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分析报告

楚江新材(002171)2024年一季报深度解读:投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

安徽楚江科技新材料股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“姜纯”。公司的主营业务为材料的研发与制造,公司主要产品包括精密铜带、铜导体材料、铜合金线材、精密特钢、碳纤维复合材料和高端热工装备。

根据楚江新材2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收107.96亿元,同比小幅增长12.70%。扣非净利润7,409.44万元,同比小幅下降9.72%。楚江新材2024年第一季度净利润1.12亿元,业绩同比小幅增长6.49%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为金属材料研发及制造,占比高达96.98%,其中铜基材料为第一大收入来源,占比95.45%。

1、铜基材料

2020年-2023年铜基材料营收呈大幅增长趋势,从2020年的216.99亿元,大幅增长到2023年的442.05亿元。2020年-2023年铜基材料毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的5.7%,大幅下降到了2023年的2.78%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 107.96亿元 - - -
净利润 1.12亿元 - - -
2023 营业收入 95.80亿元 119.91亿元 123.03亿元 124.37亿元
净利润 1.05亿元 1.32亿元 1.56亿元 2.02亿元
2022 营业收入 94.44亿元 111.27亿元 92.49亿元 107.76亿元
净利润 1.19亿元 1.82亿元 -1.71亿元 4,492.55万元
2021 营业收入 73.38亿元 99.16亿元 99.22亿元 101.75亿元
净利润 1.29亿元 1.46亿元 1.61亿元 1.71亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占29%

PART 3
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长6.49%

本期净利润为1.12亿元,去年同期1.05亿元,同比小幅增长6.49%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)其他收益本期为1.55亿元,去年同期为1.74亿元,同比小幅下降;(2)公允价值变动收益本期为-830.31万元,去年同期为253.34万元,由盈转亏。

但是投资收益本期为1,835.35万元,去年同期为-2,880.82万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 107.96亿元 95.80亿元 12.70%
营业成本 104.16亿元 91.80亿元 13.45%
销售费用 2,973.64万元 2,418.60万元 22.95%
管理费用 7,879.10万元 8,784.78万元 -10.31%
财务费用 5,787.81万元 5,113.39万元 13.19%
研发费用 2.00亿元 2.10亿元 -5.10%
所得税费用 1,124.48万元 1,417.21万元 -20.66%

2024年一季度主营业务利润为-1,785.39万元,去年同期为-1,023.43万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为107.96亿元,同比小幅增长12.70%,不过毛利率本期为3.52%,同比下降了0.65%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比小幅增长

楚江新材2024年一季度非主营业务利润为1.41亿元,去年同期为1.30亿元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,785.39万元 -15.91% -1,023.43万元 -74.45%
投资收益 1,835.35万元 16.36% -2,880.82万元 163.71%
其他收益 1.55亿元 138.21% 1.74亿元 -11.09%
信用减值损失 -1,883.42万元 -16.79% -1,763.27万元 -6.81%
其他 -1,225.31万元 -10.92% 618.70万元 -298.05%
净利润 1.12亿元 100.00% 1.05亿元 6.49%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,楚江新材近十二个月的滚动营收为538亿元,在铜加工行业中,楚江新材的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

铜加工营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
金田股份 1242 15.23 4.62 -14.58
海亮股份 875 11.33 7.03 -14.04
楚江新材 538 12.90 2.30 -25.99
众源新材 93 11.20 1.27 -2.55
德福科技 78 25.11 -2.45 --
嘉元科技 65 32.49 -2.39 --
诺德股份 53 5.88 -3.52 --
中一科技 48 29.64 -0.84 --
ILJIN Materials 47 9.41 0.33 -53.53
铜冠铜箔 47 4.96 -1.56 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

楚江新材属于3D打印材料行业,核心业务聚焦金属材料领域。 近三年,我国3D打印材料行业处于快速发展期,市场规模年均增速超15%,但市场集中度较低,尚未形成绝对龙头企业。未来随着航空航天、医疗等高端领域应用深化,金属及特种材料需求将持续释放,预计2025年行业规模将突破百亿,技术迭代与产业链整合将成为企业竞争关键。

2、市场地位及占有率

楚江新材在金属基3D打印材料领域营收规模处于行业前列,尤其在铜基材料细分市场具备技术优势,但受行业分散化影响,具体市占率尚未形成权威披露。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
楚江新材(002171.SZ) 主营金属基3D打印材料研发生产 金属材料营收规模行业领先
凯盛新材(301069.SZ) 聚焦高性能工程塑料及复合材料 核心业务占比超90%
银邦股份(300337.SZ) 铝合金复合材料生产基地 年产30万吨多金属复合材料产线
先临三维(A03459.SH) 专注高精度3D打印设备及材料 海外市场营收占比显著提升

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