哈投股份(600864)2024年中报解读:销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入,信用业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
哈尔滨哈投投资股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务是热电业务和证券业务。其主要产品和服务包括电、集中供热、蒸汽、证券经纪、证券承销与保荐、证券投资咨询、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金代销、代销金融产品。
根据哈投股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收14.59亿元,同比小幅下降4.83%。扣非净利润6,721.63万元,同比大幅增长189.06%。哈投股份2024年半年度净利润8,377.34万元,业绩同比小幅增长4.66%。本期经营活动产生的现金流净额为14.52亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为热电业务,占比高达70.91%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
热电业务 | 10.34亿元 | 70.91% | 18.52% |
证券业务 | 4.20亿元 | 28.76% | 30.50% |
其他业务 | 487.89万元 | 0.33% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
热电业务 | 10.34亿元 | 70.91% | 18.52% |
证券业务 | 4.20亿元 | 28.76% | 30.50% |
其他业务 | 487.89万元 | 0.33% | - |
2、信用业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年半年度公司营收14.59亿元,与去年同期的15.33亿元相比,小幅下降了4.83%,主要是因为信用业务本期营收1.13亿元,去年同期为1.69亿元,同比大幅下降了32.85%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
供暖 | 9.24亿元 | 8.69亿元 | 6.42% |
其中:手续费及佣金收入 | 2.17亿元 | 1.63亿元 | 33.3% |
其中:手续费及佣金收入 | 2.17亿元 | 2,990.74万元 | 624.29% |
其中:手续费及佣金收入 | 2.17亿元 | 4,782.71万元 | 352.92% |
其中:手续费及佣金收入 | 2.17亿元 | 252.26万元 | 8487.05% |
证券及期货经纪业务 | 2.13亿元 | 2.23亿元 | -4.6% |
信用业务 | 1.13亿元 | 1.69亿元 | -32.85% |
入网配套费 | 4,128.38万元 | 4,396.41万元 | -6.1% |
其中:电 | 4,079.72万元 | 4,389.15万元 | -7.05% |
证券承销及保荐业务 | 3,889.99万元 | 2,990.74万元 | 30.07% |
其他 | 3,432.55万元 | 1,941.47万元 | 76.8% |
蒸汽 | 1,514.45万元 | 1,759.23万元 | -13.91% |
水泥 | 1,207.03万元 | 1,385.00万元 | -12.85% |
证券自营及其他投资业务 | 1,064.36万元 | 4,986.68万元 | -78.66% |
资产及基金管理业务 | 948.97万元 | 4,782.71万元 | -80.16% |
超细矿粉 | 59.72万元 | 268.91万元 | -77.79% |
利息收入 | - | 6,048.67万元 | -100.0% |
利息收入 | - | 4,986.68万元 | -100.0% |
利息收入 | - | 1.69亿元 | -100.0% |
利息收入 | - | 1,689.21万元 | -100.0% |
其他业务 | -8.62亿元 | -5.36亿元 | - |
合计 | 14.59亿元 | 15.33亿元 | -4.83% |
3、证券自营及其他投资业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的45.44%,同比小幅下降到了今年的41.99%。
毛利率小幅下降的原因是:
(1)证券自营及其他投资业务本期毛利率-1326.68%,去年同期为-183.07%,同比大幅下降近6倍。
(2)信用业务本期毛利率16.37%,去年同期为36.1%,同比大幅下降54.65%。
(3)资产及基金管理业务本期毛利率95.51%,去年同期为99.96%,同比小幅下降4.45%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长4.66%
本期净利润为8,377.34万元,去年同期8,004.11万元,同比小幅增长4.66%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然公允价值变动收益本期为-1.91亿元,去年同期为-4,322.57万元,亏损增大;
但是投资收益本期为4.66亿元,去年同期为1.76亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 14.59亿元 | 15.33亿元 | -4.83% |
营业成本 | 8.46亿元 | 8.36亿元 | 1.20% |
销售费用 | 169.79万元 | 213.62万元 | -20.52% |
管理费用 | 3.78亿元 | 3.98亿元 | -4.85% |
财务费用 | 2,938.66万元 | 3,942.46万元 | -25.46% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 3,887.07万元 | 4,085.77万元 | -4.86% |
2024年半年度主营业务利润为-9,770.56万元,去年同期为-5,929.88万元,较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为3.78亿元,同比小幅下降4.85%,不过营业总收入本期为14.59亿元,同比小幅下降4.83%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比增长
