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迎丰股份(605055)2024年一季报深度解读:所得税费用由收益变为支出推动净利润同比亏损减小

浙江迎丰科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“傅双利”。公司的主营业务是从事纺织品的印染加工业务,致力于为客户提供专业化、一体化、个性化的印染综合服务;公司的主要产品包括针织面料印染和梭织面料印染两大系列。

根据迎丰股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.19亿元,同比小幅增长6.99%。扣非净利润-377.36万元,较去年同期亏损有所减小。迎丰股份2024年第一季度净利润-556.48万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为印染,占比高达98.74%,主要产品包括梭织和针织两项,其中梭织占比49.96%,针织占比48.78%。

1、梭织

2020年-2023年梭织营收呈大幅增长趋势,从2020年的2.90亿元,大幅增长到2023年的7.73亿元。2023年梭织毛利率为11.56%,同比去年的2.5%大幅增长了近4倍。

2、针织

2023年针织营收7.55亿元,同比去年的6.75亿元小幅增长了11.74%。同期,2023年针织毛利率为16.59%,同比去年的12.06%大幅增长了37.56%。

PART 2
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所得税费用由收益变为支出推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅增加6.99%,净利润亏损有所减小

2024年一季度,迎丰股份营业总收入为3.19亿元,去年同期为2.98亿元,同比小幅增长6.99%,净利润为-556.48万元,去年同期为-1,009.63万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然营业外利润本期为-10.53万元,去年同期为166.63万元,由盈转亏;

但是(1)所得税费用本期收益300.78万元,去年同期支出14.74万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-1,293.07万元,去年同期为-1,527.43万元,亏损有所减小;(3)信用减值损失本期收益61.62万元,去年同期损失111.74万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.19亿元 2.98亿元 6.99%
营业成本 2.83亿元 2.63亿元 7.33%
销售费用 881.25万元 735.06万元 19.89%
管理费用 1,589.75万元 2,106.41万元 -24.53%
财务费用 559.53万元 584.34万元 -4.25%
研发费用 1,390.01万元 1,208.17万元 15.05%
所得税费用 -300.78万元 14.74万元 -2141.22%

2024年一季度主营业务利润为-1,293.07万元,去年同期为-1,527.43万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为11.32%,同比有所下降了0.28%,不过营业总收入本期为3.19亿元,同比小幅增长6.99%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比下降

迎丰股份2024年一季度非主营业务利润为435.81万元,去年同期为532.53万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,293.07万元 232.37% -1,527.43万元 15.34%
其他收益 414.00万元 -74.40% 507.17万元 -18.37%
信用减值损失 61.62万元 -11.07% -111.74万元 155.15%
其他 -18.61万元 3.34% 143.85万元 -112.94%
净利润 -556.48万元 100.00% -1,009.63万元 44.88%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,迎丰股份近十二个月的滚动营收为16亿元,在服装代工行业中,迎丰股份的全球营收规模排名为10名,全国排名为4名。

服装代工营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
申洲国际 287 6.33 62 22.78
晶苑国际 178 1.79 14 7.12
儒鸿 90 0.84 16 8.85
维珍妮 64 5.51 1.31 4.49
鹰美 44 9.44 1.99 -7.52
Superior Group of Cos 41 1.75 0.86 -25.85
盛泰集团 37 -10.75 0.47 -45.70
健盛集团 26 7.85 3.25 24.78
南山智尚 16 2.69 1.91 7.78
迎丰股份 16 7.76 0.44 -19.03

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

迎丰股份属于纺织印染行业,专注纺织品印染加工及面料研发生产。 纺织印染行业近三年受环保政策趋严、原材料价格波动及消费升级多重影响,2023年市场规模约1.2万亿元,同比增速放缓至3.5%。未来行业将向智能化、绿色化转型,功能性面料需求增长显著,2025年预计市场规模突破1.5万亿元,海外订单转移加速推动头部企业集中度提升。

2、市场地位及占有率

迎丰股份为国内中高端面料印染领域头部企业,2024年市场占有率约2.8%,在浙江省印染产能排名前三,数码印花技术领域处于行业第二梯队,核心客户覆盖国内知名服装品牌供应链。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
迎丰股份(605055) 纺织品印染加工及功能性面料研发企业 2025年绿色环保面料产能占比提升至35%,数码印花技术市占率约6%
华纺股份(600448) 综合性印染企业,覆盖家纺、服装面料 2024年智能工厂投产,服装面料营收占比达58%
鲁泰纺织(000726) 全球高端色织面料供应商 2025年海外高端市场营收占比突破42%,越南基地产能利用率达90%
航民股份(600987) 印染全产业链企业,布局黄金珠宝业务 2024年印染业务营收占比67%,环保技改投入同比增长20%
富春染织(605189) 袜类专用染色纱细分领域龙头 2025年智能仓储系统投产,袜类纱线市占率维持12%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损556.48万元,亏损较上期有大幅好转。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收的小幅增长,2024年一季度主营利润亏损1,293.07万元,较去年同期的亏损有所好转。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:14 总排名:4933/5196
行业排名(服装代工):7/7
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 38 65 37 63 14
行业中位数 53 66 49 63 42
行业排名 3 3 4 2 3

服装代工行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 酷特智能 58 健盛集团 84
2 健盛集团 58 酷特智能 81
3 泰慕士 50 泰慕士 77

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,迎丰股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,迎丰股份的PE-TTM是56.96,而印染行业的PE-TTM是14.47,迎丰股份的PE-TTM远高于印染行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
迎丰股份 1.883384 2512

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
迎丰股份 1.579968 2717

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

迎丰股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.8833 1.5799 3 2750

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 航民股份 1167 388
2 富春染织 2975 1485
3 迎丰股份 5229 2750


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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