根据华兰疫苗2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3,422.27万元，同比大幅下降76.36%。扣非净利润1,415.70万元，同比大幅下降79.19%。华兰疫苗2024年第一季度净利润3,858.95万元，业绩同比大幅下降58.93%。

2023年公司的主要业务为疫苗制品，占比高达99.87%，主营产品为流感疫苗。

2023年流感疫苗营收24.03亿元，同比去年的18.18亿元大幅增长了32.19%。同期，2023年流感疫苗毛利率为88.29%，同比去年的88.49%基本持平。

本期净利润为3,858.95万元，去年同期9,396.78万元，同比大幅下降58.93%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益3,391.37万元，去年同期收益2,101.06万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1,933.92万元，去年同期为5,444.96万元，由盈转亏。

2024年一季度主营业务利润为-1,933.92万元，去年同期为5,444.96万元，由盈转亏。

虽然销售费用本期为2,042.16万元，同比大幅下降53.23%，不过营业总收入本期为3,422.27万元，同比大幅下降76.36%，导致主营业务利润由盈转亏。

华兰疫苗2024年一季度非主营业务利润为6,283.18万元，去年同期为5,151.16万元，同比增长。

截止到2025年6月20日，华兰疫苗近十二个月的滚动营收为11亿元，在疫苗行业中，华兰疫苗的全国排名为8名，全球排名为22名。

华兰疫苗属于生物医药行业中的疫苗研发、生产及销售细分领域。 疫苗行业近三年受公共卫生事件和政策驱动呈现高景气度，流感疫苗、HPV疫苗等二类苗需求持续释放。2024年国内疫苗市场规模预计突破1200亿元，年复合增长率超15%。未来行业将聚焦创新技术（如mRNA、重组蛋白）、国际化布局及多联多价疫苗研发，政策端对疫苗质量监管和接种率提升形成长期支撑，2025年新型疫苗市场占比或达40%。

华兰疫苗为国内流感疫苗龙头企业，其四价流感疫苗批签发量连续五年居首，2024年市场份额约35%，在成人用疫苗领域占据显著优势，同时布局儿童疫苗管线强化竞争力。

2021-2023年一季度公司扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润1,415.70万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态，2021-2023年一季度主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2024年一季度主营利润亏损1,933.92万元，同比去年由盈转亏，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华兰疫苗近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，华兰疫苗的PE-TTM是20.53，而疫苗行业的PE-TTM是22.20，华兰疫苗低于疫苗行业的PE-TTM。