分析报告

*ST华嵘(600421)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

根据*ST华嵘2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2,197.56万元，同比下降16.14%。扣非净利润-80.12万元，较去年同期亏损有所减小。*ST华嵘2024年第一季度净利润40.51万元，业绩扭亏为盈。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司主要产品包括模具和桁架筋两项，其中模具占比72.28%，桁架筋占比21.50%。

2023年模具营收8,827.46万元，同比去年的1.05亿元下降了15.59%。同期，2023年模具毛利率为15.85%，同比去年的8.03%大幅增长了97.38%。

2021年，该产品名称由“模台模具”变更为“模具”。

2023年桁架筋营收2,625.07万元，同比去年的1,177.05万元大幅增长了123.02%。同期，2023年桁架筋毛利率为8.08%，同比去年的4.59%大幅增长了76.03%。

PART 2

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2024年一季度，*ST华嵘营业总收入为2,197.56万元，去年同期为2,620.45万元，同比下降16.14%，净利润为40.51万元，去年同期为-181.58万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-49.95万元，去年同期为-191.80万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益99.58万元，去年同期损失0.00元，。

2024年一季度主营业务利润为-49.95万元，去年同期为-191.80万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为2,197.56万元，同比下降16.14%，不过毛利率本期为18.48%，同比增长了3.59%，推动主营业务利润亏损有所减小。

*ST华嵘2024年一季度非主营业务利润为117.39万元，去年同期为14.39万元，同比大幅增长。

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	-49.95万元	-123.29%	-191.80万元	73.96%
其他收益	17.26万元	42.60%	5.99万元	187.94%
信用减值损失	99.58万元	245.79%		-
其他	3.38万元	8.35%	12.49万元	-72.90%
净利润	40.51万元	100.00%	-181.58万元	122.31%

PART 3

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截止到2025年6月20日，*ST华嵘近十二个月的滚动营收为1.17亿元，在磨具磨料行业中，*ST华嵘的全球营收规模排名为9名，全国排名为9名。

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
国机精工	27	-7.22	2.80	29.99
瑞鹄模具	24	32.39	3.50	44.87
博深股份	17	2.02	1.92	-5.38
合肥高科	12	11.73	0.76	20.10
华民股份	10	86.99	-2.98	--
凤形股份	5.88	-14.63	-0.61	--
金太阳	4.93	3.29	-0.16	--
新劲刚	4.81	10.08	1.20	7.43
*ST华嵘	1.17	-3.49	-0.05	--
鲁信创投	0.84	-14.66	1.62	-31.74

PART 4

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