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富春染织(605189)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

芜湖富春染织股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“何培富”。公司的主营业务为色纱的研发、生产和销售。公司的主要产品是色纱、贸易纱。

根据富春染织2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.37亿元,同比小幅增长13.55%。扣非净利润2,305.59万元,同比增长20.89%。富春染织2024年第一季度净利润2,951.44万元,业绩同比大幅增长30.06%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.84亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为制造业,占比高达91.81%,其中色纱为第一大收入来源,占比88.29%。

1、色纱

2021年-2023年色纱营收呈小幅增长趋势,从2021年的19.52亿元,小幅增长到2023年的22.17亿元。2021年-2023年色纱毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的18.72%,大幅下降到了2023年的11.79%。

2、贸易纱

2021年-2023年贸易纱营收呈小幅增长趋势,从2021年的1.63亿元,小幅增长到2023年的1.77亿元。2021年-2023年贸易纱毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的7.66%,大幅下降到了2023年的3.59%。

PART 2
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长30.06%

本期净利润为2,951.44万元,去年同期2,269.38万元,同比大幅增长30.06%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为957.47万元,去年同期为2,185.20万元,同比大幅下降;

但是其他收益本期为1,657.76万元,去年同期为110.04万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅下降56.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.37亿元 4.73亿元 13.55%
营业成本 4.74亿元 4.18亿元 13.33%
销售费用 429.44万元 302.85万元 41.80%
管理费用 1,531.83万元 1,132.23万元 35.29%
财务费用 526.25万元 -228.56万元 330.25%
研发费用 2,574.21万元 1,807.01万元 42.46%
所得税费用 349.26万元 272.87万元 28.00%

2024年一季度主营业务利润为957.47万元,去年同期为2,185.20万元,同比大幅下降56.18%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

富春染织2024年一季度非主营业务利润为2,343.24万元,去年同期为357.05万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 957.47万元 32.44% 2,185.20万元 -56.18%
投资收益 410.15万元 13.90% 141.52万元 189.82%
公允价值变动收益 333.47万元 11.30% 142.82万元 133.49%
其他收益 1,657.76万元 56.17% 110.04万元 1406.44%
其他 -38.06万元 -1.29% -37.90万元 -0.42%
净利润 2,951.44万元 100.00% 2,269.38万元 30.06%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,富春染织近十二个月的滚动营收为30亿元,在纺织面料行业中,富春染织的全国排名为7名,全球排名为11名。

纺织面料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
远东新 660 4.30 24 1.18
三房巷 241 7.41 -4.87 --
天虹国际集团 230 -4.60 5.54 -40.93
航民股份 115 6.51 7.20 2.59
常山北明 88 -6.77 -5.93 --
福懋 70 -4.34 3.63 -11.41
鲁泰A 61 5.15 4.10 5.68
黑牡丹 48 -21.18 1.21 -43.31
互太纺织 43 -4.67 1.53 -38.59
联发股份 42 2.35 2.02 3.46
... ... ... ... ...
富春染织 30 11.90 1.26 -18.48

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

富春染织属于纺织制造行业下的印染细分领域,是国内唯一以染纱为核心业务的A股上市公司。 近三年,印染行业受环保政策升级和原材料价格波动影响,加速落后产能出清,行业集中度逐步提升。2024年国内印染布产量约480亿米,市场规模超3000亿元,未来智能化改造和绿色工艺将成为主要趋势,具备技术优势的企业将占据更大市场份额,预计2025年行业规模增速维持在3%-5%。

2、市场地位及占有率

富春染织在色纱细分领域占据领先地位,其色纱营收占比达87.57%,2024年国内中高端色纱市场占有率约12%-15%,位列前三,袜业用色纱市占率超20%,核心客户包括浪莎、宝娜斯等头部袜企。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
富春染织(605189) 国内最大色纱生产商,主营丝光棉纱线、染色纱 2025年1-2月色纱销量同比增长29%
华纺股份(600448) 综合性印染企业,涵盖面料印染、服装加工 2024年印染布产量突破3.2亿米
航民股份(600987) 纺织印染全产业链企业,年印染能力超10亿米 2024年环保技改投入超1.8亿元
凤竹纺织(600493) 针织面料及染整服务商,具备万吨级污水处理能力 2024年新增数码印花生产线2条
迎丰股份(605055) 专注梭织面料印染,年产能超6亿米 2024年获得ZARA可持续生产认证

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润2,951.44万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近4年一季度持续下降,2024年一季度主营利润957.47万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:42 总排名:3402/5196
行业排名(纺织面料):10/14
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 53 66 49 62 42
行业中位数 53 66 49 63 42
行业排名 2 2 2 3 2

纺织面料行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 聚杰微纤 75 航民股份 80
2 航民股份 56 聚杰微纤 77
3 众望布艺 55 众望布艺 75

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 1.56 1.83 1.94 2.20 2.48
描述 堪忧 不稳定 不稳定 不稳定 不稳定

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,富春染织近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月24日,富春染织的PE-TTM是13.90,而印染行业的PE-TTM是14.62,富春染织低于印染行业的PE-TTM。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
富春染织 2.585996 1942

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
富春染织 3.762714 1033

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

富春染织神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.5859 3.7627 2 1485

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 航民股份 1167 388
2 富春染织 2975 1485
3 迎丰股份 5229 2750


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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