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中触媒(688267)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

中触媒新材料股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“李进”。公司的主要从事特种分子筛及催化新材料产品的研发、生产、销售及化工技术、化工工艺服务。公司主要产品为特种分子筛及催化剂、非分子筛催化剂、催化应用工艺及化工技术服务等。

根据中触媒2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.99亿元,同比大幅增长61.19%。扣非净利润3,433.28万元,同比大幅增长26.90倍。中触媒2024年第一季度净利润3,506.56万元,业绩同比大幅增长16.10倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2,037.87万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为化学试剂和助剂制造业,其中特种分子筛及催化剂系列为第一大收入来源,占比79.85%。

1、特种分子筛及催化剂系列

2023年特种分子筛及催化剂系列营收4.39亿元,同比去年的6.39亿元大幅下降了31.26%。2021年-2023年特种分子筛及催化剂系列毛利率呈下降趋势,从2021年的45.85%,下降到了2023年的32.62%。

2、非分子筛催化剂系列

2021年-2023年非分子筛催化剂系列营收呈大幅增长趋势,从2021年的2,038.85万元,大幅增长到2023年的8,149.97万元。2021年-2023年非分子筛催化剂系列毛利率呈下降趋势,从2021年的19.9%,下降到了2023年的15.93%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加61.19%,净利润同比增加16.10倍

2024年一季度,中触媒营业总收入为1.99亿元,去年同期为1.23亿元,同比大幅增长61.19%,净利润为3,506.56万元,去年同期为205.04万元,同比大幅增长16.10倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失865.77万元,去年同期收益2,112.46元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为4,907.50万元,去年同期为124.94万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长38.28倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.99亿元 1.23亿元 61.19%
营业成本 1.24亿元 8,436.59万元 47.11%
销售费用 189.32万元 220.79万元 -14.26%
管理费用 1,323.98万元 1,865.16万元 -29.02%
财务费用 -388.82万元 163.17万元 -338.29%
研发费用 1,150.91万元 1,294.62万元 -11.10%
所得税费用 688.26万元 26.43万元 2503.70%

2024年一季度主营业务利润为4,907.50万元,去年同期为124.94万元,同比大幅增长38.28倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为1.99亿元,同比大幅增长61.19%;(2)毛利率本期为37.61%,同比增长了5.97%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

中触媒属于工业催化剂行业,核心产品为特种分子筛及催化剂。 近三年,催化剂行业受益于环保政策收紧及新兴领域需求增长,市场规模持续扩容,2024年全球工业催化剂市场规模突破400亿美元。未来趋势聚焦高性能、定制化产品,新能源和石化领域需求驱动行业年均增速超6%,预计2026年市场空间达480亿美元,海外业务拓展成为企业增长关键。

2、市场地位及占有率

中触媒为国内特种分子筛领域头部企业,催化剂业务占比超95%,2024年海外营收占比超50%。凭借技术优势,公司在移动源脱硝催化剂细分市场占有率约15%,位列行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中触媒(688267) 专注于特种分子筛及环保催化剂研发生产,产品覆盖石化、新能源领域 2024年催化剂业务营收6.67亿元(同比增长21%),净利润率21.9%
贵研铂业(600459) 贵金属催化剂龙头企业,主导石油化工及汽车尾气净化催化剂市场 2024年贵金属催化剂营收占比超60%,稳居行业首位
中自科技(688737) 主营天然气车、柴油车尾气处理催化剂,深度绑定国内商用车头部厂商 天然气车催化剂市占率超30%,2024年营收同比增18%
凯大催化(830974) 聚焦燃油车尾气净化催化剂,核心客户为一汽、潍柴等整车厂商 国六标准催化剂供货规模突破3亿元,市场份额约12%
海新能科(300072) 布局煤化工及生物质能催化剂,控股股东为北京海淀国资委 煤制烯烃催化剂技术国内领先,2024年相关业务营收占比45%

总结
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1、经营评分及排名

经营评分:74 总排名:337/5196
行业排名(化学助剂):4/27
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 66 51 64 74
行业中位数 68 53 65 52
行业排名 40 27 41 6

化学助剂行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 键邦股份 90 康普化学 90
2 康普化学 86 键邦股份 90
3 常青科技 76 常青科技 88

2、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,中触媒近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月24日,中触媒的PE-TTM是27.48,而其他化学制品行业的PE-TTM是27.34,中触媒高于其他化学制品行业的PE-TTM。

3、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
中触媒 3.78684 1158

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
中触媒 3.333829 1301

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

中触媒神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.7868 3.3338 22 1163

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 建业股份 524 96
2 嘉化能源 1039 329
3 康普化学 1065 344


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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