*ST洪涛(002325)2024年一季报解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳洪涛集团股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“刘年新”。公司主营业务是承接酒店、剧院会场、写字楼、图书馆、医院、体育场馆等公共装饰工程的设计及施工。主要产品为装饰、设计、职业教育、学历教育等。
根据*ST洪涛2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9,159.18万元，同比大幅下降40.32%。扣非净利润-9,801.28万元，较去年同期亏损有所减小。*ST洪涛2024年第一季度净利润-1.02亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为391.02万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为建筑装饰业，其中装饰为第一大收入来源，占比92.54%。
2018年-2023年装饰营收呈大幅下降趋势，从2018年的35.06亿元，大幅下降到2023年的6.85亿元。2016年-2023年装饰毛利率呈大幅下降趋势，从2016年的19.96%，大幅下降到了2023年的2.36%。
1、营业总收入同比大幅降低40.32%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，*ST洪涛营业总收入为9,159.18万元，去年同期为1.54亿元，同比大幅下降40.32%，净利润为-1.02亿元，去年同期为-1.22亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然（1）资产减值损失本期损失1,529.73万元，去年同期损失655.64万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失492.41万元，去年同期收益52.92万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-8,045.16万元，去年同期为-1.11亿元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9,159.18万元 |
1.54亿元 |
-40.32% |
| 营业成本 |
7,933.71万元 |
1.48亿元 |
-46.25% |
| 销售费用 |
144.55万元 |
1,504.11万元 |
-90.39% |
| 管理费用 |
2,448.23万元 |
4,726.61万元 |
-48.20% |
| 财务费用 |
6,275.60万元 |
4,822.59万元 |
30.13% |
| 研发费用 |
292.56万元 |
393.90万元 |
-25.73% |
| 所得税费用 |
31.38万元 |
544.82万元 |
-94.24% |
2024年一季度主营业务利润为-8,045.16万元，去年同期为-1.11亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为9,159.18万元，同比大幅下降40.32%，不过（1）管理费用本期为2,448.23万元，同比大幅下降48.20%；（2）毛利率本期为13.38%，同比大幅增长了9.56%，推动主营业务利润亏损有所减小。
*ST洪涛2024年一季度非主营业务利润为-2,078.00万元，去年同期为-593.73万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-8,045.16万元 |
79.23% |
-1.11亿元 |
27.26% |
| 资产减值损失 |
-1,529.73万元 |
15.06% |
-655.64万元 |
-133.32% |
| 其他 |
-435.67万元 |
4.29% |
149.85万元 |
-390.74% |
| 净利润 |
-1.02亿元 |
100.00% |
-1.22亿元 |
16.76% |
2024年一季度，企业资产负债率为78.60%，去年同期为64.39%，同比增长了14.21%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为68.12亿元，同比下降18.07%
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
0.97 |
1.18 |
1.16 |
1.43 |
1.37 |
| 速动比率 |
0.97 |
1.18 |
1.15 |
1.43 |
1.37 |
| 现金比率(%) |
0.01 |
0.02 |
0.07 |
0.12 |
0.15 |
| 资产负债率(%) |
78.60 |
64.39 |
66.36 |
69.57 |
68.71 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
15.65 |
4.32 |
7.03 |
10.38 |
14.52 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
- |
-0.08 |
-0.09 |
-0.22 |
-0.02 |
| 货币资金/短期债务 |
0.03 |
0.05 |
0.13 |
0.52 |
0.60 |
流动比率为0.97，去年同期为1.18，同比下降，流动比率降低到了一个较低的水平。
另外现金比率为0.01，去年同期为0.02，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
而且货币资金/短期债务本期为0.03，去年同期为0.05，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
深圳洪涛集团股份有限公司属于建筑装饰、装修和其他建筑业，专注于公共建筑装饰工程的设计与施工。 近三年，建筑装饰行业受房地产调控及经济增速放缓影响，市场规模增速有所回落，但公共建筑、城市更新及绿色节能改造需求支撑行业韧性。2024年行业规模约3.8万亿元，年均复合增长率约3%，未来市场将向智能化、绿色化及专业化细分领域集中，预计2025年高端公共装饰市场增速达5%-8%，头部企业整合加速。
*ST洪涛在高端公共建筑装饰领域具有品牌优势，曾连续十年位列行业前五，但其近年因债务危机及项目回款问题导致市场地位下滑。2024年中报显示，公司营收同比降幅超82%，市占率不足1%，在剧院、国宾馆等细分市场仍保有部分标杆项目，但综合竞争力已跌出行业前十。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 金螳螂（002081） |
中国建筑装饰行业龙头企业，业务涵盖公共建筑、住宅精装等领域 |
2024年公共建筑装饰项目中标额超200亿元，市占率约4.5% |
| 亚厦股份（002375） |
专注高端公共建筑装饰及工业化装配式装修 |
2024年装配式装修业务营收占比提升至35% |
| 江河集团（601886） |
幕墙工程与医疗健康双主业，幕墙业务全球领先 |
2024年幕墙工程中标额达180亿元 |
| 广田集团（002482） |
住宅精装修和公共建筑装饰综合服务商 |
2024年住宅精装业务受地产行业拖累营收同比降25% |
| *ST洪涛（002325） |
高端公共建筑装饰工程设计与施工专业化企业 |
2024年承接剧院类项目合同额不足5亿元 |
