中触媒(688267)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中触媒新材料股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“李进”。公司的主要从事特种分子筛及催化新材料产品的研发、生产、销售及化工技术、化工工艺服务。公司主要产品为特种分子筛及催化剂、非分子筛催化剂、催化应用工艺及化工技术服务等。
根据中触媒2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.99亿元,同比大幅增长61.19%。扣非净利润3,433.28万元,同比大幅增长26.90倍。中触媒2024年第一季度净利润3,506.56万元,业绩同比大幅增长16.10倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2,037.87万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为化学试剂和助剂制造业,其中特种分子筛及催化剂系列为第一大收入来源,占比79.85%。
1、特种分子筛及催化剂系列
2023年特种分子筛及催化剂系列营收4.39亿元,同比去年的6.39亿元大幅下降了31.26%。2021年-2023年特种分子筛及催化剂系列毛利率呈下降趋势,从2021年的45.85%,下降到了2023年的32.62%。
2、非分子筛催化剂系列
2021年-2023年非分子筛催化剂系列营收呈大幅增长趋势,从2021年的2,038.85万元,大幅增长到2023年的8,149.97万元。2021年-2023年非分子筛催化剂系列毛利率呈下降趋势,从2021年的19.9%,下降到了2023年的15.93%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加61.19%,净利润同比增加16.10倍
2024年一季度,中触媒营业总收入为1.99亿元,去年同期为1.23亿元,同比大幅增长61.19%,净利润为3,506.56万元,去年同期为205.04万元,同比大幅增长16.10倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失865.77万元,去年同期收益2,112.46元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为4,907.50万元,去年同期为124.94万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长38.28倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.99亿元 | 1.23亿元 | 61.19% |
营业成本 | 1.24亿元 | 8,436.59万元 | 47.11% |
销售费用 | 189.32万元 | 220.79万元 | -14.26% |
管理费用 | 1,323.98万元 | 1,865.16万元 | -29.02% |
财务费用 | -388.82万元 | 163.17万元 | -338.29% |
研发费用 | 1,150.91万元 | 1,294.62万元 | -11.10% |
所得税费用 | 688.26万元 | 26.43万元 | 2503.70% |
2024年一季度主营业务利润为4,907.50万元,去年同期为124.94万元,同比大幅增长38.28倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为1.99亿元,同比大幅增长61.19%;(2)毛利率本期为37.61%,同比增长了5.97%。
行业分析
1、行业发展趋势
中触媒属于工业催化剂行业,核心产品为特种分子筛及催化剂。 近三年,催化剂行业受益于环保政策收紧及新兴领域需求增长,市场规模持续扩容,2024年全球工业催化剂市场规模突破400亿美元。未来趋势聚焦高性能、定制化产品,新能源和石化领域需求驱动行业年均增速超6%,预计2026年市场空间达480亿美元,海外业务拓展成为企业增长关键。
2、市场地位及占有率
中触媒为国内特种分子筛领域头部企业,催化剂业务占比超95%,2024年海外营收占比超50%。凭借技术优势,公司在移动源脱硝催化剂细分市场占有率约15%,位列行业前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中触媒(688267) | 专注于特种分子筛及环保催化剂研发生产,产品覆盖石化、新能源领域 | 2024年催化剂业务营收6.67亿元(同比增长21%),净利润率21.9% |
贵研铂业(600459) | 贵金属催化剂龙头企业,主导石油化工及汽车尾气净化催化剂市场 | 2024年贵金属催化剂营收占比超60%,稳居行业首位 |
中自科技(688737) | 主营天然气车、柴油车尾气处理催化剂,深度绑定国内商用车头部厂商 | 天然气车催化剂市占率超30%,2024年营收同比增18% |
凯大催化(830974) | 聚焦燃油车尾气净化催化剂,核心客户为一汽、潍柴等整车厂商 | 国六标准催化剂供货规模突破3亿元,市场份额约12% |
海新能科(300072) | 布局煤化工及生物质能催化剂,控股股东为北京海淀国资委 | 煤制烯烃催化剂技术国内领先,2024年相关业务营收占比45% |
1、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 66 | 51 | 64 | 74 |
行业中位数 | 68 | 53 | 65 | 52 |
行业排名 | 40 | 27 | 41 | 6 |
化学助剂行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 键邦股份 | 90 | 康普化学 | 90 |
2 | 康普化学 | 86 | 键邦股份 | 90 |
3 | 常青科技 | 76 | 常青科技 | 88 |
2、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,中触媒近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月24日,中触媒的PE-TTM是27.48,而其他化学制品行业的PE-TTM是27.34,中触媒高于其他化学制品行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中触媒 | 3.78684 | 1158 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中触媒 | 3.333829 | 1301 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中触媒神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.7868 | 3.3338 | 22 | 1163 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 建业股份 | 524 | 96 |
2 | 嘉化能源 | 1039 | 329 |
3 | 康普化学 | 1065 | 344 |
文章来源:碧湾App
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