奥飞数据(300738)2024年一季报深度解读：资产负债率同比下降，净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
广东奥飞数据科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“冯康”。公司主营业务为向客户提供互联网数据中心（IDC）业务及其增值服务。公司主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务、系统集成项目。
根据奥飞数据2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.81亿元，同比增长19.07%。扣非净利润5,339.17万元，同比增长27.11%。奥飞数据2024年第一季度净利润4,949.62万元，业绩同比小幅增长11.86%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,857.96万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为信息传输、软件和信息技术服务业，占比高达96.80%，其中IDC服务为第一大收入来源，占比83.68%。
2023年IDC服务营收11.17亿元，同比去年的9.67亿元增长了15.53%。2021年-2023年IDC服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的30.87%，小幅下降到了2023年的27.57%。
2023年其他互联网综合服务营收1.54亿元，同比去年的1.13亿元大幅增长了36.17%。同期，2023年其他互联网综合服务毛利率为15.46%，同比去年的11.54%大幅增长了33.97%。
本期净利润为4,949.62万元，去年同期4,425.04万元，同比小幅增长11.86%。
虽然（1）主营业务利润本期为3,966.42万元，去年同期为4,725.15万元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为-320.62万元，去年同期为62.11万元，由盈转亏。
但是（1）所得税费用本期收益1,237.76万元，去年同期支出342.42万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益44.15万元，去年同期损失384.02万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.81亿元 |
3.20亿元 |
19.07% |
| 营业成本 |
2.63亿元 |
2.28亿元 |
15.21% |
| 销售费用 |
557.24万元 |
466.31万元 |
19.50% |
| 管理费用 |
1,198.47万元 |
869.34万元 |
37.86% |
| 财务费用 |
5,264.12万元 |
2,271.78万元 |
131.72% |
| 研发费用 |
710.30万元 |
846.99万元 |
-16.14% |
| 所得税费用 |
-1,237.76万元 |
342.42万元 |
-461.47% |
2024年一季度主营业务利润为3,966.42万元，去年同期为4,725.15万元，同比下降16.06%。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 财务费用 |
5,264.12万元 |
131.72% |
营业总收入 |
3.81亿元 |
19.07% |
| |
|
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毛利率 |
31.08% |
2.31% |
2024年一季度，奥飞数据净现金流为-2,972.59万元，去年同期为1,464.74万元，由正转负。
虽然（1）取得借款收到的现金本期为11.31亿元，同比大幅增长3.14倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.41亿元，同比大幅增长113.87%。
但是（1）偿还债务支付的现金本期为6.02亿元，同比大幅增长6.16倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为6.86亿元，同比大幅增长2.81倍。
2024年一季度，企业资产负债率为64.92%，去年同期为74.87%，同比小幅下降了9.95%。
奥飞数据负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了4.65亿元，去年同期流出1.56亿元，同比大幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.43亿元，投资支付的现金本期为1.22亿元。
有息负债从2019年一季度到2024年一季度近6年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
截止到2025年6月20日，奥飞数据近十二个月的滚动营收为22亿元，在IDC行业中，奥飞数据的全球营收规模排名为10名，全国排名为5名。
IDC营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Equinix |
629 |
9.65 |
59 |
17.67 |
| Digital Realty Trust |
399 |
7.85 |
43 |
-29.36 |
| 宝信软件 |
136 |
5.08 |
23 |
7.59 |
| 万国数据 |
103 |
9.70 |
34 |
-- |
| 世纪互联 |
83 |
10.09 |
1.83 |
-28.45 |
| 光环新网 |
73 |
-1.85 |
3.81 |
-23.02 |
| 润泽科技 |
44 |
84.80 |
18 |
-- |
| 南兴股份 |
33 |
6.26 |
-1.75 |
-- |
| 新意网集团 |
24 |
12.57 |
8.30 |
4.87 |
| 奥飞数据 |
22 |
21.57 |
1.24 |
-4.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
奥飞数据属于IDC（互联网数据中心）服务行业，专注于提供云计算、人工智能等数字基础设施服务。 近三年，IDC行业受益于数字化转型及AI算力需求激增，年均复合增长率超15%。2025年市场规模预计突破4000亿元，未来趋势聚焦绿色数据中心、边缘计算及智能运维，政策驱动下东数西算工程加速行业整合，头部企业技术壁垒持续强化。
奥飞数据位列国内第三方IDC服务商前五，华南区域核心供应商，2025年新增数据中心机柜超3万架，深度绑定百度、华为等头部企业，AI算力服务营收占比提升至35%。
