分析报告

长华化学(301518)2024年一季报深度解读：投资收益推动净利润同比小幅增长

长华化学科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“顾仁发”。公司的主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE用聚醚及特种聚醚，其中软泡用聚醚为公司的主要产品，包括POP和软泡用PPG产品。

根据长华化学2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.62亿元，同比增长23.35%。扣非净利润1,979.48万元，同比基本持平。长华化学2024年第一季度净利润2,203.69万元，业绩同比小幅增长11.13%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.51亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1

碧湾App

营业收入情况

2023年公司主要产品包括POP和软泡用PPG两项，其中POP占比63.38%，软泡用PPG占比27.07%。

名称	营业收入	占比	毛利率
POP	17.19亿元	63.38%	6.00%
软泡用PPG	7.34亿元	27.07%	9.36%
其他业务	2.59亿元	9.55%	-

PART 2

碧湾App

投资收益推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长11.13%

本期净利润为2,203.69万元，去年同期1,983.03万元，同比小幅增长11.13%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出316.61万元，去年同期支出252.25万元，同比增长；

但是（1）投资收益本期为211.41万元，去年同期为0.00元；（2）资产减值损失本期收益48.17万元，去年同期损失28.95万元，同比大幅增长。

2、净现金流由负转正

2024年一季度，长华化学净现金流为2.00亿元，去年同期为-2,395.75万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为4.55亿元，同比增长4.55亿元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为7.23亿元，同比大幅增长47.62%。

但是收回投资收到的现金本期为9.70亿元，同比增长9.70亿元。

PART 3

碧湾App

行业分析

1、行业发展趋势

长华化学属于聚氨酯原料及制品制造业。聚氨酯行业近三年受环保政策及下游需求推动，市场规模年复合增长率约8%，2025年预计突破2000亿元。未来趋势聚焦高性能材料研发，绿色化、轻量化应用领域扩展，尤其在汽车、建筑节能领域渗透率持续提升，市场空间有望达2500亿元。

2、市场地位及占有率

长华化学为国内聚氨酯细分领域头部企业，核心产品组合聚醚市占率约12%，居行业前三，2025年产能扩张至50万吨，供货规模超30亿元，客户覆盖主流汽车厂商及建材企业。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
长华化学（301518）	聚氨酯组合聚醚及汽车内饰材料供应商	2025年汽车领域供货规模超30亿元，市占率12%
万华化学（600309）	全球MDI龙头，布局聚氨酯全产业链	2025年聚氨酯业务营收占比超60%，市占率全球第一
红宝丽（002165）	硬泡组合聚醚及异丙醇胺生产商	2025年建筑保温材料市占率8%，供货规模超20亿元
隆华新材（301149）	聚醚多元醇及聚合物多元醇制造商	2025年营收同比增25%，汽车座椅领域市占率9%
一诺威（834261）	聚氨酯材料及制品综合服务商	2025年弹性体材料营收占比超35%，供货规模达15亿元

总结

碧湾App

1、经营分析总结

2024年一季度净利润2,203.69万元，较上期有所增长。

请下载并登录APP，即可阅读全文

网友评论 {{totalComments}}

文明上网，理性发言

加载评论中...

暂无评论，快来发表第一条评论吧

清除

温馨提示：根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场。

用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。《碧湾信息评论区管理规定》

免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。