哈焊华通(301137)2024年一季报深度解读:营业外利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
哈焊所华通(常州)焊业股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“中国机械科学研究总院集团有限公司”。公司是一家专业从事各类熔焊材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业,是国家发改委国有企业混合所有制改革第四批试点单位。
根据哈焊华通2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.16亿元,同比小幅下降5.05%。扣非净利润-77.88万元,由盈转亏。哈焊华通2024年第一季度净利润632.11万元,业绩同比小幅增长10.72%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为原材料业,主要产品包括焊丝和焊带两项,其中焊丝占比77.70%,焊带占比7.71%。
1、焊丝
2021年-2023年焊丝营收呈下降趋势,从2021年的15.26亿元,下降到2023年的12.27亿元。2023年焊丝毛利率为7.36%,同比去年的5.4%大幅增长了36.3%。
2、焊带
2023年焊带营收1.22亿元,同比去年的7,949.35万元大幅增长了53.14%。同期,2023年焊带毛利率为13.29%,同比去年的11.88%小幅增长了11.87%。
3、焊条
2023年焊条营收1.13亿元,同比去年的9,938.44万元小幅增长了13.42%。同期,2023年焊条毛利率为17.15%,同比去年的20.28%下降了15.43%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 3.16亿元 | - | - | - |
净利润 | 632.11万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 3.32亿元 | 4.26亿元 | 3.81亿元 | 4.40亿元 |
净利润 | 570.91万元 | 1,482.09万元 | 1,038.32万元 | 2,707.75万元 | |
2022 | 营业收入 | 3.40亿元 | 4.17亿元 | 3.73亿元 | 4.41亿元 |
净利润 | 853.73万元 | 1,154.34万元 | -656.32万元 | 3,253.63万元 | |
2021 | 营业收入 | 3.36亿元 | 4.81亿元 | 4.48亿元 | 4.51亿元 |
净利润 | 1,807.93万元 | 2,385.89万元 | 1,260.10万元 | 2,237.71万元 |
2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占27%、三季度占25%、四季度占27%
营业外利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长10.72%
本期净利润为632.11万元,去年同期570.91万元,同比小幅增长10.72%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然(1)主营业务利润本期为61.25万元,去年同期为239.78万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失116.50万元,去年同期损失0.00元,。
但是(1)营业外利润本期为281.78万元,去年同期为37.51万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为343.27万元,去年同期为172.72万元,同比大幅增长;(3)所得税费用本期收益84.86万元,去年同期支出22.69万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降74.46%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.16亿元 | 3.32亿元 | -5.05% |
营业成本 | 2.83亿元 | 3.03亿元 | -6.64% |
销售费用 | 592.36万元 | 376.23万元 | 57.45% |
管理费用 | 1,171.51万元 | 1,047.39万元 | 11.85% |
财务费用 | 104.57万元 | 185.78万元 | -43.71% |
研发费用 | 1,239.78万元 | 976.78万元 | 26.93% |
所得税费用 | -84.86万元 | 22.69万元 | -474.03% |
2024年一季度主营业务利润为61.25万元,去年同期为239.78万元,同比大幅下降74.46%。
虽然毛利率本期为10.45%,同比增长了1.53%,不过营业总收入本期为3.16亿元,同比小幅下降5.05%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
哈焊华通2024年一季度非主营业务利润为486.00万元,去年同期为353.82万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 61.25万元 | 9.69% | 239.78万元 | -74.46% |
投资收益 | 179.45万元 | 28.39% | 280.01万元 | -35.91% |
资产减值损失 | -116.50万元 | -18.43% | 0.00元 | - |
营业外收入 | 297.18万元 | 47.01% | 38.96万元 | 662.72% |
其他收益 | 343.27万元 | 54.31% | 172.72万元 | 98.74% |
信用减值损失 | -202.01万元 | -31.96% | -136.43万元 | -48.07% |
其他 | 15.40万元 | 2.44% | 1.45万元 | 961.97% |
净利润 | 632.11万元 | 100.00% | 570.91万元 | 10.72% |
全球排名
截止到2025年6月20日,哈焊华通近十二个月的滚动营收为16亿元,在焊接设备行业中,哈焊华通的全球营收规模排名为7名,全国排名为4名。
焊接设备营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Lincoln Electric 林肯电气 | 288 | 7.42 | 34 | 19.02 |
ESAB 伊萨 | 197 | 4.12 | 19 | 4.05 |
OTC 欧地希 | 112 | 12.12 | 5.93 | 2.88 |
奥特维 | 92 | 65.02 | 13 | 50.86 |
联赢激光 | 31 | 31.04 | 1.66 | 21.62 |
派斯林 | 18 | 9.04 | 0.64 | -21.16 |
哈焊华通 | 16 | -2.85 | 0.40 | -18.99 |
佳士科技 | 13 | 0.28 | 2.55 | 8.39 |
上海沪工 | 11 | -6.29 | 0.13 | -55.68 |
瑞凌股份 | 10 | -2.13 | 1.50 | 8.75 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
哈焊华通属于焊接材料制造行业,专注于焊条、焊丝及特种焊接材料的研发生产。 焊接材料行业近三年受制造业升级及新能源领域需求驱动,市场规模稳步增长,年复合增速约5%,2024年预计超500亿元。未来趋势聚焦高端化、绿色化,核电、航空航天等领域特种焊材需求提升,智能化焊接技术推动行业迭代,预计2027年市场空间突破650亿元。
2、市场地位及占有率
哈焊华通为国内焊材行业第二梯队领军企业,2025年焊条细分领域市占率约8%-10%,位列前三,在核电及军工高端焊材领域具备技术壁垒,但整体规模较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
哈焊华通(301137) | 高端焊材供应商,产品覆盖核电、军工等领域 | 2025年核电焊材供货规模达1.2亿元,军工认证覆盖率行业前三 |
大西洋(600558) | 中国首家焊接材料上市公司,船级社认证最全 | 船用焊材市占率超25%,2025年海外营收占比提升至18% |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润亏损77.88万元,是4年来一季度的首次亏损,近4年一季度扣非净利润持续下降。
公司主营利润近4年一季度持续下降,由于营收的小幅下降,2024年一季度主营利润61.25万元,较去年同期大幅下降。
2、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,哈焊华通近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日,哈焊华通的PE-TTM是69.82,而金属制品行业的PE-TTM是33.32,哈焊华通的PE-TTM远高于金属制品行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
哈焊华通 | 0.804421 | 3539 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
哈焊华通 | 0.68581 | 3595 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
哈焊华通神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.8044 | 0.6858 | 58 | 3669 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 纽威股份 | 1061 | 342 |
2 | 科新机电 | 1357 | 490 |
3 | 中寰股份 | 1600 | 626 |
文章来源:碧湾App
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