五洲新春(603667)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
浙江五洲新春集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“张峰”。公司主营业务为成品轴承、轴承零件、精密零配件及各类空调管路的研发、生产和销售，主要产品为精密零配件和轴承产品。公司商标“XCC”、“HF”被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。
根据五洲新春2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.73亿元，同比小幅下降4.60%。扣非净利润3,448.38万元，同比小幅增长14.28%。五洲新春2024年第一季度净利润3,804.98万元，业绩同比小幅下降7.23%。
2023年公司主要从事轴承行业、热管理系统零部件、汽车零部件行业，主要产品包括轴承产品和热管理系统零部件两项，其中轴承产品占比57.58%，热管理系统零部件占比26.63%。
2023年轴承产品营收17.89亿元，同比去年的18.85亿元小幅下降了5.12%。2021年-2023年轴承产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的19.06%，小幅下降到了2023年的18.01%。
2022年，该产品名称由“轴承产品、风电产品”，整合为“轴承产品”。
2023年热管理系统零部件营收8.27亿元，同比去年的8.38亿元基本持平。同期，2023年热管理系统零部件毛利率为12.66%，同比去年的12.64%基本持平。
2022年，该产品名称由“空调管路”变更为“热管理系统零部件”。
2019年-2023年汽车零部件营收呈大幅增长趋势，从2019年的4,613.50万元，大幅增长到2023年的4.30亿元。2023年汽车零部件毛利率为19.66%，同比去年的18.47%小幅增长了6.44%。
2022年，该产品名称由“汽车安全件、汽车其他零部件”，整合为“汽车零部件”。
本期净利润为3,804.98万元，去年同期4,101.46万元，同比小幅下降7.23%。
虽然（1）所得税费用本期支出250.46万元，去年同期支出610.79万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3,712.54万元，去年同期为3,399.57万元，同比小幅增长。
但是（1）其他收益本期为558.65万元，去年同期为1,186.10万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失197.31万元，去年同期收益99.98万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.73亿元 |
8.10亿元 |
-4.60% |
| 营业成本 |
6.47亿元 |
6.79亿元 |
-4.67% |
| 销售费用 |
1,536.40万元 |
2,257.70万元 |
-31.95% |
| 管理费用 |
3,946.72万元 |
4,206.44万元 |
-6.17% |
| 财务费用 |
363.92万元 |
1,005.19万元 |
-63.80% |
| 研发费用 |
2,656.06万元 |
1,844.67万元 |
43.99% |
| 所得税费用 |
250.46万元 |
610.79万元 |
-58.99% |
2024年一季度主营业务利润为3,712.54万元，去年同期为3,399.57万元，同比小幅增长9.21%。
虽然营业总收入本期为7.73亿元，同比小幅下降4.60%，不过毛利率本期为16.29%，同比有所增长了0.06%，推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年6月20日，五洲新春近十二个月的滚动营收为33亿元，在轴承行业中，五洲新春的全球营收规模排名为9名，全国排名为1名。
轴承营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| JTEKT 捷太格特 |
934 |
9.67 |
6.79 |
-12.80 |
| Minebea Mitsumi 美蓓亚 |
755 |
10.64 |
29 |
-4.81 |
| SKF 斯凯孚 |
746 |
6.50 |
49 |
-4.06 |
| NTN |
409 |
8.74 |
-11.79 |
-- |
| NSK 日本精工 |
395 |
-2.71 |
5.28 |
-13.74 |
| Timken 铁姆肯 |
329 |
3.43 |
25 |
-1.50 |
| Nachi-Fujikoshi 不二越 |
119 |
1.54 |
1.66 |
-30.53 |
| RBC Bearings RBC轴承 |
118 |
20.17 |
18 |
55.83 |
| 五洲新春 |
33 |
10.45 |
0.91 |
-9.56 |
| 国机精工 |
27 |
-7.22 |
2.80 |
29.99 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
五洲新春属于精密机械零部件制造行业，核心产品包括轴承、丝杠及机器人减速器部件。 精密机械零部件行业近三年受益于新能源汽车、人形机器人及高端装备的爆发式需求，全球市场规模年均增长超12%，2025年预计突破5000亿元。技术迭代加速，高精度丝杠、减速器组件成为竞争焦点，国产替代趋势明确，头部企业通过垂直整合提升附加值，行业集中度持续提升。
