创维数字(000810)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
创维数字股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“黄宏生”。公司主营业务为智能终端业务、专业显示业务以及运营服务业务。
根据创维数字2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收22.84亿元,同比基本持平。扣非净利润9,758.73万元,同比小幅下降13.02%。创维数字2024年第一季度净利润1.02亿元,业绩同比小幅下降8.43%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为计算机、通信及其他电子智能设备制造业,主要产品包括智能终端和专业显示两项,其中智能终端占比73.98%,专业显示占比22.65%。
1、智能终端
2023年智能终端营收78.63亿元,同比去年的95.78亿元下降了17.91%。2021年-2023年智能终端毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的18.61%,小幅增长到了2023年的20.81%。
2022年,该产品名称由“智能终端、宽带连接”,整合为“智能终端”。
2、专业显示
2023年专业显示营收24.07亿元,同比去年的21.34亿元小幅增长了12.79%。2021年-2023年专业显示毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的7.92%,大幅下降到了2023年的2.28%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 22.84亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.02亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 23.42亿元 | 28.28亿元 | 24.58亿元 | 29.99亿元 |
净利润 | 1.12亿元 | 1.94亿元 | 1.25亿元 | 1.61亿元 | |
2022 | 营业收入 | 27.70亿元 | 34.70亿元 | 27.89亿元 | 29.79亿元 |
净利润 | 2.07亿元 | 2.79亿元 | 2.11亿元 | 1.09亿元 | |
2021 | 营业收入 | 22.20亿元 | 23.56亿元 | 30.47亿元 | 32.24亿元 |
净利润 | 1.56亿元 | 1.30亿元 | -1,982.78万元 | 1.48亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占28%
净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降8.43%
本期净利润为1.02亿元,去年同期1.12亿元,同比小幅下降8.43%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然信用减值损失本期收益3,313.24万元,去年同期收益453.83万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为5,345.61万元,去年同期为9,688.04万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降44.82%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 22.84亿元 | 23.42亿元 | -2.50% |
营业成本 | 19.47亿元 | 19.46亿元 | 0.07% |
销售费用 | 1.16亿元 | 1.29亿元 | -10.23% |
管理费用 | 4,418.52万元 | 3,891.23万元 | 13.55% |
财务费用 | -859.86万元 | -2,031.56万元 | 57.68% |
研发费用 | 1.23亿元 | 1.42亿元 | -12.89% |
所得税费用 | 496.21万元 | 1,251.66万元 | -60.36% |
2024年一季度主营业务利润为5,345.61万元,去年同期为9,688.04万元,同比大幅下降44.82%。
主营业务利润同比大幅下降原因是:
主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
营业总收入 | 22.84亿元 | -2.50% | 销售费用 | 1.16亿元 | -10.23% |
研发费用 | 1.23亿元 | -12.89% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
创维数字2024年一季度非主营业务利润为5,390.23万元,去年同期为2,746.30万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 5,345.61万元 | 52.21% | 9,688.04万元 | -44.82% |
其他收益 | 3,512.05万元 | 34.30% | 3,040.85万元 | 15.50% |
信用减值损失 | 3,313.24万元 | 32.36% | 453.83万元 | 630.06% |
其他 | -1,353.77万元 | -13.22% | -684.69万元 | -97.72% |
净利润 | 1.02亿元 | 100.00% | 1.12亿元 | -8.43% |
全球排名
截止到2025年6月20日,创维数字近十二个月的滚动营收为87亿元,在机顶盒行业中,创维数字的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。
机顶盒营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
EchoStar 回声星通信 | 1138 | 99.75 | -8.59 | -- |
创维数字 | 87 | -7.11 | 2.51 | -15.91 |
四川九洲 | 42 | 5.64 | 1.94 | 10.28 |
九联科技 | 25 | -3.56 | -1.42 | -- |
达华智能 | 19 | -4.82 | 0.24 | -- |
Home Control | 7.72 | -5.17 | 0.18 | -12.98 |
同洲电子 | 5.99 | 62.68 | 0.70 | -- |
*ST高斯 | 1.35 | -38.41 | -1.31 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
创维数字属于计算机、通信和其他电子设备制造业,聚焦数字智能终端及通信设备的研发与生产。 近三年,传统智能终端设备(如机顶盒)市场增速放缓,但新兴领域如车载显示、VR/AR及AI交互技术推动行业结构性增长。车载电子受益于智能汽车渗透率提升,2025年全球市场规模预计突破千亿美元;VR/AR在娱乐、教育等场景加速落地,国内市场规模年复合增长率超30%,行业向高附加值领域转型,整体市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
创维数字是全球数字机顶盒与宽带通信设备龙头企业,传统业务市占率居全球前三,2024年车载显示系统获多家头部车企定点,市场份额快速提升至国内前五;XR领域凭借单眼4K MR产品占据技术高地,但新兴业务营收占比仍低于20%,规模效应待释放。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
创维数字(000810) | 全球领先的数字智能终端及通信设备制造商 | 2024年车载显示业务收入同比增86.39% |
四川九洲(000801) | 数字音视频终端及物联网设备供应商 | 机顶盒出货量稳居国内前三 |
兆驰股份(002429) | 综合性电子制造企业,涵盖数字机顶盒等业务 | 2024年通信设备营收占比超35% |
同洲电子(002052) | 专注于广电网络设备及数字电视终端研发 | 广电运营商核心终端供应商,市占率约10% |
银河电子(002519) | 智能终端与新能源充电设备双主业并行发展 | 2024年机顶盒业务营收同比下滑18% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1.02亿元,较上期有所下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收的下降,2024年一季度主营利润5,345.61万元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 61 | 78 | 59 | 76 | 51 |
行业中位数 | 45 | 64 | 59 | 64 | 49 |
行业排名 | 1 | 2 | 2 | 2 | 2 |
机顶盒行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 创维数字 | 51 | 创维数字 | 76 |
2 | 四川九洲 | 49 | 四川九洲 | 64 |
3 | 九联科技 | 47 | 达华智能 | 30 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
M值 | 分数 | - | -1.02 | - | -2.87 | - |
描述 | - | 非常有可能 | - | 可能性不高 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
M值范围 | 财务造假可能 |
---|---|
分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
-1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,创维数字近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,创维数字的PE-TTM是36.15,而其他黑色家电行业的PE-TTM是49.81,创维数字低于其他黑色家电行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
创维数字 | 1.400232 | 2960 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
创维数字 | 1.491746 | 2794 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
创维数字神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.4002 | 1.4917 | 3 | 3029 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 辰奕智能 | 5602 | 2948 |
2 | 四川九洲 | 5733 | 3014 |
3 | 创维数字 | 5754 | 3029 |
文章来源:碧湾App
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