根据四川九洲2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收8.85亿元，同比小幅下降4.16%。扣非净利润2,011.42万元，同比大幅下降44.59%。四川九洲2024年第一季度净利润4,591.99万元，业绩同比小幅下降7.17%。

2023年公司的主要业务为电子制造业，占比高达99.06%，主要产品包括智能终端产品和空管产品两项，其中智能终端产品占比58.13%，空管产品占比29.04%。

2020年-2023年智能终端产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的15.04亿元，大幅增长到2023年的22.27亿元。2021年-2023年智能终端产品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的13.88%，小幅增长到了2023年的15.82%。

2019年-2023年空管产品营收呈大幅增长趋势，从2019年的5.99亿元，大幅增长到2023年的11.13亿元。2023年空管产品毛利率为38.63%，同比去年的39.79%基本持平。

2023年微波射频营收2.16亿元，同比去年的1.84亿元增长了17.33%。同期，2023年微波射频毛利率为46.24%，同比去年的49.43%小幅下降了6.45%。

2021年，该产品名称由“微波射频产品”变更为“微波射频”。

本期净利润为4,591.99万元，去年同期4,946.84万元，同比小幅下降7.17%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为2,847.06万元，去年同期为712.32万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益304.48万元，去年同期损失572.20万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为2,635.10万元，去年同期为5,383.36万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为2,635.10万元，去年同期为5,383.36万元，同比大幅下降51.05%。

虽然销售费用本期为1,767.47万元，同比大幅下降43.52%，不过（1）营业总收入本期为8.85亿元，同比小幅下降4.16%；（2）管理费用本期为4,568.31万元，同比增长29.80%，导致主营业务利润同比大幅下降。

四川九洲2024年一季度非主营业务利润为3,154.49万元，去年同期为-32.96万元，扭亏为盈。

截止到2025年6月20日，四川九洲近十二个月的滚动营收为42亿元，在机顶盒行业中，四川九洲的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。

四川九洲属于空管系统及智能终端设备制造行业。 空管系统及智能终端设备制造行业近三年受益于低空经济政策推动及军民融合深化，市场规模持续扩容，2023年国内空管设备市场规模超200亿元，年复合增长率约12%。未来随着低空数字化改革及卫星互联网建设加速，行业将向智能化、集成化方向升级，预计2025年市场规模突破300亿元，核心企业向全产业链解决方案提供商转型。

四川九洲是国内空管领域龙头企业，空管设备市占率达68%，主导二次雷达、空域管理系统等核心产品，2024年低空数字化试点项目落地四川，技术方案获军方及民航单位认可，在军工电子细分领域营收占比超35%。

2017-2023年一季度公司扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润2,954.21万元，较上期有所下降。

2020-2023年一季度公司主营利润持续增长，2024年一季度主营利润2,635.10万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，四川九洲近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，四川九洲的PE-TTM是79.74，而其他黑色家电行业的PE-TTM是49.81，四川九洲的PE-TTM相比其他黑色家电行业的PE-TTM较高。