世纪恒通(301428)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
世纪恒通科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“杨兴海”。公司是一家专业的信息技术服务商，通过自主开发技术平台及搭建服务网络，为金融机构、电信运营商、互联网公司、高速集团等拥有众多个人用户的大型企业客户提供用户增值和拓展服务。发行人主要产品或服务为车主信息服务、生活信息服务、商务流程服务。
根据世纪恒通2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.91亿元，同比增长17.51%。扣非净利润965.79万元，同比下降15.36%。世纪恒通2024年第一季度净利润1,983.13万元，业绩同比小幅增长12.40%。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括车主信息服务和生活信息服务两项，其中车主信息服务占比46.56%，生活信息服务占比37.28%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 车主信息服务 | 4.97亿元 | 46.56% | 20.89% |
| 生活信息服务 | 3.98亿元 | 37.28% | 26.40% |
| 商务流程服务 | 1.71亿元 | 16.02% | 26.27% |
| 其他业务 | 151.66万元 | 0.14% | - |
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 2.91亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1,983.13万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 2.48亿元 | 2.57亿元 | 2.60亿元 | 3.02亿元 |
| 净利润 | 1,764.35万元 | 2,402.79万元 | 1,712.61万元 | 2,055.73万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 2.09亿元 | 2.28亿元 | 2.37亿元 | 2.42亿元 |
| 净利润 | 1,075.49万元 | 2,492.92万元 | 1,669.56万元 | 2,656.59万元 |
2022-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占27%
其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
本期净利润为1,983.13万元，去年同期1,764.35万元，同比小幅增长12.40%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失662.70万元，去年同期损失576.69万元，同比小幅增长；
但是其他收益本期为1,015.86万元，去年同期为711.09万元，同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，世纪恒通近十二个月的滚动营收为12亿元，在细分行业软件行业中，世纪恒通的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
细分行业软件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Manhattan Associates 曼哈顿联营 | 75 | 16.24 | 16 | 25.50 |
| ServiceTitan | 55 | 28.46 | -17.19 | -- |
| WiseTech | 49 | 27.09 | 12 | 34.50 |
| Vitec Software | 25 | 28.51 | 3.07 | 25.61 |
| 世纪恒通 | 12 | 10.40 | 0.62 | -4.68 |
| 长久股份 | 6.78 | 12.36 | 1.61 | 24.45 |
| 友车科技 | 5.95 | 0.32 | 0.81 | -12.94 |
| 多伦科技 | 5.23 | -9.90 | 0.06 | -- |
| 托普云农 | 4.89 | 13.76 | 1.23 | 19.41 |
| 工大科雅 | 3.95 | -0.65 | 0.56 | -13.49 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
世纪恒通属于通信服务行业中的通信应用增值服务细分领域。 通信应用增值服务行业近三年持续受益于数字化转型，2023年市场规模突破800亿元，年复合增长率约12%。智慧交通、车联网等垂直场景需求驱动增长，2025年预计市场规模将达1100亿元，5G商用深化和物联网渗透率提升将推动ETC+生态、数据安全等细分领域实现20%以上的增速。
2、市场地位及占有率
世纪恒通在通信应用增值服务领域处于行业中游地位，聚焦车主信息服务细分市场，2024年该业务营收占比超65%，整体市场占有率约1.2%-1.5%。其ETC+生态解决方案覆盖全国31个省份，在智慧停车场景中占据约3%的份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 世纪恒通（301428） | 聚焦车主信息服务，提供ETC+生态解决方案 | 2024年三季度车主服务营收6.02亿元，占总营收65% |
| 光环新网（300383） | IDC服务及云计算综合服务提供商 | 2024年数据中心业务营收占比达58%，机柜总数超5万架 |
| 平治信息（300571） | 智慧家庭业务和5G通信业务服务商 | 2025年中标中国移动5G消息聚合平台，金额超2.3亿元 |
| 线上线下（300959） | 企业短信服务与云通信平台运营商 | 2024年企业云通信市占率4.7%，行业排名第五 |
| 二六三（002467） | 云通信与虚拟运营商服务企业 | 2024年全球云通信网络覆盖196个国家，企业用户超12万家 |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润922.80万元，较上期有所下降。
2024年一季度主营利润1,691.17万元，归因于毛利率的小幅下降。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 70 | 51 |
| 行业中位数 | 62 | 50 |
| 行业排名 | 5 | 7 |
细分行业软件行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 友车科技 | 63 | 友车科技 | 80 |
| 2 | 世纪恒通 | 51 | 世纪恒通 | 70 |
| 3 | 三维天地 | 31 | 工大科雅 | 58 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，世纪恒通近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，世纪恒通的PE-TTM是40.03，而通信应用增值服务行业的PE-TTM是58.80，世纪恒通低于通信应用增值服务行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 世纪恒通 | 2.609839 | 1922 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 世纪恒通 | 2.003766 | 2327 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
世纪恒通神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 2.6098 | 2.0037 | 4 | 2238 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 中信国安 | 2685 | 1312 |
| 2 | 润泽科技 | 3114 | 1564 |
| 3 | 蜂助手 | 3878 | 2024 |
文章来源：碧湾App
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