根据东方日升2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收104.59亿元，同比大幅下降40.59%。扣非净利润-10.61亿元，由盈转亏。东方日升2024年半年度净利润-9.61亿元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为工业，其中太阳能电池及组件为第一大收入来源，占比79.06%。

2024年半年度，东方日升营业总收入为104.59亿元，去年同期为176.07亿元，同比大幅下降40.59%，净利润为-9.61亿元，去年同期为8.80亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益2.94亿元，去年同期支出1.76亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-5.27亿元，去年同期为12.97亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失8.97亿元，去年同期损失1.74亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-5.27亿元，去年同期为12.97亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为104.59亿元，同比大幅下降40.59%；（2）毛利率本期为8.99%，同比大幅下降了4.46%。

东方日升2024年半年度非主营业务利润为-7.28亿元，去年同期为-2.41亿元，亏损增大。

2024年半年度公司营收104.59亿元，同比大幅下降40.59%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为2.71亿元，去年同期为-1.98亿元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）本期汇兑损失为175.92万元，去年同期汇兑收益为3.07亿元；

（2）利息支出本期为3.18亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长了97.5%。

本期管理费用为6.23亿元，同比增长17.52%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3.46亿元，去年同期为2.88亿元，同比增长了20.34%。

（2）折旧与摊销本期为9,158.74万元，去年同期为6,854.87万元，同比大幅增长了33.61%。

（3）其他本期为5,773.93万元，去年同期为4,081.66万元，同比大幅增长了41.46%。

2024半年度，东方日升固定资产合计172.42亿元，占总资产的34.37%，相比期初的161.17亿元小幅增长了6.98%。

在本报告期内，企业固定资产新增30.30亿元，主要为在建工程转入的27.47亿元，占比90.65%。

在此之中：户用光伏电站转入15.89亿元。

建设目标：东方日升致力于扩大其户用光伏电站业务规模，旨在通过提供优质高效的户用光伏解决方案，加速清洁能源在全球范围内的应用与普及。公司重点布局于户用市场，旨在满足不同家庭及小型商业用户的绿色用电需求，同时巩固其在全球光伏市场的领先地位。

建设内容：户用光伏电站建设项目涵盖屋顶光伏系统的设计、安装及运维服务。东方日升采用高性能光伏组件，搭配智能监控系统，确保电站高效稳定运行。项目内容包括但不限于光伏板阵列设置、逆变器配置、电缆敷设及电网连接，同时提供用户定制化方案，以最大化客户经济效益。

预期收益：户用光伏电站项目预期带来稳定的长期收益，包括但不限于电费节省、政府补贴及可能的余电上网收益。随着全球对可再生能源支持政策的加码及光伏技术成本的持续下降，东方日升的户用光伏项目有望为投资者及终端用户提供显著的经济回报，同时促进企业自身营收与市场份额的增长。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.78亿元。

(2)本期共收到政府补助1.26亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4.84亿元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，东方日升资产减值损失8.97亿元，导致企业净利润从亏损6,404.23万元下降至亏损9.61亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计5.49亿元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提3.72亿元，7,798.51万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为24.46亿元，10.83亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.95，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从42天增加到了92天，企业存货周转能力下降，2024年半年度东方日升存货余额合计51.87亿元，占总资产的11.32%，同比去年的77.40亿元大幅下降32.99%。

2024半年度，企业应收账款合计51.00亿元，占总资产的10.17%，相较于去年同期的47.50亿元小幅增长7.36%。

本期，企业应收账款周转率为2.20。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从4.66大幅下降到了2.20，平均回款时间从38天增加到了81天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024半年度，东方日升在建工程余额合计46.63亿元，相较期初的64.81亿元下降了28.05%。主要在建的重要工程是5GWN型超低碳高效异质结电池与10GW高效、包头源网荷储一体化项目-工业硅（1期）及固阳基地组件等。

建设目标：建设5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目以扩大产能，提高市场竞争力。

预期收益：调整后的内部收益率（税后）为14.19%，税后静态投资回收期为6.46年，项目预期效益良好。

东方日升属于光伏设备及元器件制造行业，核心业务涵盖太阳能电池组件研发、生产及销售。 全球光伏行业近三年在碳中和政策驱动下保持高速增长，2023年新增装机容量达420GW，中国贡献超60%增量。市场空间持续扩容，预计2030年全球装机容量将突破4000GW。行业竞争加剧，技术迭代加速，异质结（HJT）、TOPCon等高效电池技术成为主流方向，头部企业依托技术及成本优势进一步扩大市场份额，二线厂商逐步出清，行业集中度持续提升。

东方日升为全球光伏组件头部企业，2023年组件出货量稳居全球前十，HJT技术研发及量产能力处于行业领先水平，2024年上半年中标项目价格优势显著，但受行业价格战影响，2024年前三季度营收同比下滑46.8%，市场份额面临短期波动。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润亏损9.61亿元，同比去年由盈转亏。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损5.27亿元，同比去年由盈转亏。

值得一提的是，2024年半年报显示户用光伏电站、MexicoCanatlan114MW阶段性投产22.44亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期东方日升PE-TTM为负，参考价值不大。