鹏欣资源(600490)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
鹏欣环球资源股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“姜照柏”。公司主要业务是金属铜、金、钴的开采、加工、冶炼及销售,除此之外,公司的业务范围还包括贸易、金融以及生态修复等领域,即采用先进高效的湿法冶炼技术将铜矿石转化为阴极铜产品,然后出售以获得盈利。
根据鹏欣资源2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.96亿元,同比大幅下降70.27%。扣非净利润-1,133.36万元,由盈转亏。鹏欣资源2024年第一季度净利润2,014.78万元,业绩同比大幅增长93.86%。
营业收入情况
2023年公司主要从事金属品贸易、工业、其他贸易,主要产品包括自产阴极铜、白银、锡锭三项,自产阴极铜占比36.04%,白银占比17.81%,锡锭占比10.56%。
1、自产阴极铜
2021年-2023年自产阴极铜营收呈下降趋势,从2021年的23.10亿元,下降到2023年的19.37亿元。2023年自产阴极铜毛利率为15.49%,同比去年的9.86%大幅增长了57.1%。
2、白银
2021年-2023年白银营收呈大幅下降趋势,从2021年的36.03亿元,大幅下降到2023年的9.57亿元。2021年-2023年白银毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-0.19%,大幅增长到了2023年的-0.07%。
3、锡锭
2021年-2023年锡锭营收呈大幅下降趋势,从2021年的8.44亿元,大幅下降到2023年的5.67亿元。2023年锡锭毛利率为0.0%,同比去年的0.01%基本持平。
4、硅锰合金
2023年硅锰合金营收4.97亿元,同比去年的6.90亿元下降了28.01%。同期,2023年硅锰合金毛利率为2.25%,同比去年的-0.66%大幅增长了近4倍。
5、硫酸
2021年-2023年硫酸营收呈大幅增长趋势,从2021年的7,276.03万元,大幅增长到2023年的3.64亿元。2023年硫酸毛利率为20.55%,同比去年的40.1%大幅下降了48.75%。
6、镍
2023年镍营收3.63亿元,同比去年的4.02亿元小幅下降了9.63%。同期,2023年镍毛利率为0.0%,同比去年的0.01%基本持平。
7、铝
2021年-2023年铝营收呈大幅增长趋势,从2021年的8,084.94万元,大幅增长到2023年的3.23亿元。2023年铝毛利率为-0.01%,同比去年的-0.21%大幅增长了95.24%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅降低70.27%,净利润同比大幅增加93.86%
2024年一季度,鹏欣资源营业总收入为5.96亿元,去年同期为20.06亿元,同比大幅下降70.27%,净利润为2,014.78万元,去年同期为1,039.31万元,同比大幅增长93.86%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)公允价值变动收益本期为580.35万元,去年同期为7,343.51万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失646.40万元,去年同期收益2,402.36万元,同比大幅下降。
但是(1)营业外利润本期为5,443.42万元,去年同期为-22.30万元,扭亏为盈;(2)信用减值损失本期收益2,652.96万元,去年同期损失344.67万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 5.96亿元 | 20.06亿元 | -70.27% |
营业成本 | 5.37亿元 | 19.25亿元 | -72.11% |
销售费用 | 3,022.66万元 | 5,262.85万元 | -42.57% |
管理费用 | 6,664.49万元 | 6,724.87万元 | -0.90% |
财务费用 | 1,996.34万元 | 1,324.58万元 | 50.72% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 66.63万元 | 389.59万元 | -82.90% |
2024年一季度主营业务利润为-5,700.79万元,去年同期为-5,253.15万元,较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为9.95%,同比大幅增长了5.93%,不过营业总收入本期为5.96亿元,同比大幅下降70.27%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
鹏欣资源2024年一季度非主营业务利润为2,338.77万元,去年同期为6,682.05万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -5,700.79万元 | -282.95% | -5,253.15万元 | -8.52% |
投资收益 | -259.15万元 | -12.86% | -2,708.96万元 | 90.43% |
公允价值变动收益 | 580.35万元 | 28.81% | 7,343.51万元 | -92.10% |
资产减值损失 | -646.40万元 | -32.08% | 2,402.36万元 | -126.91% |
营业外收入 | 5,443.42万元 | 270.17% | 4.40万元 | 123613.38% |
信用减值损失 | 2,652.96万元 | 131.68% | -344.67万元 | 869.72% |
其他 | 11.00万元 | 0.55% | 12.11万元 | -9.17% |
