吴通控股(300292)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
吴通控股集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“万卫方”。公司主要从事企业移动信息化服务业务。公司产品包括电子制造服务、移动终端产品、移动信息服务、数字营销服、通讯基础连接产品。
根据吴通控股2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.90亿元，同比大幅增长38.14%。扣非净利润2,854.65万元，同比大幅增长34.01%。吴通控股2024年第一季度净利润3,377.12万元，业绩同比大幅增长62.86%。
2023年公司的主要业务为服务业，占比高达74.99%，主要产品包括移动信息服务和通讯基础连接产品两项，其中移动信息服务占比74.29%，通讯基础连接产品占比10.53%。
2023年移动信息服务营收27.36亿元，同比去年的20.79亿元大幅增长了31.6%。同期，2023年移动信息服务毛利率为7.96%，同比去年的9.7%下降了17.94%。
2023年通讯基础连接产品营收3.88亿元，同比去年的4.74亿元下降了18.18%。同期，2023年通讯基础连接产品毛利率为19.21%，同比去年的17.54%小幅增长了9.52%。
2021年-2023年数字营销业务营收呈大幅下降趋势，从2021年的12.14亿元，大幅下降到2023年的2,561.53万元。2021年-2023年数字营销业务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.16%，大幅增长到了2023年的94.25%。
2023年，该产品名称由“数字营销服务”变更为“数字营销业务”。
本期净利润为3,377.12万元，去年同期2,073.66万元，同比大幅增长62.86%。
虽然资产减值损失本期损失685.32万元，去年同期收益167.40万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4,111.48万元，去年同期为3,126.17万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为244.69万元，去年同期为-637.75万元，扭亏为盈；（3）信用减值损失本期收益1.47万元，去年同期损失791.65万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.90亿元 |
7.89亿元 |
38.14% |
| 营业成本 |
9.80亿元 |
6.93亿元 |
41.31% |
| 销售费用 |
1,263.64万元 |
1,219.51万元 |
3.62% |
| 管理费用 |
2,677.09万元 |
2,248.55万元 |
19.06% |
| 财务费用 |
247.51万元 |
608.30万元 |
-59.31% |
| 研发费用 |
2,562.10万元 |
2,174.95万元 |
17.80% |
| 所得税费用 |
543.31万元 |
368.14万元 |
47.58% |
2024年一季度主营业务利润为4,111.48万元，去年同期为3,126.17万元，同比大幅增长31.52%。
虽然毛利率本期为10.12%，同比下降了2.02%，不过营业总收入本期为10.90亿元，同比大幅增长38.14%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年一季度，吴通控股净现金流为-1.15亿元，去年同期为1,414.29万元，由正转负。
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为10.55亿元，同比小幅增长9.41%；
但是（1）投资支付的现金本期为1.30亿元，同比增长1.30亿元；（2）吸收投资所收到的现金本期为1.50亿元，同比大幅下降31.19%；（3）购买商品、接受劳务支付的现金本期为9.28亿元，同比小幅增长7.84%。
截止到2025年6月20日，吴通控股近十二个月的滚动营收为44亿元，在电信增值服务行业中，吴通控股的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
电信增值服务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 神州泰岳 |
65 |
14.36 |
14 |
54.85 |
| 吴通控股 |
44 |
0.96 |
0.92 |
14.97 |
| 中信国安 |
34 |
8.47 |
-0.78 |
-- |
| 国脉文化 |
21 |
-22.59 |
0.15 |
-- |
| 彩讯股份 |
17 |
23.02 |
2.30 |
15.56 |
| 蜂助手 |
15 |
29.11 |
1.34 |
8.31 |
| 线上线下 |
11 |
-4.27 |
0.30 |
-28.94 |
| 挖金客 |
9.87 |
13.88 |
0.66 |
0.62 |
| 天利科技 |
5.14 |
0.34 |
0.02 |
-37.41 |
| 北纬科技 |
2.82 |
8.86 |
0.26 |
-22.35 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
吴通控股属于通信应用增值服务行业，聚焦物联网通信设备制造与互联网信息服务。 通信应用增值服务行业近三年在5G普及、物联网规模化部署驱动下保持年均12%增长，2025年市场规模预计突破8000亿元。行业重心转向智能终端集成、边缘计算及企业数字化转型服务，未来三年AI驱动的通信解决方案和新能源车联网将贡献超30%增量。