哈投股份2024年半年度非主营业务利润为2.20亿元,去年同期为1.80亿元,同比增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -9,770.56万元 | -116.63% | -5,929.88万元 | -64.77% |
投资收益 | 4.66亿元 | 556.40% | 1.76亿元 | 165.42% |
公允价值变动收益 | -1.91亿元 | -228.30% | -4,322.57万元 | -342.45% |
其他收益 | 2,782.78万元 | 33.22% | 2,378.48万元 | 17.00% |
信用减值损失 | -8,134.73万元 | -97.10% | -2,503.97万元 | -224.87% |
其他 | 148.84万元 | 1.78% | 5,671.88万元 | -97.38% |
净利润 | 8,377.34万元 | 100.00% | 8,004.11万元 | 4.66% |
4、财务费用下降
2024年半年度公司营收10.39亿元,同比小幅增长4.57%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为2,938.66万元,同比下降25.46%。财务费用下降的原因是:
(1)利息支出本期为2,815.95万元,去年同期为3,497.51万元,同比下降了19.49%。
(2)汇兑损失本期为82.95万元,去年同期为458.91万元,同比大幅下降了81.92%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息支出 | 2,815.95万元 | 3,497.51万元 |
汇兑损益 | 82.95万元 | 458.91万元 |
其他 | 39.77万元 | -13.95万元 |
合计 | 2,938.66万元 | 3,942.46万元 |
净现金流由负转正
1、净利润同比小幅增加4.66%,净现金流同比大幅增加9186.68倍
2024年半年度,哈投股份净利润为8,377.34万元,去年同期为8,004.11万元,同比小幅增长4.66%。净现金流为7.87亿元,去年同期为-8.56万元,由负转正。
净现金流由负转正原因是:
净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
偿还债务支付的现金 | 17.97亿元 | -44.74% | 支付其他与经营活动有关的现金 | -12.27亿元 | -162.51% |
从其他金融机构或银行借入的短期资金净增加的金额 | -2.50亿元 | -112.50% | |||
收到的其他与经营活动有关的现金 | 7.02亿元 | -63.81% | |||
收回投资收到的现金 | 1.01亿元 | -90.32% |
2、销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入
从长期来看,销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1,这说明大量款项作为应收款项欠着,企业的产品或服务缺乏竞争力,或者需要警惕虚增收入的可能。
政府补助增加了归母净利润的收益
哈投股份2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,687.53万元,占归母净利润的41.09%。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
政府补助 | 6,344.92万元 |
其他 | -1,657.38万元 |
合计 | 4,687.53万元 |
政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为2,721.49万元。
(2)本期共收到政府补助1,364.14万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助留存计入后期利润(注1) | 1,101.29万元 |
其他 | 262.85万元 |
小计 | 1,364.14万元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:
注1.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
老旧管网改造国债拨付 | 832.85万元 |
管网工程补贴款 | 242.91万元 |
老旧管网补贴资金 | 25.53万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下3.92亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
小锅炉并网补贴资金 | 8,016.12万元 |
管网工程补贴款 | 5,993.48万元 |
老旧管网补贴资金 | 5,023.41万元 |
燃煤炉并网补贴 | 2,377.78万元 |
老旧管网改造国债拨付 | 2,264.63万元 |
开发-化工区集中供热工程 | 2,167.50万元 |
供热专项资金 | 1,954.29万元 |
道外区并网补贴 | 1,930.11万元 |
老旧管网改造债券及专项资金 | 1,733.37万元 |
扣非净利润趋势
金融投资收益逐年递增
1、金融投资占总资产47.23%,收益占净利润386.42%,投资主体为债券投资
在2024年半年度报告中,哈投股份用于金融投资的资产为178.59亿元,占总资产的47.23%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3.24亿元,是净利润8,377.34万元的3.86倍。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
债券投资 | 107.13亿元 |
其他 | 71.46亿元 |
合计 | 178.59亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 1.86亿元 |
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 3.28亿元 |
投资收益 | 处置其他债权投资取得的投资收益 | 63.44万元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | -1.35亿元 |
投资收益 | 衍生工具 | -5,640.09万元 |
合计 | 3.24亿元 |
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