.34万元 35.90% 444.30万元 24.99%
其他 -32.30万元 -2.09% -26.96万元 -19.83%
净利润 1,546.97万元 100.00% -234.05万元 760.96%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,会畅通讯近十二个月的滚动营收为4.53亿元,在视频通信行业中,会畅通讯的全国排名为10名,全球排名为12名。

视频通信营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Zoom Video Communications 335 4.40 73 -9.78
视源股份 224 1.81 9.71 -17.01
RingCentral 173 14.60 -4.19 --
亿联网络 56 15.12 26 17.89
苏州科达 13 -20.15 -2.03 --
金桥信息 6.99 -14.59 -0.61 --
维海德 6.71 3.78 1.24 -6.01
飞利信 5.85 -30.06 -2.07 --
奥尼电子 5.55 -16.64 -0.86 --
真视通 5.36 -5.80 0.07 -19.06
... ... ... ... ...
会畅通讯 4.53 -12.59 0.29 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

会畅通讯属于云视频通信行业,专注于提供企业级远程协作与智能会议解决方案。 云视频通信行业近三年受远程办公需求驱动,市场规模从2022年的450亿元增至2024年的620亿元,年复合增长率约12%。未来趋势聚焦AI融合、垂直场景深化(如教育、医疗)及混合办公常态化,预计2025年市场空间突破800亿元,技术壁垒高的平台将主导中高端市场。

2、市场地位及占有率

会畅通讯在国内云视频会议市场位列第二梯队,2024年市占率约6%-8%,以政府及中大型企业客户为主,其国产化信创适配能力在政企领域形成差异化优势,但面临头部厂商份额挤压。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
会畅通讯(300578) 提供云视频会议及行业解决方案 2024年政企客户营收占比超65%
苏州科达(603660) 视频会议硬件及系统集成服务商 2024年政府领域市占率排名前三
二六三(002467) 企业通信服务及云办公平台 2025年云会议业务增速达行业均值1.2倍
亿联网络(300628) 全球统一通信终端设备供应商 2024年海外市场营收占比超75%
齐心集团(002301) 办公物资+云视频服务双主业 子公司银澎云覆盖中小企业客户超10万

总结
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