净利润 | 2,014.78万元 | 100.00% | 1,039.31万元 | 93.86% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度,鹏欣资源净现金流为-2.74亿元,去年同期为1,446.96万元,由正转负。
全国排名
截止到2025年6月20日,鹏欣资源近十二个月的滚动营收为51亿元,在铜行业中,鹏欣资源的全国排名为10名,全球排名为18名。
铜营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
江西铜业 | 5209 | 5.57 | 70 | 7.30 |
江西铜业股份 | 5192 | 5.55 | 69 | 6.13 |
紫金矿业 | 3036 | 10.49 | 321 | 26.93 |
洛阳钼业 | 2130 | 7.01 | 135 | 38.39 |
Freeport-McMoRan 自由港麦克莫兰 | 1830 | 3.67 | 136 | -24.02 |
云南铜业 | 1780 | 11.90 | 13 | 24.90 |
铜陵有色 | 1455 | 3.56 | 28 | -3.25 |
Grupo Mexico 墨西哥集团 | 1162 | 3.05 | 260 | -2.94 |
Mitsubishi Materials 三菱综合材料 | 972 | 2.69 | 17 | -8.86 |
白银有色 | 868 | 6.29 | 0.81 | -0.39 |
... | ... | ... | ... | ... |
鹏欣资源 | 51 | -15.77 | -0.97 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
鹏欣资源属于有色金属行业,核心业务涵盖铜、钴等金属的采选、冶炼及贸易。 有色金属行业近三年受新能源产业驱动加速扩张,2023年全球铜需求增长4.5%,2024年国内电解铜产能突破1200万吨。未来三年,低碳经济与高端制造将持续拉动铜、钴需求,预计2025年全球钴市场规模达150亿美元,年均复合增长率超8%。
2、市场地位及占有率
鹏欣资源以铜产业链布局为主,2024年阴极铜产能约20万吨,国内市场份额不足2%,行业排名第十左右;钴业务受刚果(金)矿山资源支撑,原料自给率约30%,但冶炼产能规模较小,尚未进入全球前五。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
鹏欣资源(600490) | 主营铜钴采选及金属贸易 | 2025年阴极铜产能20万吨 |
紫金矿业(601899) | 全球头部铜金矿企 | 2025年铜资源量超7000万吨 |
江西铜业(600362) | 国内最大铜冶炼企业 | 2025年电解铜产能超170万吨 |
云南铜业(000878) | 西南地区铜产业链龙头企业 | 2025年矿山自给率提升至45% |
华友钴业(603799) | 全球领先的钴镍供应商 | 2025年钴产品市占率全球约18% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润亏损1,928.24万元,亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近4年一季度持续下降,由于营收的大幅下降,2024年一季度主营利润亏损5,700.79万元,较去年同期亏损有所加大。
总体来说,公司不仅盈利能力不佳,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 70 | 16 | 20 | 18 |
行业中位数 | 70 | 52 | 69 | 49 |
行业排名 | 8 | 14 | 16 | 15 |
铜行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 洛阳钼业 | 75 | 西部矿业 | 81 |
2 | 铜陵有色 | 71 | 云南铜业 | 80 |
3 | 北方铜业 | 62 | 紫金矿业 | 80 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
M值 | 分数 | - | -0.75 | - | -3.04 | - |
描述 | - | 非常有可能 | - | 可能性不高 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
M值范围 | 财务造假可能 |
---|---|
分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
-1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期鹏欣资源PE-TTM为负,参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
鹏欣资源 | -1.020004 | 4593 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
鹏欣资源 | -1.801366 | 4871 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
鹏欣资源神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-1.020 | -1.801 | 16 | 4745 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 西部矿业 | 494 | 90 |
2 | 铜陵有色 | 782 | 188 |
3 | 紫金矿业 | 1008 | 309 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...