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紫金矿业(601899)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

紫金矿业集团股份有限公司于2008年上市。公司主要从事金、铜、锌铅、锂等矿产资源勘查与开发,清洁能源业务。公司的主要产品是矿山产金、冶炼加工及贸易金、矿山产银、矿山产铜、矿山产锌、冶炼产锌、铁精矿等。

根据紫金矿业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收747.77亿元,同比基本持平。扣非净利润62.24亿元,同比增长15.93%。紫金矿业2024年第一季度净利润76.49亿元,业绩同比小幅增长11.23%。

PART 1
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 747.77亿元 - - -
净利润 76.49亿元 - - -
2023 营业收入 749.45亿元 753.89亿元 746.74亿元 683.95亿元
净利润 68.77亿元 59.56亿元 72.39亿元 64.68亿元
2022 营业收入 647.71亿元 676.87亿元 717.34亿元 661.38亿元
净利润 74.15亿元 80.15亿元 52.57亿元 40.79亿元
2021 营业收入 475.02亿元 623.61亿元 591.12亿元 561.27亿元
净利润 34.17亿元 54.94亿元 56.22亿元 50.67亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占27%、三季度占26%、四季度占24%

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长11.23%

本期净利润为76.49亿元,去年同期68.77亿元,同比小幅增长11.23%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然营业外利润本期为-2.52亿元,去年同期为-9,363.04万元,亏损增大;

但是(1)主营业务利润本期为80.92亿元,去年同期为74.32亿元,同比小幅增长;(2)投资收益本期为7.91亿元,去年同期为5.34亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长8.88%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 747.77亿元 749.45亿元 -0.23%
营业成本 623.60亿元 633.07亿元 -1.50%
销售费用 1.79亿元 1.62亿元 10.93%
管理费用 17.87亿元 17.88亿元 -0.06%
财务费用 8.03亿元 8.08亿元 -0.60%
研发费用 3.26亿元 3.28亿元 -0.43%
所得税费用 11.80亿元 12.33亿元 -4.33%

2024年一季度主营业务利润为80.92亿元,去年同期为74.32亿元,同比小幅增长8.88%。

虽然营业总收入本期为747.77亿元,同比有所下降0.23%,不过毛利率本期为16.61%,同比小幅增长了1.08%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,紫金矿业近十二个月的滚动营收为3036亿元,在综合矿业行业中,紫金矿业的全球营收规模排名为4名,全国排名为1名。

综合矿业营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Glencore 嘉能可 16603 4.26 -117.47 --
BHP 必和必拓 4094 -0.21 568 -11.27
Rio Tinto 力拓 3858 -5.46 830 -18.19
紫金矿业 3036 10.49 321 26.93
Vale 淡水河谷 2736 -11.28 443 -34.99
洛阳钼业 2130 7.01 135 38.39
Anglo American 英美资源 1962 -13.08 -220.56 --
Boliden 667 9.13 75 4.83
South32 402 0.67 -14.59 --
Lundin Mining 伦丁矿业 246 0.93 -14.63 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

紫金矿业属于有色金属行业,主要从事铜、金、锌等金属矿产资源的勘探开发及冶炼加工。 有色金属行业近三年受新能源、电子科技及全球供应链重构驱动,铜、锂等战略资源需求持续增长。2024年全球铜供需缺口扩大至120万吨,金价受地缘风险及通胀支撑突破2100美元/盎司。未来行业将聚焦绿色低碳转型,预计2025-2030年全球铜需求年复合增速达3.5%,锂需求增速超20%,智能化开采及资源循环利用技术加速渗透。

2、市场地位及占有率

紫金矿业为全球前十、中国最大的铜金矿企,2025年规划铜产量111万吨,占国内总产量18%;矿产金73.5吨,国内市占率约15%。其铜资源量1.2亿吨居全球第六,卡莫阿铜矿单体储量位列世界第四,铜生产成本处于全球前20%分位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
紫金矿业(601899) 全球综合性矿企,铜金资源储备国内第一 2025年铜产量规划111万吨,全球第六大铜企,矿产金国内市占率15%
山东黄金(600547) 国内黄金开采龙头企业 2025年矿产金产量规划50吨,国内黄金资源量超2000吨,市占率12%
江西铜业(600362) 中国最大铜冶炼企业 2025年电解铜产能150万吨,阴极铜产量占全国20%,铜加工费谈判主导企业
洛阳钼业(603993) 跨国铜钴钼生产商 2025年TFM铜钴矿产能45万吨铜/3.5万吨钴,全球前三大钴供应商
中国铝业(601600) 全球氧化铝及原铝综合生产商 2025年氧化铝产能2360万吨居全球第一,电解铝产能500万吨,国内市占率18%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润76.49亿元,较上期有所增长。

由于毛利率的小幅增长,2024年一季度主营利润80.92亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:59 总排名:1199/5196
行业排名(综合矿业):2/2
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 67 79 59 80 59
行业中位数 52 70 52 69 49
行业排名 1 4 2 5 5

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,紫金矿业近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,紫金矿业的PE-TTM是14.40,而铜行业的PE-TTM是14.72,紫金矿业低于铜行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
紫金矿业 7.574799 206

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
紫金矿业 4.266256 802

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

紫金矿业神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
7.5747 4.2662 3 309

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 西部矿业 494 90
2 铜陵有色 782 188
3 紫金矿业 1008 309


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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